免費(fèi)問答

步驟一：計算凈資產(chǎn)收益率(ROE) ROE = (息稅前利潤/股本總額) × 100％ 例如： A公司息稅前利潤為6000萬元，股本總額為2400萬元，則ROE=(6000/2400)×100％=25％ 步驟二：計算有效稅率 有效稅率 = (1-所得稅稅率) × 100％ 例如： A公司所得稅稅率為30％，則有效稅率=(1-0.3) × 100％=70％ 步驟三：計算有效ROE 有效ROE = ROE × 有效稅率 例如： A公司ROE為25％，有效稅率為70％，則有效ROE=25％×70％=17.5％ 步驟四：根據(jù)Gordon模型計算未來股票必要報酬率 Gordon模型：Ks = Dp / (P0 × g) 其中：Ks —— 未來股票必要報酬率 Dp —— 股利支付 P0 —— 股票當(dāng)前價格 g —— 預(yù)期增長率 例如： A公司股利支付率為60％，預(yù)期增長率為零，股票當(dāng)前價格未定，則未來股票必要報酬率Ks=Dp/(P0 × g)=1/0=∞。 步驟五：求解股票當(dāng)前價格 若給定未來股票必要報酬率Ks=15％，則未來股票必要報酬率Ks=Dp/(P0 × g)=15％，則P0=Dp/(Ks × g)=1/(0.15×0)=∞ 步驟六：計算每股價值 每股價值 = 賬面價值 + 未來股票必要報酬率÷面值 例如： A公司賬面價值為4.5元，未來股票必要報酬率Ks=15％，面值為1元，則每股價值=4.5 + (15/1) = 19.5元