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資本資產(chǎn)定價(jià)模型（CAPM）是用于估計(jì)股票的絕對(duì)收益率的理論模型。它假設(shè)投資者的最佳投資投機(jī)策略是投資組合與整個(gè)市場(chǎng)組合完全放任，這樣投資者將不會(huì)受到任何基于風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬加折扣。隨著股票價(jià)格變動(dòng)，CAPM還假設(shè)投資者獲得一種風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，其值等于未來期望收益率減去國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)利率的乘數(shù)，這個(gè)乘數(shù)被稱為beta。CAPM的假設(shè)是投資者將有一個(gè)單一的預(yù)期收益，即整體市場(chǎng)的預(yù)期收益，以及一個(gè)額外的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，即beta報(bào)酬，這個(gè)報(bào)酬僅取決于股票的beta倍數(shù)。然而，由于CAPM假設(shè)受到很多爭(zhēng)議，它可能無法準(zhǔn)確反映資產(chǎn)價(jià)格。 拓展知識(shí)：考慮到投資者所面臨的那些瑕疵，諸如投資者可能不知道或不能準(zhǔn)確地識(shí)別投資組合中每只股票的beta，以及政府政策可能會(huì)影響投資者的預(yù)期收益，因此出現(xiàn)了許多替代CAPM的模型，如多因子定價(jià)模型、投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)模型等。