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溢價和折價是指債券發(fā)行時的公允價值與發(fā)行價格的偏差，溢價發(fā)行債券的價格高于其公允價值，而折價發(fā)行的債券價格低于其公允價值，因此，溢價發(fā)行債券期限越長，債券價值越大，而折價發(fā)行的債券期限越長，債券價值越小。這是因為折價發(fā)行的債券有較大的利率風險，而溢價發(fā)行的債券期限越長，需要承擔的利率風險越小，可以提供更多的投資者保護，因此債券價值越大。另一方面，折價發(fā)行的債券折價率越高，利率風險越大，則債券價值越低，期限越長，債券價值越低。 此外，在投資者獲取收益方面，溢價債券的投資者可以獲得更多的收益，而折價債券的投資者可以獲得更少的收益。投資者可以根據(jù)自己的風險偏好選擇投資，因此，發(fā)行債券的期限越長，投資者可以獲得更多的收益，也就是債券價值越大。