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市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（市場(chǎng)報(bào)酬率減去國(guó)庫(kù)券報(bào)酬率）=11%－5%=6%。 （1）當(dāng)β值為1.5時(shí)，必要報(bào)酬率=（6%+1.5×5%）=11.5% （2）根據(jù)β值、期望報(bào)酬率可以計(jì)算出阿爾法Ｐα，可以判斷此投資計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)性。如果阿爾法Ｐα大于期望報(bào)酬率，說(shuō)明此投資計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)不可接受；反之，此投資計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)可接受，可以進(jìn)行投資。當(dāng)β值為0.8時(shí)，阿爾法Ｐα=（6%+0.8×5%）=9.8%，由此可知，期望報(bào)酬率（10%）大于阿爾法Ｐα（9.8%），此投資計(jì)劃風(fēng)險(xiǎn)可接受，因此可以進(jìn)行投資。 β值為股票投資風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)，它反映了股票投資的波動(dòng)率相對(duì)于某種基準(zhǔn)投資的波動(dòng)率的大小，β值越大表明投資的波動(dòng)率也越大，風(fēng)險(xiǎn)也越高；投資的期望報(bào)酬率就應(yīng)該越高以抵消較高的風(fēng)險(xiǎn)。這就是所謂的“風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬折中”理論，也就是說(shuō)，企業(yè)不僅考慮到投資風(fēng)險(xiǎn)因素，還要考慮到投資收益因素以及將其兩者有效地結(jié)合起來(lái)，使投資者獲得較高的實(shí)際收益。