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首先應(yīng)計(jì)算投資報(bào)酬率平均水平（ARR），ARR可以用現(xiàn)值法來比較甲乙兩產(chǎn)品的優(yōu)劣。 根據(jù)現(xiàn)值公式，ARR=(PV1+PV2+PV3+……PVn)/I，其中PVi為產(chǎn)品i在第i年的現(xiàn)值，I為投資額。 首先要計(jì)算甲與乙兩種產(chǎn)品的現(xiàn)金流，利用直線法折舊，折舊率計(jì)算方法為1/n，其中n為使用壽命年數(shù)即n=5， 折舊率=1/5，期滿無殘值。 甲： PV1=100000*(1-1/5)=80000 PV2=100000*(1-2/5)=60000 PV3=100000*(1-3/5)=40000 PV4=100000*(1-4/5)=20000 PV5=100000*(1-5/5)=0 乙： PV1=100000*(1-1/5)=80000 PV2=100000*(1-2/5)=60000 PV3=100000*(1-3/5)=40000 PV4=100000*(1-4/5)=20000 PV5=100000*(1-5/5)=0 計(jì)算其現(xiàn)值凈流量： 甲： N1=-100000 N2=4000 N3=6000 N4=8000 N5=10000 乙： N1=-100000 N2=8000 N3=10000 N4=12000 N5=14000 計(jì)算arr： 甲:ARR=(PV1+PV2+PV3+PV4+PV5)/I 　　　=(80000+60000+40000+20000+0)/100000 　　　=18/20 　　　=0.9 乙:ARR=(PV1+PV2+PV3+PV4+PV5)/I 　　　=(80000+60000+40000+20000+0)/100000 　　　=18/20 　　　=1.1 由ARR可知，乙產(chǎn)品的投資報(bào)酬率優(yōu)于甲，所以以現(xiàn)值法比較，乙產(chǎn)品相對優(yōu)勢較大。 拓展知識： ARR也可以用加權(quán)凈現(xiàn)值（WACC）法來計(jì)算。WACC是反映公司市場風(fēng)險(xiǎn)與權(quán)益融資成本的綜合指標(biāo)，公司采取儲蓄或融資措施時(shí)，可以應(yīng)用WACC作為計(jì)劃投資的評估指標(biāo)。WACC=投資的報(bào)酬率=權(quán)益資本的成本×權(quán)益比重+債務(wù)資本的成本×債務(wù)比重。