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星海公司2020年 長(zhǎng)期資本總額為1億元,其中普通股6 000萬(wàn)元(240萬(wàn)股),長(zhǎng)期債務(wù)4 000萬(wàn)元,利率10%。假定公司所得稅率為25%,2021年公司預(yù)定將長(zhǎng)期資本總額增至1.2億元,需要追加等資2 000萬(wàn)元,現(xiàn)有兩個(gè)追加籌資方案可供選擇: (1)發(fā)行公司債券,票面利率12%; (2) 增發(fā)普通股80萬(wàn)股。預(yù)計(jì)2021年息稅前利潤(rùn)為2 000萬(wàn)元。 要求:(1)預(yù)測(cè)兩個(gè)追加籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn); (2)預(yù)測(cè)兩個(gè)追加籌資方案下無(wú)差別點(diǎn) 的普通股每股收益; (3)預(yù)算兩個(gè)追加籌資方案下2021年普通 股每股收益; (4)根據(jù)3的結(jié)果,做出選擇。

84785027| 提問(wèn)時(shí)間:2023 01/21 14:33
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(1)預(yù)測(cè)兩個(gè)追加籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的息稅前利潤(rùn):發(fā)行公司債券前提下,息稅前利潤(rùn)應(yīng)該為2億元,增發(fā)普通股前提下,息稅前利潤(rùn)應(yīng)該為2.08億元。 (2)預(yù)測(cè)兩個(gè)追加籌資方案下無(wú)差別點(diǎn)的普通股每股收益:發(fā)行公司債券前提下,每股收益應(yīng)該為8.33元,增發(fā)普通股前提下,每股收益應(yīng)該為8.75元。 (3)預(yù)算兩個(gè)追加籌資方案下2021年普通股每股收益:發(fā)行公司債券前提下,每股收益應(yīng)該為7.17元,增發(fā)普通股前提下,每股收益應(yīng)該為7.29元。 (4)根據(jù)以上結(jié)果,建議公司采用增發(fā)普通股的籌資方案,可以在不影響息稅前利潤(rùn)的基礎(chǔ)上,提高普通股每股收益。 拓展知識(shí):普通股每股收益是企業(yè)給股東的收入,它衡量一家企業(yè)償還投資者的能力。分析普通股每股收益可以幫助投資者評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì),從而決定是否投資某家公司股票。
2023 01/21 14:48
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