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債券折價(jià)發(fā)行指的是在發(fā)行債券的時(shí)候，債券的價(jià)格低于票面價(jià)值。這是因?yàn)槠泵胬实陀谑袌?chǎng)利率，投資者可能在未來(lái)收到的利息可能不夠多。而為了讓投資者能夠獲得相對(duì)合理的回報(bào)，投資者將要債券發(fā)行者付出額外的補(bǔ)償，即折價(jià)。這樣，債券價(jià)值就會(huì)低于票面價(jià)值，這就是所謂的債券折價(jià)發(fā)行。 債券折價(jià)發(fā)行的發(fā)生也可以是由于債券的流通性差，這樣投資者可能很難找到買(mǎi)家。為了吸引買(mǎi)家，債券發(fā)行者可能會(huì)減少債券的價(jià)格，即發(fā)行折價(jià)。此外，當(dāng)債券的發(fā)行市場(chǎng)出現(xiàn)變化時(shí)，債券的折價(jià)發(fā)行也會(huì)發(fā)生。這是因?yàn)?，新的發(fā)行市場(chǎng)可能會(huì)帶來(lái)較高的信用風(fēng)險(xiǎn)，從而使債券發(fā)行者無(wú)法實(shí)現(xiàn)其期望的收益。為此，債券發(fā)行者將受到進(jìn)一步補(bǔ)償，從而導(dǎo)致債券價(jià)值低于票面價(jià)值，進(jìn)而發(fā)生債券折價(jià)發(fā)行。 總之，債券折價(jià)發(fā)行是為了讓債券投資者能夠獲得合理的回報(bào)，從而讓債券發(fā)行者可以實(shí)現(xiàn)其預(yù)期的收益。此外，債券發(fā)行者也可能會(huì)由于流動(dòng)性差或受到發(fā)行市場(chǎng)變化而發(fā)行債券折價(jià)。