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實(shí)務(wù)
問(wèn)題已解決
老師好，沖級(jí)財(cái)管，投資管理章節(jié)，為什么債券內(nèi)部收益率越大，市場(chǎng)價(jià)值反而越??？
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你好！債券的價(jià)值等于債券未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，以按年付息，到期支付本金的債券為例，設(shè)債券面值A(chǔ)，票面利率i，期限n年，折現(xiàn)率r，債券價(jià)值=A*i/(1+r)+A*i/(1+r)^2+A*i/(1+r)^3+……+A*i/(1+r)^n+A/(1+r)^n，從公式中可以看出，折現(xiàn)率r越大，債券的價(jià)值就越低，而對(duì)債券的購(gòu)買(mǎi)者來(lái)說(shuō)，購(gòu)買(mǎi)者要求的回報(bào)率就是所使用的折現(xiàn)率r，它連接起了債券的價(jià)值和未來(lái)現(xiàn)金流量。
2022 11/09 06:41
84785045 
2022 11/09 11:08
老師，謝謝您的耐心解答，但我還是不太明白，是不是可以這樣理解，就是投資者要求回報(bào)高，投入就是少？
耿老師 
2022 11/09 11:29
你好！不是的，利率高債券的現(xiàn)值就會(huì)底，看看上邊公式做幾個(gè)題就好理解了
84785045
2022 11/09 17:50
利率和債券之間什么等式關(guān)系，感覺(jué)空洞不好理解，謝謝
耿老師
2022 11/09 17:57
債券和利率的關(guān)系有三種情況。第一種情況是長(zhǎng)期債券，其債券隨利率的高低按相反方向漲落。第二種情況是國(guó)庫(kù)券價(jià)格，其債券受利率變化影響較小。因?yàn)檫@種債券的償還期短，在這一短時(shí)期內(nèi)國(guó)庫(kù)券可以較快地得到清償，或在短期內(nèi)即以新債券可代替舊債券。第三種情況是短期利率，其利率越是反復(fù)無(wú)常的變動(dòng)，對(duì)債券價(jià)格的影響越小。
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