問(wèn)題已解決

注會(huì)財(cái)管第九章資本結(jié)構(gòu)中，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)等于1（即利息和優(yōu)先股股息等于0）的情況下，是不是就沒有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)了？

84784993| 提問(wèn)時(shí)間：2022 06/26 21:01
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立峰老師
金牌答疑老師
職稱：注冊(cè)會(huì)計(jì)師,稅務(wù)師
你好，同學(xué) 是的。如果固定融資成本債務(wù)利息和優(yōu)先股股利等于0，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1，即不存在財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。 財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也就越大
2022 06/26 21:17
84784993
2022 06/26 21:45
老師，那經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1的時(shí)候呢？
84784993
2022 06/26 21:45
就沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)了？
立峰老師
2022 06/26 21:47
經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1說(shuō)明固定成本等于0，經(jīng)營(yíng)杠桿不起作用，企業(yè)不存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
立峰老師
2022 06/26 21:48
就好比一家公司，是什么上皮包公司，沒有固定成本，全部是變動(dòng)成本。 無(wú)房租無(wú)水電，無(wú)員工基本工資，真是這樣的經(jīng)濟(jì)本不多見。
84784993
2022 06/26 21:50
這個(gè)不對(duì)，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)考慮的是營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)引起的息稅前利潤(rùn)的變動(dòng)
84784993
2022 06/26 21:51
而實(shí)際上除了營(yíng)業(yè)收入會(huì)影響息稅前利潤(rùn)，變動(dòng)成本和固定成本也會(huì)產(chǎn)生影響
84784993
2022 06/26 21:52
當(dāng)成本變動(dòng)較大時(shí)，即使經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)等于1，也可能存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
立峰老師
2022 06/26 21:53
如果沒有固定成本，變動(dòng)成本率假定的情況下，息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率是同步的
84784993
2022 06/26 21:54
變動(dòng)成本不固定
立峰老師
2022 06/26 21:54
所以就是1。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)不等于1主要是固定成本影響的。
84784993
2022 06/26 21:55
經(jīng)營(yíng)系數(shù)為1，固定成本確實(shí)等于0
84784993
2022 06/26 21:56
但變動(dòng)成本它沒考慮，即使是等于1
84784993
2022 06/26 21:56
變動(dòng)成本很高的時(shí)候，經(jīng)營(yíng)系數(shù)為1也會(huì)面臨經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
立峰老師
2022 06/26 21:57
? 變動(dòng)成本不固定，但在計(jì)經(jīng)營(yíng)杠桿系統(tǒng)時(shí)，分子與分母的這個(gè)部是S-VC是一樣的數(shù)字，所以只要固定成本是0,經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)還是1
84784993
2022 06/26 21:59
還是1，但是還會(huì)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，不是嘛？
立峰老師
2022 06/26 22:02
是1，就沒有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。這個(gè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和我們平常生活中的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不是一個(gè)完整的對(duì)等概念。，
立峰老師
2022 06/26 22:02
計(jì)算公式為DOL=息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率/產(chǎn)銷量變動(dòng)率。為了反映經(jīng)營(yíng)杠桿的作用程度、估計(jì)經(jīng)營(yíng)杠桿利益的大小、評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的高低，必須要測(cè)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)。一般而言，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)越大，對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿利益的影響越強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也越大?！?/div>
立峰老師
2022 06/26 22:03
從他們的公式理解，就明白了。
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