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注會財管第九章資本結(jié)構(gòu)中，財務(wù)杠桿系數(shù)等于1（即利息和優(yōu)先股股息等于0）的情況下，是不是就沒有財務(wù)風險了？
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你好，同學
是的。如果固定融資成本債務(wù)利息和優(yōu)先股股利等于0，則財務(wù)杠桿系數(shù)為1，即不存在財務(wù)杠桿效應(yīng)。
財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風險也就越大
2022 06/26 21:17
84784993 
2022 06/26 21:45
老師，那經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1的時候呢？
84784993
2022 06/26 21:45
就沒有經(jīng)營風險了？
立峰老師 
2022 06/26 21:47
經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1說明固定成本等于0，經(jīng)營杠桿不起作用，企業(yè)不存在經(jīng)營風險
立峰老師
2022 06/26 21:48
就好比一家公司，是什么上皮包公司，沒有固定成本，全部是變動成本。
無房租無水電，無員工基本工資，真是這樣的經(jīng)濟本不多見。
84784993
2022 06/26 21:50
這個不對，經(jīng)營杠桿系數(shù)考慮的是營業(yè)收入變動引起的息稅前利潤的變動
84784993
2022 06/26 21:51
而實際上除了營業(yè)收入會影響息稅前利潤，變動成本和固定成本也會產(chǎn)生影響
84784993
2022 06/26 21:52
當成本變動較大時，即使經(jīng)營杠桿系數(shù)等于1，也可能存在經(jīng)營風險
立峰老師
2022 06/26 21:53
如果沒有固定成本，變動成本率假定的情況下，息稅前利潤變動率是同步的
84784993
2022 06/26 21:54
變動成本不固定
立峰老師
2022 06/26 21:54
所以就是1。經(jīng)營杠桿系數(shù)不等于1主要是固定成本影響的。
84784993
2022 06/26 21:55
經(jīng)營系數(shù)為1，固定成本確實等于0
84784993
2022 06/26 21:56
但變動成本它沒考慮，即使是等于1
84784993
2022 06/26 21:56
變動成本很高的時候，經(jīng)營系數(shù)為1也會面臨經(jīng)營風險
立峰老師
2022 06/26 21:57
? 變動成本不固定，但在計經(jīng)營杠桿系統(tǒng)時，分子與分母的這個部是S-VC是一樣的數(shù)字，所以只要固定成本是0,經(jīng)營杠桿系數(shù)還是1
84784993
2022 06/26 21:59
還是1，但是還會有經(jīng)營風險，不是嘛？
立峰老師
2022 06/26 22:02
是1，就沒有經(jīng)營風險。這個經(jīng)營風險和我們平常生活中的經(jīng)營風險不是一個完整的對等概念。，
立峰老師
2022 06/26 22:02
計算公式為DOL=息稅前利潤變動率/產(chǎn)銷量變動率。為了反映經(jīng)營杠桿的作用程度、估計經(jīng)營杠桿利益的大小、評價經(jīng)營風險的高低，必須要測算經(jīng)營杠桿系數(shù)。一般而言，經(jīng)營杠桿系數(shù)越大，對經(jīng)營杠桿利益的影響越強，經(jīng)營風險也越大。”
立峰老師
2022 06/26 22:03
從他們的公式理解，就明白了。
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