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A公司面臨一個投資機會。該投資項目投資期2年,初始投資 240萬元, 第)年投入140萬元,第2年投入100萬元,第3年開始投入使用,使用壽命為 4年,按直線法計提折舊。在項目投入使用時需墊支營運資金 40 萬元,項目結(jié)京時收回。該項目每年帶來營業(yè)收入220 萬元,支付付現(xiàn)成本 110 萬元。企業(yè)所得稅稅率為25%,資金成本為10%。求該投資
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同學(xué)您好， 第1年年初凈現(xiàn)金流量NCF0=-140 第1年年末凈現(xiàn)金流量NCF1=-100 第2年年末凈現(xiàn)金流量NCF2=-40萬元
固定資產(chǎn)的折舊=240/4=60（萬元） 第3至第5年年末的凈現(xiàn)金流量NCF3—5=（220-110-60）*（1-25%）+60=97.5（萬元） 第6年年末的凈現(xiàn)金流量NCF6=97.5+40=137.5（萬元） 項目凈現(xiàn)值， NPV=-140-100*（P/F，10%，1）-40*（P/F，10%，2）+97.5*（P/A，10%，3）*（P/F，10%，2）+137.5*（P/F，10%，6） =-140-100*0.9091-40*0.8264+97.5*2.4869*0.8264+137.5*0.5645 =-140-90.91-33.06+200.38+77.62 =14.03（萬元）
獲利指數(shù)=(200.38+77.62)/(140+90.91+33.06)=278/263.97=1.05 假設(shè)內(nèi)部報酬率為IRR， NPV=-140-100*（P/F，IRR，1）-40*（P/F，IRR，2）+97.5*（P/A，IRR，3）*（P/F，IRR，2）+137.5*（P/F，IRR，6）=0， 測試當IRR=12%時， NPV=-140-100*（P/F，12%，1）-40*（P/F，12%，2）+97.5*（P/A，12%，3）*（P/F，12%，2）+137.5*（P/F，12%，6） =-140-100*0.8929-40*0.7972+97.5*2.4018*0.7972+137.5*0.5066 =-4.84 測試當IRR=11%時， NPV=-140-100*（P/F，11%，1）-40*（P/F，11%，2）+97.5*（P/A，11%，3）*（P/F，11%，2）+137.5*（P/F，11%，6） =-140-100*0.9009-40*0.8116+97.5*2.4437*0.8116+137.5*0.5346 =4.33， 因此可得下式， 11% 4.33 IRR 0 12% -4.84 列方程得， （11%-IRR）/（11%-12%）=（4.33-0）/（4.33+4.84） 解方程可知，內(nèi)部報酬率IRR=11.47%
2022 05/06 21:11
大賀老師 
2022 05/06 21:11
希望幫到您！如滿意請給予五星好評謝謝哈！
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