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萊特公司原有資金2500萬(wàn)元，其中普通股150萬(wàn)股，每股10元，其余為借款，利率6%。因擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模需要準(zhǔn)備再籌集資金1500萬(wàn)元。這些資金可采用發(fā)行股票的方式籌集，也可采用發(fā)行債券方式。現(xiàn)有A、B兩種方案，A方案發(fā)行股票150萬(wàn)股，每股10元，B方案發(fā)行債券1500萬(wàn)元，利率8%，所得稅稅率為25%。公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)為400萬(wàn)元。要求:計(jì)算該公司每股收益無(wú)差別點(diǎn)，并確定何種融資方式？(須列示計(jì)算過(guò)程)

84785034| 提問(wèn)時(shí)間：2022 04/28 12:32
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陳靜芳老師
金牌答疑老師
職稱(chēng)：中級(jí)會(huì)計(jì)師,初級(jí)會(huì)計(jì)師,注冊(cè)會(huì)計(jì)師
同學(xué)你好，原有資金中股權(quán)資本為1500萬(wàn)元，債務(wù)資本2500-1500=1000 債務(wù)資本每年資金應(yīng)計(jì)利息=1000*6%=60萬(wàn)元。 再籌資1500萬(wàn)元，如果選擇債券籌資，新增利息1500*0.08=120 如果選擇普通股籌資，新增股本150萬(wàn)股。 計(jì)算該公司每股收益無(wú)差別點(diǎn) （EBIT-60）*（1-25%）/（150+150）=（EBIT-60-120）*（1-25%）/150 解得EBIT=120 息稅前利潤(rùn)為400大于120采用債務(wù)籌資的方案B
2022 04/28 12:52
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