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A公司有長期借款200萬元，年利率為5%，每年付息一次，到期一次還本；債券面額500萬元，發(fā)行收入為600萬元，發(fā)行費率為4%，票面利率為8%，目前市場價值仍為600萬元；普通股面額500萬元，目前市價800萬元，去年已發(fā)放的股利率為10%，以后每年增長6%，籌資費率為5%；留存收益賬面價值250萬元，假設留存收益的市場價值與賬面價值之比和普通股一致。公司所得稅稅率為25%，試求A公司的綜合資金成本（采用市場價值權數(shù)）。
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您好，計算過程如下
長期借款資本成本=5%*（1-25%）=3.75%
債券資本成本=（500*8%）*（1-25%）/【600*（1-4%）】=30/576=5.21%
普通股資本成本=6%+500*10%*（1+6%）/【800*（1-5%）】=6%+53/760=12.97%
留存收益的市場價值=250*800/500=400（萬元）
留存收益資本成本=6%+250*10%*（1+6%）/400=6%+26.5/400=12.63%
總資本=200+600+800+400=2000（萬元）
所以A公司的綜合資本成本=3.75%*200/2000+5.21%*600/2000+12.97%*800/2000+12.63%*400/2000
=0.375%+1.563%+5.188%+2.526%
=9.65%
2022 04/09 11:40
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