免費(fèi)問(wèn)答

資本資產(chǎn)定價(jià)模型： R＝Rf＋β×（Rm一Rf） 其中，R表示某資產(chǎn)的必要收益率；β表示該資產(chǎn)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)；Rf表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，通常以短期國(guó)債的利率來(lái)近似的替代；Rm表示市場(chǎng)平均收益率，通常用股票價(jià)格指數(shù)的平均收益率來(lái)代替。 公式中的（Rm一Rf）稱為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬，它是附加在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率之上的，由于承擔(dān)了市場(chǎng)平均風(fēng)險(xiǎn)所要求獲得的補(bǔ)償，它反映的是市場(chǎng)作為整體對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均“容忍”程度。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的平均容忍程度越低，越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，要求的收益率就越高，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬就越大；反之，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬則越小。 某項(xiàng)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)收益率是該資產(chǎn)的β系數(shù)與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢酬的乘積。即： 風(fēng)險(xiǎn)收益率＝β×（Rm一Rf）