問(wèn)題已解決

某公司目前資本結(jié)構(gòu)為:總資本為1000萬(wàn)元,其中債務(wù)400萬(wàn)元,年平均利率10%;普通股 600萬(wàn)元(每股面值10元),目前市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8%,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率13%, 該股票貝他系數(shù)1.6。所得稅率25%。要求: (1)計(jì)算現(xiàn)條件下該公司綜合資本成本; (2)該公司計(jì)劃追加籌資400萬(wàn)元,有兩種方式可供選擇:發(fā)行債券400萬(wàn)元,年利率12%; 發(fā)行普通股400萬(wàn)元,每股面值10元,計(jì)算兩種籌資方案的每股收益無(wú)差別點(diǎn); (3)計(jì)算兩種籌資方式在每股收益無(wú)差別點(diǎn)時(shí)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù), (4)若公司預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)在每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)時(shí)增長(zhǎng)10%,計(jì)算此時(shí),如果采用發(fā)行信券方案,該公司每股利潤(rùn)增長(zhǎng)率為多少?

84784982| 提問(wèn)時(shí)間：2021 12/05 10:37
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陳詩(shī)晗老師
金牌答疑老師
職稱(chēng)：注冊(cè)會(huì)計(jì)師,高級(jí)會(huì)計(jì)師
(1)股票的資本成本＝8%＋1.6(13%－8%) ＝16% 綜合資本成本＝10%(1-33%) × 0.4+16% × 0.6=12.28% (2)（ EBIT-400 × 10%－400 ×12%）（1-33%）/60 = （EBIT-400 ×10%）（1-33%）/100 EBIT=160萬(wàn) 240》160.選擇債務(wù)資本 DFL ＝ 160/ （ 160-40 ）＝1.33 4，1.33×10%
2021 12/05 11:29
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