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18、A公司年初凈投資資本1000萬元，預(yù)計(jì)今后每年可取得稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)800萬元，所得稅稅率為25%，第一年的凈投資為100萬元，以后每年凈投資為零，加權(quán)平均資本成本8%，則企業(yè)實(shí)體價(jià)值為（?。┤f元。 7407 7500 6407 8907 為什么不扣除年初凈投資1000萬元？
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每年的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)=800×（1-25%）=600（萬元），第1年實(shí)體現(xiàn)金流量=600-100=500（萬元），第2年及以后的實(shí)體現(xiàn)金流量=600-0=600（萬元），企業(yè)實(shí)體價(jià)值=500/（1+8%）+600/8%/（1+8%）=7407（萬元）。
2021 08/29 07:56
蔣飛老師 
2021 08/29 08:02
這題的解題思路是從未來現(xiàn)金流量的角度考慮的，不考慮現(xiàn)有投資或資產(chǎn)的。
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