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ABC公司擬投資一個(gè)項(xiàng)目，為此有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。 甲方案:投資期1年，第一年年初投入建設(shè)資金270萬元，在投資期末墊支營運(yùn)資金125萬元。項(xiàng)目投產(chǎn)后，估計(jì)每年可獲稅后營業(yè)利潤60萬元。固定資產(chǎn)使用年限為7年(與稅法折1日年限相同)，使用后第5年預(yù)計(jì)進(jìn)行一次改良，估計(jì)改良支出80萬元，分兩年平均攤銷。 資產(chǎn)使用期滿后，估計(jì)有殘值凈收入11萬元(與稅法相同)，采用直線法計(jì)提折日。 項(xiàng)目期滿時(shí)，墊支營運(yùn)資金全額收回。 ABC公司所得稅稅率為20%，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%，不考慮除所得稅之外的其他稅費(fèi)。 要求: (1)根據(jù)甲方案的資料計(jì)算:1年折舊; 2年改良支出攤銷;3各年現(xiàn)金凈流量; 4不包括投資期的靜態(tài)回收期;5凈現(xiàn)值。
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(1)根據(jù)甲方案的資料計(jì)算： ①年折舊=(270-11)／7=37(萬元)
②年改良支出攤銷=80／2=40(萬元)
③NCF0=-270(萬元)
NCF1=-125(萬元)
NCF2—5=60+37=97(萬元)
NCF6=60+37-80=17(萬元)
NCF7=60+37+40=137(萬元)
NCF8=60+37+40+11+125=273(萬元)
④不包括投資期的靜態(tài)回收期
=4+[(270+125)-97×4]／17=4.41(年)
⑤凈現(xiàn)值=-270-125×(P／F，10％，1)+97×(P／A，10％，4)×(P／F，10％，1)+17×(P／F，10％，6)+137×(P／F，10％，7)+273×(P／F，10％，8)=103.15(萬元)
(2)根據(jù)乙方案的資料計(jì)算：
①年折舊=(200-15)／5=37(萬元)
②殘值變價(jià)收入=20(萬元)
③殘值凈收益納稅=(20-15)×20％=1(萬元)
④第1～4年現(xiàn)金凈流量(NCF1～4)=(150-60-37)×(1-20％)+37=79.4(萬元)
第5年現(xiàn)金凈流量(NCF5)=(150-60-37)×(1-20％)+37+(50+20-1)=148.4(萬元)
⑤靜態(tài)回收期=250／79.4=3.15(年)
⑥凈現(xiàn)值=-250+79.4×(P／A，10％，4)+148.4×(P／F，10％，5)=93.83(萬元)
(3)由于甲、乙兩方案的壽命期不同，需要采用年金凈流量法決策。
甲方案的年金凈流量
=103.15／(P／A，10％，8)=19.33(萬元)
乙方案的年金凈流量
=93.83／(P／A，10％，5)=24.75(萬元)
因?yàn)橐曳桨傅哪杲饍袅髁看笥诩追桨傅哪杲饍袅髁?，所以，ABC公司應(yīng)選擇乙方案。
2021 08/27 19:18
84785022 
2021 08/28 16:39
NCF8為什么不加兩個(gè)40？它不是分兩年攤銷？應(yīng)該在NCF7和NCF8兩年攤銷不是嘛？
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