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某上市公司本年度凈收益為20000萬元，每股支付股利2元，預(yù)計(jì)該公司未來3年進(jìn)入成長期，凈收益第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長8%，第4年及以后將保持其凈收益水平。 該公司一直采用固定股利支付率的股利政策，并打算今后繼續(xù)實(shí)行該政策，該公司沒有增發(fā)普通股和發(fā)行優(yōu)先股計(jì)劃。 要求： （2）如果股票價(jià)格為24.89元，計(jì)算長期持有股票的投資收益率。 請問答案：這個2.8/i是什么意思？2.28和2.6直接乘以復(fù)利系數(shù)，為什么2.8還要先÷i呢，不懂的步驟在上面這張圖里面
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您好，學(xué)員：
根據(jù)題意：凈收益第1年增長14%，第2年增長14%，第3年增長8%，第4年及以后將保持其凈收益水平；
也就是說從第三年開始以后年度的增長率都為8%，即滿足永續(xù)年金的的特點(diǎn)，那我們在計(jì)算永續(xù)年金的收益的時候。不是直接用第一年的收益2.81/i的嘛。也就是從第三年以后的每年收到的股利收益折現(xiàn)到第三年的現(xiàn)值為2.81/i，在最終折現(xiàn)到第一年，也就是乘以年終現(xiàn)值系數(shù)（P/F,i,2）
2021 06/25 10:17
84785042 
2021 06/25 10:36
為什么2.8還要先÷i呢
派大星老師 
2021 06/25 10:46
您好，學(xué)員：
你要先理解永續(xù)年金的現(xiàn)值的計(jì)算公式的哦；
1.永續(xù)年金是無限期等額收付的特種年金。是普通年金的特殊形式。由于是一系列沒有終止時間的現(xiàn)金流，因此沒有終值，只有現(xiàn)值。永續(xù)年金現(xiàn)值計(jì)算公式為:PA(n→∞)=A[1-(1+i)-n]/i=A/i”。
2.肯定是要先計(jì)算出第三年以后固定收益折現(xiàn)到第三年的現(xiàn)值的，這個現(xiàn)值就是2.81/i
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