免費(fèi)問答

你好 因?yàn)楦吖衫叻旨t多，留在企業(yè)的利潤(rùn)和資金就少了，就可以一定程度上抑制經(jīng)理人過度投資消費(fèi)。還有借款的話，銀行或是借款人也會(huì)加入監(jiān)督。 由于所有權(quán)和經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離產(chǎn)生了委托代理關(guān)系，解決這種代理關(guān)系問題而發(fā)生的費(fèi)用就是代理成本。主要是指股東與經(jīng)理人之間訂立、管理、實(shí)施那些或明或暗的合同的全部費(fèi)用。 股利的支付減少了管理者對(duì)自由現(xiàn)金流量的支配權(quán)，這在一定程度上可以抑制公司管理者的過度投資或在職消費(fèi)行為，從而保護(hù)外部投資者的利益；其次，較多的現(xiàn)金股利發(fā)放，減少了內(nèi)部融資，導(dǎo)致公司進(jìn)入資本市場(chǎng)尋求外部融資，從而公司將接受資本市場(chǎng)上更多的、更嚴(yán)格的監(jiān)督，這樣便通過資本市場(chǎng)的監(jiān)督減少了代理成本。