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已知某投資項目于期初一次投入現(xiàn)金100萬元，項目資本成本為10%，項目建設(shè)期為0，項目投產(chǎn)后每年可以產(chǎn)生等額的永續(xù)現(xiàn)金流量。如果該項目的內(nèi)含收益率為20%，則其凈現(xiàn)值為？老師，A/20%-100=0，這個等式不明白為什么
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永續(xù)年金是指無限期定額支付的年金。永續(xù)年金沒有終止的時間，也就沒有終值。
永續(xù)年金現(xiàn)值與普通年金現(xiàn)值的差別在于n是無窮大。永續(xù)年金的現(xiàn)值：P=A/i(存本取息)。
凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值一原始投資額現(xiàn)值=A/20%-100
2021 03/11 10:36
84784955 
2021 03/11 10:39
那20/10%-100又是為什么，為什么貼現(xiàn)率又換為10%？
菲菲老師 
2021 03/11 10:43
抱歉，剛剛用錯稅率了，
凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值一原始投資額現(xiàn)值=A/10%-100=20/10%-100=100（萬元）
項目的凈現(xiàn)值＝0的貼現(xiàn)率就是內(nèi)含收益率。
設(shè)永續(xù)現(xiàn)金流量為A，則有A/20%－100＝0，可以得出A＝20（萬元），
所以凈現(xiàn)值＝20/10%－100＝100（萬元）。
84784955
2021 03/11 10:54
老師的意思是，根據(jù)已知條件凈現(xiàn)值＝0算出年金，再根據(jù)凈現(xiàn)值的公式計算凈現(xiàn)值？
菲菲老師
2021 03/11 10:56
是的，就是這個意思哈。
84784955
2021 03/11 11:01
那，已知凈現(xiàn)值為0的依據(jù)是不是內(nèi)含報酬率的含義，現(xiàn)金流出量現(xiàn)值＝現(xiàn)金流入量現(xiàn)值？
菲菲老師
2021 03/11 11:03
是的，所謂內(nèi)含報酬率,是指能夠使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的貼現(xiàn)率,或者說是使投資方案凈現(xiàn)值為零的貼現(xiàn)率
84784955
2021 03/11 11:05
明白了，謝謝老師
菲菲老師
2021 03/11 11:07
不客氣哈，明白了就好。
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