問(wèn)題已解決

甲企業(yè)凈利潤(rùn)和股利的增長(zhǎng)率都是6%，貝塔值為0.90，股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)附加率為8%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，今年的每股收益為0.5元，分配股利0.2元；乙企業(yè)是與甲企業(yè)類(lèi)似的企業(yè)，今年實(shí)際每股收益為3元，預(yù)期增長(zhǎng)率是20%，則根據(jù)甲企業(yè)的本期市盈率使用修正平均法估計(jì)的乙企業(yè)股票價(jià)值為（?。┰?/p>

84785002| 提問(wèn)時(shí)間：2020 02/13 14:51
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甲股票的資本成本＝4%＋0.90×8%＝11.2%，甲企業(yè)本期市盈率＝[0.2/0.5×（1＋6%）]/（11.2%－6%）＝8.15，目標(biāo)企業(yè)的增長(zhǎng)率與甲企業(yè)不同，應(yīng)該按照修正市盈率計(jì)算，以排除增長(zhǎng)率對(duì)市盈率的影響。甲企業(yè)修正市盈率＝甲企業(yè)本期市盈率/（預(yù)期增長(zhǎng)率×100）＝8.15/（6%×100）＝1.3583，根據(jù)甲企業(yè)的修正市盈率估計(jì)的乙企業(yè)股票價(jià)值＝1.3583×20%×100×3＝81.5（元/股）。
2020 02/13 14:52
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