外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法發(fā)布

《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》已經(jīng)2024年8月15日本屆商務(wù)部第13次部務(wù)會(huì)議審議通過(guò)，并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)務(wù)院國(guó)資委、稅務(wù)總局、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家外匯局同意，現(xiàn)予公布，自2024年12月2日起施行。

外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法

第一條　為了推動(dòng)高水平對(duì)外開(kāi)放，更大力度吸引和利用外資，引進(jìn)境外資金和管理經(jīng)驗(yàn)，改善上市公司治理結(jié)構(gòu)，引導(dǎo)外國(guó)投資者對(duì)上市公司有序規(guī)范實(shí)施戰(zhàn)略投資，維護(hù)證券市場(chǎng)秩序，保護(hù)上市公司和股東的合法權(quán)益，根據(jù)《中華人民共和國(guó)外商投資法》《中華人民共和國(guó)證券法》等法律法規(guī)，制定本辦法。

第二條　外國(guó)投資者通過(guò)上市公司定向發(fā)行新股、協(xié)議轉(zhuǎn)讓、要約收購(gòu)以及國(guó)家法律法規(guī)規(guī)定的其他方式取得并中長(zhǎng)期持有上市公司A股股份的行為（以下簡(jiǎn)稱戰(zhàn)略投資），適用本辦法。

第三條　本辦法所稱外國(guó)投資者，是指外國(guó)的自然人、企業(yè)或者其他組織。

本辦法所稱上市公司，是指A股上市公司。

第四條　戰(zhàn)略投資應(yīng)當(dāng)遵循以下原則：

（一）遵守國(guó)家法律、法規(guī)，不得危害國(guó)家安全和社會(huì)公共利益；

（二）堅(jiān)持公開(kāi)、公平、公正的原則，維護(hù)上市公司及其股東的合法權(quán)益，接受政府、社會(huì)公眾的監(jiān)督，適用中國(guó)法律，服從中國(guó)的司法和仲裁管轄；

（三）開(kāi)展中長(zhǎng)期投資，維護(hù)證券市場(chǎng)的正常秩序，不得炒作；

（四）不得妨礙公平競(jìng)爭(zhēng)，不得排除、限制競(jìng)爭(zhēng)。

第五條　外國(guó)投資者不得對(duì)涉及外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單規(guī)定禁止投資領(lǐng)域的上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資；外國(guó)投資者對(duì)涉及外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單規(guī)定限制投資領(lǐng)域的上市公司進(jìn)行戰(zhàn)略投資，應(yīng)當(dāng)符合負(fù)面清單規(guī)定的股權(quán)要求、高級(jí)管理人員要求等限制性準(zhǔn)入特別管理措施。

第六條　外國(guó)投資者應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

（一）依法設(shè)立、經(jīng)營(yíng)的外國(guó)企業(yè)或者其他組織，財(cái)務(wù)穩(wěn)健、資信良好且具有成熟的管理經(jīng)驗(yàn)，有健全的治理結(jié)構(gòu)和良好的內(nèi)控制度，經(jīng)營(yíng)行為規(guī)范；外國(guó)自然人具備相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和承擔(dān)能力；

（二）實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5000萬(wàn)美元或者管理的實(shí)有資產(chǎn)總額不低于3億美元；外國(guó)投資者成為上市公司控股股東的，實(shí)有資產(chǎn)總額不低于1億美元或者管理的實(shí)有資產(chǎn)總額不低于5億美元；

（三）近3年內(nèi)未受到境內(nèi)外刑事處罰或者監(jiān)管機(jī)構(gòu)重大處罰；企業(yè)或者其他組織成立未滿3年的，自成立之日起計(jì)。

外國(guó)企業(yè)或者其他組織實(shí)有資產(chǎn)總額或者管理的實(shí)有資產(chǎn)總額不符合前款第（二）項(xiàng)規(guī)定的條件、但其全資投資者（指全資擁有前述主體的外國(guó)自然人、企業(yè)或者其他組織）符合前款規(guī)定的條件的，可以依據(jù)本辦法進(jìn)行戰(zhàn)略投資；此時(shí)，該全資投資者應(yīng)作出承諾，或者與該外國(guó)企業(yè)或者其他組織約定，對(duì)有關(guān)投資行為共同承擔(dān)責(zé)任。

第七條　外國(guó)投資者以其持有的境外公司股權(quán)，或者外國(guó)投資者以其增發(fā)的股份作為支付手段對(duì)上市公司實(shí)施戰(zhàn)略投資的，還應(yīng)當(dāng)符合以下條件：

（一）境外公司依法設(shè)立，注冊(cè)地具有完善的公司法律制度，且境外公司及其管理層最近3年未受到境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)重大處罰；戰(zhàn)略投資通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式實(shí)施的，境外公司應(yīng)當(dāng)為上市公司；

（二）外國(guó)投資者合法持有境外公司股權(quán)并依法可轉(zhuǎn)讓，或者外國(guó)投資者合法增發(fā)股份；

（三）符合《中華人民共和國(guó)證券法》《中華人民共和國(guó)公司法》及國(guó)務(wù)院、國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定；

（四）符合國(guó)家對(duì)外投資管理有關(guān)規(guī)定，完成相關(guān)手續(xù)。

第八條　外國(guó)投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資的，外國(guó)投資者、上市公司應(yīng)當(dāng)聘請(qǐng)?jiān)谥袊?guó)注冊(cè)登記的符合《中華人民共和國(guó)證券法》規(guī)定的財(cái)務(wù)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)、保薦機(jī)構(gòu)或者律師事務(wù)所（以下統(tǒng)稱中介機(jī)構(gòu)）擔(dān)任顧問(wèn)。

戰(zhàn)略投資通過(guò)上市公司定向發(fā)行新股方式實(shí)施的，由外國(guó)投資者聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)就該戰(zhàn)略投資是否符合本辦法第六條、第七條、第十條第二款規(guī)定，作盡職調(diào)查；上市公司聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)就該戰(zhàn)略投資是否影響或者可能影響國(guó)家安全，是否涉及外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單、是否符合本辦法第五條，作盡職調(diào)查。

戰(zhàn)略投資通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓、要約收購(gòu)方式實(shí)施的，由外國(guó)投資者聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)就該戰(zhàn)略投資是否影響或者可能影響國(guó)家安全、是否涉及外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，是否符合本辦法第五條、第六條、第七條、第十條第二款規(guī)定，作盡職調(diào)查。

第九條　中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)出具報(bào)告，就前述內(nèi)容逐項(xiàng)發(fā)表明確的專業(yè)意見(jiàn)，并予以披露。

中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在專業(yè)意見(jiàn)中，分別說(shuō)明外國(guó)投資者及其一致行動(dòng)人取得并持有上市公司的股份數(shù)、持股比例，包括但不限于通過(guò)本辦法第二條和第三十三條涉及的方式。

第十條　外國(guó)投資者通過(guò)戰(zhàn)略投資方式取得的上市公司A股股份12個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。不符合本辦法第六條、第七條規(guī)定的外國(guó)投資者通過(guò)虛假陳述等方式違規(guī)實(shí)施戰(zhàn)略投資的，在其采取措施滿足相應(yīng)條件前及滿足相應(yīng)條件后12個(gè)月內(nèi)，對(duì)所涉股份不得轉(zhuǎn)讓。

外國(guó)投資者可以根據(jù)中介機(jī)構(gòu)、上市公司或者相關(guān)方要求作出不可變更或者撤銷的公開(kāi)承諾：如戰(zhàn)略投資不符合本辦法第四條、第五條、第六條、第七條規(guī)定條件，通過(guò)虛假陳述等方式違規(guī)實(shí)施戰(zhàn)略投資，在滿足相應(yīng)條件前及滿足相應(yīng)條件后12個(gè)月內(nèi)，外國(guó)投資者對(duì)所涉上市公司股份不進(jìn)行轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或者質(zhì)押，不參與分紅，不就所涉上市公司股份行使表決權(quán)或者對(duì)表決施加影響。

《中華人民共和國(guó)證券法》和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定、證券交易所規(guī)則對(duì)股份限售期有更長(zhǎng)期限要求的，從其規(guī)定。

第十一條　戰(zhàn)略投資通過(guò)上市公司定向發(fā)行新股方式實(shí)施的，外國(guó)投資者可以作為上市公司董事會(huì)提前確定的發(fā)行對(duì)象認(rèn)購(gòu)新股，或者作為通過(guò)競(jìng)價(jià)方式確定的發(fā)行對(duì)象認(rèn)購(gòu)新股。

第十二條　外國(guó)投資者作為上市公司董事會(huì)提前確定的發(fā)行對(duì)象認(rèn)購(gòu)新股的，戰(zhàn)略投資應(yīng)當(dāng)按照以下程序辦理：

（一）上市公司與外國(guó)投資者簽訂定向發(fā)行的合同；

（二）上市公司董事會(huì)通過(guò)向外國(guó)投資者定向發(fā)行新股的相關(guān)決議，披露本次戰(zhàn)略投資是否符合本辦法規(guī)定的條件；

（三）上市公司股東會(huì)通過(guò)向外國(guó)投資者定向發(fā)行新股的有關(guān)決議；

（四）上市公司按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所規(guī)定履行注冊(cè)程序，取得注冊(cè)決定；

（五）上市公司向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份登記手續(xù)；

（六）上市公司完成定向發(fā)行后，外國(guó)投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報(bào)送投資信息。

第十三條　外國(guó)投資者作為通過(guò)競(jìng)價(jià)方式確定的發(fā)行對(duì)象認(rèn)購(gòu)新股的，戰(zhàn)略投資應(yīng)當(dāng)按照以下程序辦理：

（一）上市公司董事會(huì)、股東會(huì)通過(guò)定向發(fā)行新股的有關(guān)決議；

（二）上市公司按照國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所規(guī)定履行股票發(fā)行的注冊(cè)程序，取得注冊(cè)決定；

（三）外國(guó)投資者通過(guò)競(jìng)價(jià)確定為發(fā)行對(duì)象后，上市公司與外國(guó)投資者簽訂定向發(fā)行的合同；

（四）上市公司向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理股份登記手續(xù)；

（五）上市公司完成定向發(fā)行后，外國(guó)投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報(bào)送投資信息。

第十四條　戰(zhàn)略投資通過(guò)協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式實(shí)施的，外國(guó)投資者取得的股份比例不得低于該上市公司已發(fā)行股份的百分之五，并按照以下程序辦理：

（一）上市公司按照法律法規(guī)和公司章程規(guī)定履行有關(guān)內(nèi)部程序；

（二）轉(zhuǎn)讓方與外國(guó)投資者簽訂股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議；

（三）轉(zhuǎn)讓雙方向證券交易所辦理股份轉(zhuǎn)讓確認(rèn)手續(xù)、向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理登記過(guò)戶手續(xù)；

（四）外國(guó)投資者和上市公司按照有關(guān)規(guī)定辦理手續(xù)完成協(xié)議轉(zhuǎn)讓后，外國(guó)投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報(bào)送投資信息。

第十五條　戰(zhàn)略投資通過(guò)要約收購(gòu)方式實(shí)施的，外國(guó)投資者預(yù)定收購(gòu)的上市公司股份比例不得低于該上市公司已發(fā)行股份的百分之五，并按照以下程序辦理：

（一）外國(guó)投資者依法編制要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)摘要；

（二）外國(guó)投資者、上市公司及相關(guān)方按照法律法規(guī)和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所的相關(guān)規(guī)定履行報(bào)告、公告等程序；

（三）外國(guó)投資者向證券交易所辦理股份轉(zhuǎn)讓確認(rèn)手續(xù)，向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)申請(qǐng)辦理預(yù)受要約股票的臨時(shí)保管、股份轉(zhuǎn)讓結(jié)算、過(guò)戶登記手續(xù)；

（四）外國(guó)投資者按照有關(guān)規(guī)定辦理手續(xù)完成要約收購(gòu)后，外國(guó)投資者或者上市公司向商務(wù)主管部門報(bào)送投資信息。

第十六條　外國(guó)投資者對(duì)上市公司實(shí)施戰(zhàn)略投資，應(yīng)當(dāng)按照《中華人民共和國(guó)證券法》和國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所的相關(guān)規(guī)定履行信息披露及其他法定義務(wù)。

外國(guó)投資者進(jìn)行戰(zhàn)略投資構(gòu)成上市公司收購(gòu)及相關(guān)股份權(quán)益變動(dòng)的，編制的權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)、要約收購(gòu)報(bào)告書(shū)及其摘要、上市公司收購(gòu)報(bào)告書(shū)及其摘要中應(yīng)當(dāng)披露該戰(zhàn)略投資是否涉及外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單，是否符合本辦法第五條、第六條、第七條規(guī)定的條件。

第十七條　外國(guó)投資者實(shí)施戰(zhàn)略投資涉及證券登記結(jié)算有關(guān)事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)按照證券登記結(jié)算有關(guān)規(guī)定辦理相關(guān)手續(xù)。外國(guó)投資者向證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理相關(guān)手續(xù)時(shí)，應(yīng)當(dāng)提交身份證明、中介機(jī)構(gòu)報(bào)告、股票發(fā)行注冊(cè)文件或者股份轉(zhuǎn)讓確認(rèn)文件等材料；屬于本辦法第七條規(guī)定情形的，還應(yīng)當(dāng)提交已完成對(duì)外投資有關(guān)手續(xù)的證明材料。

未提交前款規(guī)定的材料或者提交的中介機(jī)構(gòu)報(bào)告認(rèn)為戰(zhàn)略投資不符合本辦法相關(guān)規(guī)定的，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)不予辦理相關(guān)手續(xù)。

對(duì)于外國(guó)投資者在上市公司股權(quán)分置改革前持有的非流通股份或者在上市公司A股上市前持有的股份，證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)可以根據(jù)外國(guó)投資者申請(qǐng)為其開(kāi)立證券賬戶。

第十八條　外國(guó)投資者在以下情形下可轉(zhuǎn)讓通過(guò)戰(zhàn)略投資取得的A股股份：

（一）在限售期滿后，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓；

（二）在限售期滿前，因外國(guó)投資者死亡或者法人終止、司法扣劃等原因需轉(zhuǎn)讓上述股份的，在遵守《中華人民共和國(guó)證券法》及國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、證券交易所、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)相關(guān)規(guī)定前提下，按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定辦理。

除對(duì)所投資的上市公司繼續(xù)進(jìn)行戰(zhàn)略投資和前款所述情形外，外國(guó)投資者不得以其因戰(zhàn)略投資開(kāi)立的證券賬戶進(jìn)行證券買賣。

第十九條　在外國(guó)投資者對(duì)上市公司完成戰(zhàn)略投資后，外國(guó)投資者持股比例變化累計(jì)超過(guò)5%或者外方控股、相對(duì)控股地位發(fā)生變化時(shí)，外國(guó)投資者或者上市公司應(yīng)當(dāng)向商務(wù)主管部門報(bào)送投資信息。

第二十條　戰(zhàn)略投資涉及本辦法第六條第二款規(guī)定的情形并已按期完成的，全資投資者轉(zhuǎn)讓該外國(guó)投資者的行為應(yīng)當(dāng)符合本辦法第十條關(guān)于限售期的規(guī)定，新的受讓方仍應(yīng)當(dāng)符合本辦法所規(guī)定的條件，承擔(dān)該全資投資者及該外國(guó)投資者在上市公司中的權(quán)利和義務(wù)，并依法履行信息披露等義務(wù)。

第二十一條　外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資，涉及國(guó)有企業(yè)及國(guó)有控股上市公司境外投資或者上市公司國(guó)有股權(quán)變動(dòng)的，應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)有資產(chǎn)管理的相關(guān)規(guī)定。

第二十二條　外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資構(gòu)成經(jīng)營(yíng)者集中，且達(dá)到國(guó)務(wù)院規(guī)定的申報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的，經(jīng)營(yíng)者應(yīng)當(dāng)事先向國(guó)務(wù)院反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)申報(bào)，未申報(bào)的不得實(shí)施集中。

第二十三條　外國(guó)投資者實(shí)施戰(zhàn)略投資涉及外匯管理有關(guān)事項(xiàng)，應(yīng)當(dāng)按照外匯管理有關(guān)規(guī)定辦理相關(guān)的外匯登記和注銷、賬戶開(kāi)立和注銷、結(jié)售匯和跨境收支等手續(xù)。

第二十四條　戰(zhàn)略投資涉及上市公司登記事項(xiàng)變更的，上市公司應(yīng)當(dāng)依法向市場(chǎng)監(jiān)督管理部門申請(qǐng)辦理登記注冊(cè)手續(xù)。

第二十五條　戰(zhàn)略投資涉及稅收事宜的，應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)和國(guó)家有關(guān)規(guī)定辦理，并接受稅務(wù)主管部門依法實(shí)施的監(jiān)督檢查。

第二十六條　外國(guó)投資者戰(zhàn)略投資上市公司，影響或可能影響國(guó)家安全的，應(yīng)當(dāng)依照《外商投資安全審查辦法》等相關(guān)規(guī)定進(jìn)行安全審查。

第二十七條　外國(guó)投資者對(duì)上市金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行戰(zhàn)略投資的，還應(yīng)當(dāng)符合國(guó)家關(guān)于外商投資金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定。

第二十八條　行政機(jī)關(guān)及其工作人員必須忠于職守、依法履行職責(zé)，不得利用職務(wù)便利牟取不正當(dāng)利益，對(duì)履行職責(zé)過(guò)程中知悉的商業(yè)秘密應(yīng)當(dāng)依法予以保密，不得泄露或者非法向他人提供。

第二十九條　不符合本辦法第四條、第五條、第六條、第七條規(guī)定的外國(guó)投資者，通過(guò)虛假陳述等方式違規(guī)實(shí)施戰(zhàn)略投資的，商務(wù)主管部門可依法予以警告或者通報(bào)批評(píng)；情節(jié)嚴(yán)重的，處十萬(wàn)元以下罰款。

第三十條　商務(wù)主管部門依據(jù)《中華人民共和國(guó)外商投資法》《外商投資信息報(bào)告辦法》等相關(guān)規(guī)定，對(duì)外國(guó)投資者及上市公司履行外商投資信息報(bào)告義務(wù)的情況實(shí)施監(jiān)督檢查。對(duì)于未按照規(guī)定報(bào)送投資信息的，依法予以處理。

第三十一條　外國(guó)投資者的投資活動(dòng)違反外商投資準(zhǔn)入負(fù)面清單的，由有關(guān)部門依據(jù)《中華人民共和國(guó)外商投資法》及相關(guān)規(guī)定予以處理。

第三十二條　中介機(jī)構(gòu)未勤勉盡責(zé)，所制作、出具的文件有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的，由國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》及相關(guān)規(guī)定予以處理。

第三十三條　以下情形不適用本辦法，但應(yīng)當(dāng)遵守國(guó)家有關(guān)規(guī)定：

（一）合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者對(duì)上市公司投資；

（二）外國(guó)投資者通過(guò)境內(nèi)外股票市場(chǎng)互聯(lián)互通機(jī)制對(duì)上市公司投資；

（三）外國(guó)投資者因所投資的外商投資股份有限公司在A股上市取得的上市公司股份；

（四）符合國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)有關(guān)規(guī)定的外國(guó)自然人在二級(jí)市場(chǎng)買賣上市公司股份或者通過(guò)股權(quán)激勵(lì)取得上市公司股份。

第三十四條　外國(guó)投資者對(duì)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司實(shí)施戰(zhàn)略投資的，參照本辦法辦理。

第三十五條　香港特別行政區(qū)、澳門特別行政區(qū)、臺(tái)灣地區(qū)投資者，以及定居在國(guó)外的中國(guó)公民，對(duì)上市公司實(shí)施戰(zhàn)略投資的，參照本辦法辦理。

第三十六條　本辦法自2024年12月2日起施行。商務(wù)部、中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家稅務(wù)總局、原工商總局、國(guó)家外匯管理局令2005年第28號(hào)（《外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資管理辦法》）同時(shí)廢止。

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