好想你：紅棗產(chǎn)業(yè)期現(xiàn)模式引領者

作為一家集紅棗種植加工、生產(chǎn)銷售、冷藏保鮮、貿(mào)易出口等為一體的綜合型上市公司，好想你健康食品股份有限公司（下稱好想你）持續(xù)深耕紅棗產(chǎn)業(yè)30年。紅棗期貨上市后，好想你將更為靈活、高效的經(jīng)營理念引入日常生產(chǎn)經(jīng)營當中，在參與期貨市場的過程中探索多種業(yè)務模式并不斷積累經(jīng)驗，不僅成為紅棗期貨的深度參與者、期現(xiàn)模式的引領者，也搭起了產(chǎn)業(yè)與金融之間的橋梁。

為充分發(fā)揮龍頭示范帶動作用，2020年好想你被鄭商所評為紅棗期貨“產(chǎn)業(yè)基地”。近日，期貨日報記者對好想你戰(zhàn)略投資中心總經(jīng)理石訓進行了專訪。

記者：在企業(yè)發(fā)展中，期貨扮演著怎樣的角色？對企業(yè)發(fā)展有哪些作用？

石訓：因為可以有效連接現(xiàn)貨市場，期貨市場在促進供給環(huán)節(jié)實現(xiàn)有效風險管控的同時，為生產(chǎn)、交割以及倉儲物流等方面的標準化提供了明確參考，推動紅棗產(chǎn)業(yè)發(fā)展壯大，不僅有利于農(nóng)業(yè)標準化生產(chǎn)，還對加工、包裝、物流等各環(huán)節(jié)都具有全方位的帶動作用。充分發(fā)揮期貨市場特有功能，有助于提升農(nóng)民的抗風險能力，為我國鞏固拓展脫貧攻堅成果與鄉(xiāng)村振興有效銜接注入新動能。

對于企業(yè)而言，期貨市場功能、應用場景和服務模式不斷豐富，從價格發(fā)現(xiàn)和套期保值到“訂單+期貨”模式的出現(xiàn)，再到近年來的基差交易、“保險+期貨”和場外衍生品等，期貨市場助力我國紅棗生產(chǎn)經(jīng)營的有效工具不斷豐富。

紅棗期貨上市之初，好想你就開始參與套期保值、基差貿(mào)易、點價交易、場外期權及鄭商所綜合業(yè)務平臺倉單交易等，穩(wěn)定公司經(jīng)營利潤，擴大貿(mào)易量和經(jīng)營規(guī)模。好想你利用期貨市場為自身生產(chǎn)經(jīng)營保駕護航的同時，積極宣傳企業(yè)如何利用期貨市場進行風險管理，成功舉辦多場特色活動，充分落實“抓典型、促合作，從試點做起”的理念，提升產(chǎn)業(yè)和投資者對期貨風險管理及價格發(fā)現(xiàn)功能的認識。

好想你持續(xù)開展套期保值業(yè)務，從第一筆基差交易誕生開始，不斷向紅棗貿(mào)易商推廣、復制基差貿(mào)易的新型模式，成功帶動產(chǎn)業(yè)鏈主體深入嘗試。隨著鄭商所綜合業(yè)務平臺的上線，倉單交易變得更加便捷高效，公司積極嘗試通過綜合業(yè)務平臺與浦發(fā)銀行開展倉單質押業(yè)務；隨后積極嘗試紅棗場外期權和含權貿(mào)易并試點推廣。在持續(xù)不斷的市場培育下，紅棗產(chǎn)業(yè)鏈主體參與期貨從懵懂期、創(chuàng)新期到現(xiàn)在步入成熟期，新型期現(xiàn)模式已經(jīng)深入人心，成為日常貿(mào)易的普遍模式。

紅棗期貨上市初期，好想你便開始面向市場進行基差報價，兩年來公司不斷進行市場培育，與紅棗貿(mào)易商以及期現(xiàn)公司簽訂基差合同，成功帶動紅棗上下游參與其中?；罱灰坠糙A的特點得到了上游紅棗供應商、下游貿(mào)易商以及紅棗企業(yè)的認可，并逐步接受，成為行業(yè)常態(tài)化的定價模式，產(chǎn)業(yè)鏈主體都將期貨價格作為紅棗生產(chǎn)、加工的價格參考依據(jù)。

記者：請圍繞紅棗企業(yè)對期貨工具的認識，以及期貨工具為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)保駕護航的案例，談一談你的感受。

石訓：紅棗期貨上市后，市場運行穩(wěn)健，公開、透明、權威的市場價格逐步形成，標準化分級理念得到認可，企業(yè)風險管理手段更加豐富，為紅棗產(chǎn)業(yè)轉型升級提供了新動力。期貨價格成為紅棗種植、生產(chǎn)、消費的風向標，期貨價格是市場化價格，能夠高效地反映市場各類信息和供求關系，為產(chǎn)業(yè)各經(jīng)營主體提供了紅棗生產(chǎn)、加工的價格參考依據(jù)。

產(chǎn)業(yè)的發(fā)展壯大，需要統(tǒng)一的質量標準。紅棗交割標準的出現(xiàn)改變了紅棗現(xiàn)貨市場缺乏統(tǒng)一的質量標準、貿(mào)易流通主要依靠“手抓眼看”“一貨一議”的狀況，效率更高，體現(xiàn)了優(yōu)質優(yōu)價，助力紅棗產(chǎn)業(yè)提質增效、做大做強。交割標準也間接地提升了行業(yè)現(xiàn)有加工水平，紅棗企業(yè)積極參考期貨標準對產(chǎn)品質量內(nèi)控體系進行升級，引進自動化色選機，大大提高了產(chǎn)品的標準化程度，同時節(jié)約了人工成本。紅棗期貨交割標準的推出，促進了紅棗產(chǎn)業(yè)從“手抓眼看”到“機挑篩選”，從“一貨一議”到“同質同價”的轉型。

紅棗企業(yè)經(jīng)常面臨價格波動、庫存貶值滯銷、采購季資金壓力大等風險，紅棗期貨已成為產(chǎn)業(yè)企業(yè)規(guī)避風險的有效工具。一方面，企業(yè)可以利用紅棗期貨高流動性、強公允性和可交易性的特點，完成交易、保值、交收等常規(guī)購銷業(yè)務；另一方面，企業(yè)可以運用紅棗期貨提前鎖定銷售利潤，穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營。受疫情影響，去年紅棗出庫及運輸出疆受到了管控，好想你利用期貨市場，采取庫存轉移、盤面套保轉交割、期現(xiàn)套利和貨物展期等方式，將原計劃年后運至鄭州加工的一批標準倉單在新疆順利賣出，降低了資金成本和庫存占用。

通過運用紅棗期貨，企業(yè)突破了疫情環(huán)境下現(xiàn)貨市場物流運輸條件的制約，實現(xiàn)了貨物的空間轉移，緩解了原料采購壓力，并且提前回籠了資金，加快貨物周轉，在行情低迷時實現(xiàn)買現(xiàn)貨、賣期貨的跨期套利，有效地幫助企業(yè)規(guī)避風險、穩(wěn)定經(jīng)營。

記者：針對疫情給市場帶來的變化，企業(yè)是如何利用紅棗期貨實現(xiàn)穩(wěn)定運行的？通過什么樣的模式，最終取得了怎樣的效果？

石訓：疫情期間，紅棗期貨有效解決了行業(yè)困境、助力產(chǎn)業(yè)轉型。從好想你自身出發(fā)，我們通過合理利用期貨市場的多種模式組合，穩(wěn)定公司經(jīng)營利潤，擴大貿(mào)易量和經(jīng)營規(guī)模，實現(xiàn)行業(yè)自救。

一是套期保值鎖定利潤穩(wěn)經(jīng)營。春夏季為紅棗銷售的傳統(tǒng)淡季，加之受疫情影響，公司銷售受阻、庫存高企。為應對風險，好想你利用紅棗期貨進行套期保值，降低庫存成本，穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營。一方面是產(chǎn)量的持續(xù)增加，供大于求的格局愈演愈烈；另一方面是庫存高企，現(xiàn)貨價格持續(xù)走低。2020年年初，好想你在CJ2005建立賣出套保頭寸，4月末CJ2005下跌至9800元/噸，較1月末的10600元/噸下跌了800元/噸，同期紅棗現(xiàn)貨價格由10500元/噸降至9500元/噸，通過賣出套保頭寸，好想你不僅規(guī)避了市場價格下跌的風險，還實現(xiàn)了每噸幾百元的盈利，確保了紅棗生產(chǎn)及銷售利潤。同時，好想你依托交割倉庫積極參與交割，將期貨市場作為紅棗現(xiàn)貨流通的重要渠道，實現(xiàn)紅棗采購及銷售的動態(tài)化運營。

二是嘗試場外期權增收益。為改善現(xiàn)貨銷售不暢、儲存成本增加等困境，2020年3月好想你利用紅棗期貨嘗試性參與500噸場外期權，實現(xiàn)企業(yè)盈利。好想你參與會員單位設計的一月期雙賣CJ2005寬跨式期權，賣出執(zhí)行價為11000元/噸的看漲期權，同時賣出執(zhí)行價為9800元/噸的看跌期權，共收取權利金123.4元/噸，為企業(yè)增收盈利。

三是倉單質押緩解資金難題。紅棗產(chǎn)業(yè)相對初級，企業(yè)融資難問題屬于普遍現(xiàn)象。在紅棗期貨上市之后，好想你通過自有庫存加工成交割品，注冊為紅棗標準倉單，不僅可以通過期貨市場賣交割增加銷貨渠道，還可以通過交易所進行質押融資，解決了企業(yè)資金周轉難題。好想你2020年7月參與鄭商所場外綜合交易平臺新推出的倉單交易業(yè)務，與浦發(fā)銀行進行了30噸紅棗標準倉單交易，完成了倉單質押過程，實現(xiàn)了交割資金當日到賬。

記者：如何看待“產(chǎn)業(yè)基地”在產(chǎn)業(yè)鏈中的作用？在市場培育方面，能否結合具體開展的情況和思路談談效果如何？

石訓：好想你作為紅棗“產(chǎn)業(yè)基地”，利用期貨市場為自身生產(chǎn)經(jīng)營保駕護航的同時，積極宣傳企業(yè)如何利用期貨市場進行風險管理。2020年，公司分別在鄭州、杭州、新疆舉辦3場大型活動，參與企業(yè)154家，線上線下參與8400余人次，通過互聯(lián)網(wǎng)、公眾號、權威媒體等進行宣傳，累計點擊量3000次。

好想你紅棗“產(chǎn)業(yè)基地”結合自身優(yōu)勢，確立以期現(xiàn)模式推廣為主、期貨基礎知識培訓為輔的方針，通過舉辦線上線下紅棗期貨研討會、產(chǎn)業(yè)調(diào)研、紅棗產(chǎn)業(yè)大會等，將活動范圍輻射到產(chǎn)業(yè)圈、金融圈，增強投資者對紅棗期貨的認知，提升紅棗期貨市場關注度，使品種具備基礎流動性，并在工作展開過程中積累了寶貴經(jīng)驗。

一是搭建產(chǎn)融交流平臺。通過舉辦高質量的線上紅棗期現(xiàn)結合風險管理論壇，好想你將上游棗農(nóng)、紅棗加工企業(yè)、流通市場貿(mào)易商、投資者聯(lián)系在一起，為紅棗產(chǎn)業(yè)鏈上下游提供了信息溝通和模式交流的窗口，為產(chǎn)業(yè)客戶和投資者提供了互相學習進步的渠道。

二是實現(xiàn)“小紅棗”“大市場”有效對接。好想你充分發(fā)揮交易所與紅棗市場投資者之間的紐帶作用，在杭州舉辦首屆紅棗產(chǎn)融對接高峰論壇，向投資者大力宣傳紅棗期貨的基礎知識、倉單融資業(yè)務、基差交易業(yè)務等，搭建起新疆與內(nèi)地、紅棗產(chǎn)業(yè)與金融機構深入交流、深度參與的橋梁，提升紅棗期貨的市場參與度，更好發(fā)揮紅棗期貨服務產(chǎn)業(yè)的作用。

三是帶動金融資本流向產(chǎn)區(qū)。好想你通過舉辦南疆紅棗主產(chǎn)區(qū)聯(lián)合調(diào)研，帶領全國一線紅棗期貨分析師、產(chǎn)業(yè)研究員、機構投資者深入南疆四地州紅棗主產(chǎn)區(qū)，全方位、多角度加強對新季紅棗基本面的學習，實地了解獲得一手數(shù)據(jù)，為投資者提供專業(yè)前沿的研究報告。通過與交割倉庫、兵團、農(nóng)戶的溝通交流，加強了對期貨市場的認識，豐富了紅棗產(chǎn)業(yè)的風險管理經(jīng)驗，更有利于“產(chǎn)業(yè)基地”和期貨服務機構發(fā)揮自身優(yōu)勢、總結經(jīng)驗，更好地探索新的服務模式。

記者：作為“產(chǎn)業(yè)基地”，能否結合自身的經(jīng)驗，談談企業(yè)應該如何用好期貨工具？

石訓：今年中央一號文件提出，依托鄉(xiāng)村特色優(yōu)勢資源，打造農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈，把產(chǎn)業(yè)鏈主體留在縣城，讓農(nóng)民更多分享產(chǎn)業(yè)增值收益；發(fā)揮“保險+期貨”在服務鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展中的作用。

因此，企業(yè)要大膽嘗試，緊跟龍頭企業(yè)，積極參與套期保值、基差交易、含權貿(mào)易等豐富的期現(xiàn)模式，改變農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營現(xiàn)狀，真正實現(xiàn)提質增效，服務鄉(xiāng)村振興。隨著金融市場服務實體經(jīng)濟的深入，未來期貨工具將服務生產(chǎn)經(jīng)營的方方面面，成為降低經(jīng)營風險的必備工具。