期貨從業(yè)考試基礎(chǔ)知識考前輔導(dǎo)：期貨市場的風(fēng)險特征

　　備戰(zhàn)2014年期貨從業(yè)資格考試，正保會計網(wǎng)校為廣大學(xué)員準(zhǔn)備了相關(guān)的復(fù)習(xí)資料，希望對您備考有所幫助，祝您在網(wǎng)校學(xué)習(xí)愉快！

　　一、風(fēng)險的含義

　　兩種定義：一種定義強(qiáng)調(diào)風(fēng)險表現(xiàn)為不確定性，說明風(fēng)險只能表現(xiàn)出損失，沒有從風(fēng)險中獲利的可能性，屬于狹義風(fēng)險；另一種定義強(qiáng)調(diào)風(fēng)險表現(xiàn)為損失的不確定性，說明風(fēng)險產(chǎn)生的結(jié)果可能帶來損失、獲利或無損失也無獲利，屬于廣義風(fēng)險，期貨市場風(fēng)險屬于廣義風(fēng)險。

　　二、期貨市場風(fēng)險的特征

　　1. 風(fēng)險存在的客觀性：一方面體現(xiàn)了市場風(fēng)險的共性，也就是說，在任何市場中，都存在由于不確定性因素而導(dǎo)致?lián)p失的可能性；另一方面，期貨市場風(fēng)險的客觀性也來自期貨交易內(nèi)在機(jī)制的特殊性，期貨市場的產(chǎn)生給套期保值者規(guī)避風(fēng)險提供了有效手段，沒有風(fēng)險就不會有套期保值。同時，期貨交易具有的桿桿效應(yīng)、雙向交易、對沖機(jī)制的特點(diǎn)，使其吸引了眾多投機(jī)者的參與，從而蘊(yùn)涵了很大風(fēng)險。

　　2. 風(fēng)險因素的放大性，有以下原因：

　　（1）相比現(xiàn)貨價格，期貨價格波動較大、更為頻繁；

　?。?）期貨交易具有“以小博大”的特征，投機(jī)性較強(qiáng)，交易者的過度投機(jī)心理容易誘發(fā)風(fēng)險行為，增加風(fēng)險產(chǎn)生的可能性；

　?。?）期貨交易不同于一般的現(xiàn)貨交易，期貨交易是連續(xù)性的合約買賣活動，風(fēng)險易于延伸，引發(fā)連鎖反應(yīng)；

　?。?）期貨交易量大，風(fēng)險集中，盈虧幅度大；

　?。?）期貨交易具有遠(yuǎn)期性，未來不確定因素多，預(yù)測難度大。

　　3. 風(fēng)險與機(jī)會的共生性：高收益與高風(fēng)險并存。

　　4. 風(fēng)險評估的相對性：風(fēng)險大小及損失多少，從本質(zhì)上說體現(xiàn)了一種期待有利結(jié)果與可能產(chǎn)生的損失之間的制約作用，包含著實(shí)際收益與預(yù)期收益的背離。實(shí)際收益是一種客觀存在，而預(yù)期收益的評估則根據(jù)不同的交易主體、不同的交易成本、不同的客觀條件而有所不同，具有一定的主觀性。因此，預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的風(fēng)險具有一定的主觀意識，具有相對性。

　　5. 風(fēng)險損失的均等性：對于所有參與期貨交易的雙方來說，期貨風(fēng)險可能帶來的損失都是客觀存在的、均等的。就套期保值而言，雖然是在兩個市場上同時進(jìn)行交易，兩個市場的盈虧可以大體相抵，但是仍然面臨著基差不利變動可能帶來的損失；對投機(jī)者而言，如果市場的變化與他的判斷、預(yù)期相反，也會遭受損失。

　　6. 風(fēng)險的可防范性：期貨市場風(fēng)險的存在與發(fā)展有著自身的運(yùn)行規(guī)律，可以根據(jù)歷史資料、統(tǒng)計數(shù)據(jù)對期貨市場變化過程進(jìn)行預(yù)先測定，掌握其征兆和可能產(chǎn)生的后果，并完善風(fēng)險監(jiān)管制度、采取有效措施，對期貨市場風(fēng)險進(jìn)行防范，達(dá)到規(guī)避、分散、減弱風(fēng)險的目的。