2015年期貨考試基礎(chǔ)知識考點：下單

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下單是指客戶在每筆交易前向期貨公司業(yè)務(wù)人員下達(dá)交易指令，說明擬買賣合約的種類、數(shù)量、價格等的行為。

交易指令的內(nèi)容一般包括：期貨交易的品種及合約月份、交易方向、數(shù)量、價格、開平倉等。

（一）常用交易指令

1.市價指令

（1）市價指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當(dāng)時市場價格即刻成交的指令。

（2）客戶在下達(dá)這種指令時不須指明具體的價位，而是要求以當(dāng)時市場上可執(zhí)行的最好價格達(dá)成交易。

（3）這種指令的特點是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。

2.限價指令

（1）限價指令是指執(zhí)行時必須按限定價格或更好的價格成交的指令。

（2）下達(dá)限價指令時，客戶必須指明具體的價位。

（3）它的特點是可以按客戶的預(yù)期價格成交，但成交速度相對較慢，有時甚至無法成交。

3.止損指令

（1）止損指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)槭袃r指令予以執(zhí)行的一種指令。

（2）客戶利用止損指令，既可有效地鎖定利潤，又可以將可能的損失降至最低限度，還可以相對較小的風(fēng)險建立新的頭寸。

4.停止限價指令

（1）停止限價指令是指當(dāng)市場價格達(dá)到客戶預(yù)先設(shè)定的觸發(fā)價格時，即變?yōu)橄迌r指令予以執(zhí)行的一種指令。

（2）它的特點是可以將損失或利潤鎖定在預(yù)期的范圍，但成交速度較止損指令慢，有時甚至無法成交。

5.觸價指令：是指在市場價格達(dá)到指定價位時，以市價指令予以執(zhí)行的一種指令。

觸價指令與止損指令的區(qū)別在于：其預(yù)先設(shè)定的價位不同。就賣出指令而言，賣出止損指令的止損價低于當(dāng)前市場價格，而賣出觸價指令的觸發(fā)價格高于當(dāng)前市場價格；買進(jìn)指令則與此相反。此外，止損指令通常用于平倉，而觸價指令一般用于開新倉。

6.限時指令：是指要求在某一時間段內(nèi)執(zhí)行的指令。如果在該時間段內(nèi)指令未被執(zhí)行，則自動取消。

7.長效指令：是指除非成交或由委托人取消，否則持續(xù)有效的交易指令。

8.套利指令：是指同時買入和賣出兩種或兩種以上期貨合約的指令。

9.取消指令：又稱為撤單，是要求將某一指定指令取消的指令。通過執(zhí)行該指令，將客戶以前下達(dá)的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。

目前，我國各期貨交易所普遍采用了限價指令。此外，鄭州商品交易所還采用了市價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。大連商品交易所則采用了市價指令、限價指令、止損指令、停止限價指令、跨期套利指令和跨品種套利指令。我國各交易所的指令均為當(dāng)日有效，在指令成交前，投資者可以提出變更和撤銷。

（二）指令下達(dá)方式

1.書面下單

2.電話下單：期貨公司必須將客戶的指令同步錄音，已備查證。

3.網(wǎng)上下單：是最主要的指令下達(dá)方式。