2015期貨從業(yè)資格《期貨基礎知識》知識點：投資者的風險控制

為了幫助參加2015年期貨從業(yè)考試的學員從容應對考試，正保會計網(wǎng)校精心為大家整理了論壇學員分享的期貨從業(yè)考試基礎知識考點，希望能幫助您順利通過本次考試，祝您學習愉快！

（一）投資者的主要風險

1.價格風險：是指價格波動使投資者的期望利益受損的可能性。換言之，價格風險是由于價格變化方向與投機者的預測判斷和下單期望相背而產(chǎn)生的。價格風險是投資者的主要風險源。

2.代理風險：是指投資者在選擇期貨公司確立代理過程中所產(chǎn)生的風險。

3.交易風險：是指交易者在交易過程中產(chǎn)生的風險。它包括由于市場流動性差，期貨交易難以迅速、及時、方便地成交所產(chǎn)生的風險，以及當期貨價格波動較大，保證金不能在規(guī)定時間內(nèi)補足時，交易者可能面臨的強行平倉的風險。

4.交割風險：是投資者在準備或進行期貨交割時產(chǎn)生的風險。期貨合約到期后，所有未平倉合約都必須進行交割，因此，不準備進行交割的投資者應在合約到期之前或合約交割月到來之前將持有的未平倉合約及時平倉，免于承擔交割責任。

5.投資者自身因素導致的風險，主要包括：

（1）對價格預測的能力欠佳

（2）滿倉操作

（3）缺乏處理高風險投資的經(jīng)驗

（二）投資者的風險防范措施投資者作為期貨市場最終的利益承擔者，其風險管理的目標是：維持自身投資的權(quán)益，保障自身財務的安全?？蛻舫？刹扇∪缦乱恍┓婪洞胧?

1.充分了解和認識期貨交易的基本特點。

2.慎重選擇期貨公司。

3.制定正確的投資戰(zhàn)略，將風險降至可以承受的范圍。

4.規(guī)范自身行為，提高風險意識和心理承受力。

（三）機構(gòu)投資者的內(nèi)部風險監(jiān)控機制

1.著名的巴林銀行破產(chǎn)事件給我們敲響了警鐘。1995年10月17日，新加坡財政部發(fā)表的對巴林事件的調(diào)查報告顯示，內(nèi)部管理中的嚴重缺陷是導致巴林銀行垮臺的主要原因。巴林集團內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)和報告制度存在嚴重缺陷，公司高級執(zhí)行人員，包括直接負責期貨業(yè)務的經(jīng)理，都對期貨交易缺乏了解。調(diào)查報告認為，在問題發(fā)展到不可收拾之前，早已有一些先兆出現(xiàn)，但巴林內(nèi)部監(jiān)控似乎失靈。

2.巴林事件后，歐美各主要投資銀行和基金紛紛采取措施，加強機構(gòu)投資者的內(nèi)部風險監(jiān)控措施：

（1）建立由董事會、高層管理部門和風險管理部門組成的風險管理系統(tǒng)。高層管理部門負責擬定風險管理的書面程序，并報董事會同意。

（2）制定合理的風險管理流程。

（3）建立相互制約的業(yè)務操作內(nèi)部監(jiān)控機制。

①前臺：負責具體交易操作，嚴格各項操作規(guī)定并按有關規(guī)定和權(quán)限調(diào)撥與管理交易資金，且詳細記載每天的交易活動，向中臺和后臺報告交易情況。

②中臺：負責監(jiān)督并控制前臺與后臺的一切業(yè)務操作，核對持有頭寸限額，負責比較后臺結(jié)算與前臺交易之間計算出的損益情況，并根據(jù)交易的質(zhì)量采取必要的措施，以保證會計記錄的準確性；對交易質(zhì)量、財務信息管理和回報率的質(zhì)量實施監(jiān)督職能，負責交易情況的分析及對交易誤差作出正確解釋后的內(nèi)部稽核，最終負責公布監(jiān)控結(jié)果。

中臺（一般指業(yè)務經(jīng)理）是高層管理人員直接領導下的監(jiān)督職能部門，與高層管理人員中的風險管理人員組成一個管理階層，可以在不受任何制約的情況下，從容地對整個交易過程實施監(jiān)督，并利用與前臺、后臺無直接業(yè)務關系的條件，隨時向有關的風險管理人員報告監(jiān)督情況。因此，應加強并充分發(fā)揮中臺的監(jiān)督作用。

③后臺：負責每天的交易復核、對賬，確認買賣委托，以及各類財務處理并跟蹤近期交易（即確認到期交易合約）情況，同時按規(guī)定獨立監(jiān)管前臺交易和完成后續(xù)結(jié)算，且隨時協(xié)助前臺交易人員準備盈虧報告，進行交易風險的評估，分析市場信用。

（4）加強高層管理人員對內(nèi)部風險監(jiān)控的力度。高層管理人員在協(xié)同有關部門進行內(nèi)部風險監(jiān)控時，應采用總量控制和程序化交易的方式，以實現(xiàn)在期貨交易中降低風險獲取盈利的目的，具體包括：

①對運行事先作出評估；

②制定切實可行的盈利目標，目標應是實事求是、可實現(xiàn)的，對不同時期利潤指標的修改應是明顯的；

③經(jīng)常根據(jù)前臺交易人員所提供的損益報告來分析盈利及損失的主要原因，并視情況對具體業(yè)務交易人員的交易行為進行控制；

④對前臺、后臺交易人員依據(jù)交易票據(jù)對每日的交易情況進行必要的比較，提出具體明確的要求，以保證交易記錄的真實性和準確性；

⑤對后臺呈報的近期交易材料作業(yè)分析，以及對前臺在盈虧范圍的交易情況進行分析和考核，并將結(jié)果記錄在結(jié)算會計系統(tǒng)和交易程序內(nèi)，以便吸取教訓、積累經(jīng)驗。