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2017期貨從業(yè)《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》知識(shí)點(diǎn)問(wèn)答：合約交割月份的選擇
正在備考2017年期貨從業(yè)資格考試的考生朋友們，在備考過(guò)程中是否會(huì)遇到一些難以理解的知識(shí)點(diǎn)？正保會(huì)計(jì)網(wǎng)校學(xué)員在答疑板中針對(duì)“合約交割月份的選擇”提出自己的疑問(wèn)，看看網(wǎng)校答疑專家是如何解答“行情下降時(shí)，遠(yuǎn)月合約的跌幅為什么大于近月合約的”。
學(xué)員問(wèn)題描述：
行情下降時(shí)，遠(yuǎn)月合約的跌幅為什么大于近月合約，求舉例說(shuō)明？
答疑老師回復(fù)：
正向市場(chǎng)：行情下降時(shí)，遠(yuǎn)月合約的跌幅不會(huì)小于近月合約。
因?yàn)檫h(yuǎn)期月份合約對(duì)近期月份合約的升水通常不可能大于與近期月份合約間相差的持倉(cāng)費(fèi)。
【提問(wèn)內(nèi)容】
合約交割月份的選擇
（1）合約的流動(dòng)性：應(yīng)選擇交易活躍的合約月份
（2）遠(yuǎn)月合約價(jià)格與近月合約價(jià)格之間的關(guān)系
正向市場(chǎng)：行情上漲時(shí)，近月合約價(jià)格上升可能更多；行情下降時(shí)，遠(yuǎn)月合約的跌幅不會(huì)小于近月合約。因此，多頭投機(jī)者應(yīng)買(mǎi)入近月合約；空頭投機(jī)者應(yīng)賣(mài)出遠(yuǎn)月合約。
反向市場(chǎng)：當(dāng)行情上漲，遠(yuǎn)月合約上升可能更多；當(dāng)行情下跌，近月行情下跌會(huì)更多。
做多頭的投機(jī)者宜買(mǎi)入遠(yuǎn)月合約，行情看漲時(shí)可獲得較多利潤(rùn)；空頭的投機(jī)者宜賣(mài)出近月合約，行情下跌時(shí)可獲得較多利潤(rùn)。
注意：在因現(xiàn)貨供應(yīng)極度緊張而出現(xiàn)的反向市場(chǎng)情況下，可能會(huì)出現(xiàn)近月合約漲幅大于遠(yuǎn)月合約的局面, 投機(jī)者對(duì)此也要多加注意，避免進(jìn)入交割期發(fā)生違約風(fēng)險(xiǎn)。
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