只要發(fā)生了交易，不管社會(huì)財(cái)富是否增加，政府都鐵定要從中抽份子。在通脹時(shí)期，政府收入總是大幅增長(zhǎng)，秘密就在于此通脹是老話題，也是新話題。
說其老，是因?yàn)楣磐駚�，通脹案例多得�?shù)也數(shù)不清；說其新，則是近十年來，各主要國(guó)家飽受通縮之苦，甚至有人斷言，新技術(shù)催生的蓬勃生產(chǎn)力將徹底制伏通脹，使通縮成為常態(tài)。不過，許多人忘掉了一個(gè)簡(jiǎn)單的常識(shí)，即不管生產(chǎn)力發(fā)展多么快，印鈔票的速度都能輕而易舉地追上它。
凡通脹，根源都要到政府去找，因?yàn)槿魏握級(jí)艛嘀泿虐l(fā)行權(quán)。政府可以在很多事情上推卸責(zé)任，唯有通脹不能。政府可以把房?jī)r(jià)上漲的責(zé)任推給炒房團(tuán)，可以把股市泡沫的責(zé)任推給“漲停板敢死隊(duì)”，可以把次級(jí)債泡沫的責(zé)任推給貪婪的投資銀行，甚至可以把農(nóng)副產(chǎn)品漲價(jià)的責(zé)任推給小商小販，但貨幣貶值的責(zé)任無論如何是推不掉的。
雖然通脹對(duì)經(jīng)濟(jì)體系的正常運(yùn)行破壞極大，但在短期內(nèi)，卻對(duì)政府的財(cái)政收入有著種種好處。剛剛過去的2007年，是幾年來企業(yè)效益最好、資產(chǎn)泡沫膨脹最快、物價(jià)上漲最多的一年。也是這一年，政府財(cái)政收入比上年狂增了30%多。這幾件事集中地發(fā)生在同一年，并不是偶然的。
鑄幣稅：金山銀山不如一臺(tái)印鈔機(jī)
剛誕生的時(shí)候，鑄幣稅的確是一種稅。它是指古代的臣民拿著貴重金屬請(qǐng)政府幫忙鑄成貨幣時(shí)，政府會(huì)“克扣”一點(diǎn)，作為手續(xù)費(fèi)，當(dāng)時(shí)就稱做“鑄幣稅”。那時(shí)的政府，還沒有發(fā)現(xiàn)通脹的奧妙。
但他們很快就發(fā)現(xiàn)了。政府決定自行鑄幣，將原來的明扣變?yōu)榘悼�，臣民拿到政府鑄造的貨幣，已經(jīng)很難確切地知道政府到底克扣了多少。當(dāng)然，由于國(guó)王過于貪婪，貨幣的成色越來越低。紙終于包不住火了，臣民紛紛拒絕接受國(guó)王的貨幣。而國(guó)王就在此時(shí)露出猙獰面目。他動(dòng)用武力，強(qiáng)迫臣民接受，這場(chǎng)強(qiáng)買強(qiáng)賣游戲的最終結(jié)局通常是經(jīng)濟(jì)崩潰，國(guó)王自然也垮了臺(tái)。
此類故事古今中外都有發(fā)生，我們中國(guó)在大約六十年前就發(fā)生過一回。
在現(xiàn)代紙幣制度下，政府印鈔票的工藝成本幾乎可以忽略不計(jì)，再加上貨幣電子化的發(fā)展，今天政府要搞通貨膨脹幾乎沒有任何物理上的障礙。只要財(cái)政部向央行定向發(fā)行國(guó)債，雙方在資產(chǎn)負(fù)債表上各自記上一筆，無數(shù)鈔票就可以立即涌進(jìn)市場(chǎng)，政府理論上就有永遠(yuǎn)花不完的錢。對(duì)于被財(cái)政問題弄得焦頭爛額的政府來說，用這種辦法暫時(shí)擺脫困境是一種極難抵御的誘惑。
在濫發(fā)紙幣的同時(shí)，民間財(cái)富也源源不斷地進(jìn)了政府的腰包。這是最壞的掠奪。它以經(jīng)濟(jì)的紊亂為代價(jià)，比苛捐雜稅還要壞得多。
有鑒于此，人們發(fā)明了很多制度來約束通脹，例如央行獨(dú)立。這種制度規(guī)定，央行不受行政機(jī)關(guān)干預(yù)，獨(dú)立行使職權(quán)，唯一職責(zé)是保證幣值的穩(wěn)定。在此制度下，行政機(jī)構(gòu)理論上不能要求央行擴(kuò)大貨幣發(fā)行量，也就斷了通脹的禍根。美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行、英格蘭銀行等世界主要中央銀行都奉行獨(dú)立原則。
但是，作為國(guó)家機(jī)關(guān)，央行實(shí)際上很難和政府真正分家。在憲政設(shè)計(jì)存在嚴(yán)重缺陷的國(guó)家，政府還是可以種種手段壓央行讓步。在上世紀(jì)80年代末期，當(dāng)時(shí)的日本政府就施壓日本銀行，大幅增加貨幣供應(yīng)，試圖幫助因日元升值而受挫的出口行業(yè)，結(jié)果制造了空前的資產(chǎn)泡沫，為后來的“十年停滯”埋下了禍根。
虛假的繁榮與真實(shí)的稅收增長(zhǎng)
現(xiàn)代政府大都認(rèn)識(shí)到一個(gè)道理，就是直接用印鈔票的方式征稅會(huì)令經(jīng)濟(jì)崩潰，無異于自殺。除了極個(gè)別情況，已經(jīng)沒有哪個(gè)政府會(huì)傻到用惡性通脹維護(hù)統(tǒng)治了。不過，惡性通脹雖不多見，“小通脹”卻是司空見慣，而且還有優(yōu)美的經(jīng)濟(jì)學(xué)方程式支持，為許多西方大國(guó)奉行了數(shù)十年。
這些方程式，來自被許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家奉若神明的凱恩斯理論，主要變量是那所謂總需求和總供給。根據(jù)這個(gè)理論，在經(jīng)濟(jì)不景氣、失業(yè)嚴(yán)重的時(shí)候，只要政府制造一點(diǎn)小通脹，總需求和總供給就會(huì)同時(shí)增加，經(jīng)濟(jì)不景氣就會(huì)減輕，可怕的失業(yè)也會(huì)下降。
每當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退，我們就會(huì)聽到政府提出“寬松的貨幣政策”，把這句話翻譯成大家都聽得懂的話，就是“我們要來一點(diǎn)通貨膨脹”的意思。而事實(shí)也的確證明，通脹的確能帶來表面繁榮，并緩解諸如失業(yè)等問題。
通脹帶來表面繁榮的原因在于，每個(gè)人都預(yù)期到手中的貨幣會(huì)貶值，都急于把錢花出去，于是股市、樓市節(jié)節(jié)上升，酒樓食肆人滿為患，大家都感覺生意好做了，錢容易賺了。資產(chǎn)增值，收入增加，每個(gè)人都很滿意。
但最滿意的還是政府，因?yàn)樗薪灰锥家{稅。買賣股票要繳印花稅，買賣房屋要繳營(yíng)業(yè)稅，就是買本書也要繳增值稅。只要發(fā)生了交易，不管社會(huì)財(cái)富是否增加，政府都鐵定要從中抽份子。在通脹時(shí)期，政府收入總是大幅增長(zhǎng)，秘密就在于此。
所得稅和財(cái)產(chǎn)稅：擋不住的滾滾財(cái)源
通脹的稅收效應(yīng)非常驚人，除了上述的交易稅（或曰流轉(zhuǎn)稅），還包括所得稅和財(cái)產(chǎn)稅。出于公平理念，多數(shù)國(guó)家的個(gè)人所得稅都實(shí)行累進(jìn)制，即掙得越多邊際稅率越高。這樣，通脹雖然提高了勞動(dòng)者收入，但所得稅率也同時(shí)提高了。由于通脹降低了貨幣購(gòu)買力，因此，勞動(dòng)者的實(shí)際收入很可能不升反降。
但政府是穩(wěn)賺不賠的，因?yàn)榭偟亩惵薀o論如何是提高了。這個(gè)奧秘很早就被經(jīng)濟(jì)學(xué)家發(fā)現(xiàn)。因此，在西方國(guó)家，通脹發(fā)生后通常政府會(huì)減個(gè)人所得稅，以示公平。最近中國(guó)政府也提高了個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，可以視為對(duì)納稅人的一點(diǎn)通脹補(bǔ)償。
此外，通脹還會(huì)大幅提高資產(chǎn)價(jià)值，且提高幅度一般遠(yuǎn)大于通脹率，這又會(huì)增加政府的財(cái)產(chǎn)稅收入。以物業(yè)稅為例。一旦通脹提高了物業(yè)的評(píng)估價(jià)值，物業(yè)稅就會(huì)同比例增加。對(duì)業(yè)主來說，房屋價(jià)值只是賬面財(cái)富，交給政府的卻是真金白銀，是凈損失。再以遺產(chǎn)稅為例，如果一個(gè)美國(guó)人在通脹期繼承了一棟房子，他可能因?yàn)榻徊黄疬z產(chǎn)稅而賣掉房子，但如果此時(shí)房?jī)r(jià)低迷，他就有更大機(jī)會(huì)保住房子。
財(cái)產(chǎn)稅在中國(guó)還不普遍，還不是政府的主要稅源。但物業(yè)稅和遺產(chǎn)稅都在擬議當(dāng)中，推出可能性很大，納稅人要明白通脹是會(huì)平白增加財(cái)產(chǎn)稅的。
加稅能控制通脹嗎
中國(guó)今天也面臨著通脹局面。雖然尚不嚴(yán)重，但勢(shì)頭很猛，不能不認(rèn)真對(duì)待。股價(jià)、樓價(jià)目前都在高位，儲(chǔ)蓄余額有近40萬(wàn)億元，加上天文數(shù)字的外匯儲(chǔ)備，控制通脹的難度著實(shí)不小。
從最近的政策表態(tài)看，治理通脹是目前政府的頭等大事。所用招數(shù)，不外以下幾個(gè)：一是減投資，方法既包括加息等宏觀手段，也包括審批等行政手段；二是以調(diào)控之名加稅，以增加交易成本，給市場(chǎng)降溫；三是價(jià)格管制，不僅不準(zhǔn)壟斷國(guó)企漲價(jià)，連民營(yíng)企業(yè)調(diào)整價(jià)格也進(jìn)行干預(yù)，這是掩耳盜鈴的措施了。
這些措施，有些對(duì)控制通脹有助，有些完全無用，而有些只會(huì)火上澆油。加息、提高存款準(zhǔn)備金率等收縮流動(dòng)性的舉措，可以減少貨幣供應(yīng)量，對(duì)控制通脹有助；加稅等壓縮投資的措施，則既可能有用，也可能幫倒忙。
投資一般都涉及信貸，有擴(kuò)大貨幣乘數(shù)的效果，但如果是投資于生產(chǎn)領(lǐng)域，也同時(shí)增加市場(chǎng)供給，兩者相抵，對(duì)物價(jià)的實(shí)際影響是很難斷言的。認(rèn)為投資擴(kuò)張一定造成通貨膨脹是一種成見。
另一方面，一旦投資渠道被抑制，多余的貨幣就要么進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域，要么參與投機(jī)，兩者都會(huì)惡化通脹狀況，是適得其反，幫了倒忙。
正確的政策組合，應(yīng)該是收緊貨幣供應(yīng)量的同時(shí)，在生產(chǎn)領(lǐng)域減稅，用更多的產(chǎn)品來分流多余的貨幣，同時(shí)取消價(jià)格管制，允許市場(chǎng)自行調(diào)節(jié)。在社會(huì)生產(chǎn)遭受打擊之際，政府的正確選擇是同舟共濟(jì)，而不是借機(jī)加稅，增加社會(huì)負(fù)擔(dān)。
