李先生，31歲，現(xiàn)任湖北武警部隊指導(dǎo)員。太太，28歲，武漢事業(yè)單位職工。2005年9月份結(jié)婚，暫無小孩，2006年準(zhǔn)備要小孩。
李先生年收入25000元，公積金5000元/年，公積金賬戶現(xiàn)有30000元。太太年收入45000元，公積金15000元/年，公積金賬戶現(xiàn)有11000元。
李先生一家有一年定期存款15萬元，活期存款5萬元。均無任何商業(yè)和社會保險。
雙方老人有三位健在，李先生母親60歲，身體狀況尚好，每年需提供3000元生活費。太太父母60歲左右，兩老均有退休金，但身體不太好。
太太單位2005年分了一套三室一廳的福利房，總價20萬元，無負(fù)債。由于剛剛開始考慮理財，尚未采取其他投資行動。
理財需求
近期：1、用于孩子的生活費用支出10000元/年；2、外出旅游支出約5000元/年；3、三年內(nèi)想買汽車，價格預(yù)計為8～10萬元；4、用于父母及其他近親的支出約5000元/年。
中期：在武漢市郊區(qū)購買一套價值約70萬元的復(fù)式樓，把雙方老人安置在一起。
遠期：預(yù)計孩子的成長（生活、學(xué)習(xí)）費用約為30萬元；購買養(yǎng)老保險，退休后每月養(yǎng)老費用可達5000元；旅游預(yù)計每年花費5000～10000元；養(yǎng)車費用1.8萬元/年；希望投資的年收益率4%～8%.
理財組合建議
�。�1）家庭日常生活開支 年安排3萬元。
（2）健美消費 年安排4800元。
（3）旅游消費 年安排5000元。
（4）贍養(yǎng)父母 年安排5000元。
�。�5）智力投資 年安排2500元。
�。�6）緊急備用金 將活期存款5萬元轉(zhuǎn)為定活兩便存款，并每年追加1萬元，保持5萬元常數(shù)。
（7）意外保障 夫妻倆每年分別購買國壽人身意外傷害綜合保險560元，合計1120元。
�。�8）獲利投資 將銀行定期存款15萬元轉(zhuǎn)為被動型基金和結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品投資，并在當(dāng)年收入節(jié)余中追加1.1萬元。
理財組合示意圖
理財建議分析
根據(jù)李先生的背景資料，對家庭財務(wù)，他既有近期安排又有中長期籌劃，這是值得稱道的，在此基礎(chǔ)上，李先生一家應(yīng)逐步建立和完善家庭財務(wù)的三個體系：
構(gòu)建即期消費體系
李先生應(yīng)構(gòu)建與資產(chǎn)、收入及其穩(wěn)定程度相匹配的即期消費體系。從背景資料看，在李先生一家的消費構(gòu)成中，既有遵循傳統(tǒng)和道義的贍養(yǎng)父母元素，又有健康時尚的旅游健美元素，還有用于個人發(fā)展、提升賺錢能力的知本投入。
構(gòu)建避險體系
李先生應(yīng)構(gòu)建與生存階段、健康狀況、職業(yè)特點、利率市場運行狀況相匹配的避險體系。從背景資料來看，李先生和太太均無社保和商業(yè)保險，雙方父母又都在60歲左右。因此，在避險上李先生一家還需多籌劃：
�。�1）10萬元用于安全性、流動性較強的防守性投資，這部分緊急備用金主要作為雙方父母的醫(yī)療保障。
�。�2）李先生和太太每年分別花費幾百元錢轉(zhuǎn)嫁人身意外傷害風(fēng)險。
當(dāng)然，李先生還面臨子女教育經(jīng)費、養(yǎng)老經(jīng)費的籌措以及重大疾病等醫(yī)療費風(fēng)險的轉(zhuǎn)嫁。不過，我國目前尚處在低利率期，子女教育保險和養(yǎng)老保險等儲蓄性保險的預(yù)定利率上限為2.5%.從近年情況看，儲蓄性險種的收益都低于5年期存款和國債的收益。作為投資者應(yīng)注意的是，保單一旦簽發(fā)，其預(yù)定利率就被鎖定，因此這類保險應(yīng)待利率水平正�；蜉^高時切入。但是，子女教育保險最遲應(yīng)于孩子6周歲之前切入，養(yǎng)老保險應(yīng)于36周歲之前切入（資本的時間價值）。至于重大疾病費用風(fēng)險的轉(zhuǎn)嫁，可在夫妻雙方40歲左右時通過大病保險予以轉(zhuǎn)嫁。從目前市場已有的金融產(chǎn)品和金融衍生品來看，這些目標(biāo)的達成宜通過保險這個避險工具，以積累式、漸進式方式完成。這樣，一方面保障可以一次性到位，另一方面分期付款的形式既不會對家庭即期消費形成壓力，又可以將更多的私人資本進行獲利投資。
構(gòu)建獲利投資體系
李先生應(yīng)構(gòu)建與生存階段、對風(fēng)險投資市場認(rèn)知度和駕馭力相匹配的獲利投資體系。李先生夫妻目前較為年輕，賺錢的能力和賺錢的再生能力都比較強，且收入穩(wěn)定。因此，在理財上應(yīng)持進攻型策略。即在安排日常生活消費計劃和基本避險計劃后，將私人資本中的相對剩余和絕對剩余投資到獲利水平較高、風(fēng)險也較高的市場中去，以追求私人資本的保值和增值，抵御通貨膨脹的負(fù)面影響。在背景資料中，李先生也表達了這一訴求，即希望年投資回報率在4%～8%的水平。然而，從目前情況看，李先生的投資卻沒跑贏通貨膨脹（1年期存款年收益率為年利率2.25%×（1-20%）=1.8%，而2006年中國的通貨膨脹率則預(yù)計在3%左右）。
鑒于李先生夫妻初涉理財，可能對風(fēng)險投資市場缺乏專業(yè)的學(xué)習(xí)、訓(xùn)練和實踐。因此，在投資工具的選擇上，應(yīng)選擇操作較簡單、專業(yè)難度較低、市場運行好把握、委托機構(gòu)職業(yè)道德風(fēng)險較低且安全系數(shù)較高的投資工具。從目前市場已有的金融產(chǎn)品和金融衍生產(chǎn)品來看，有兩個產(chǎn)品不妨一試：
貨幣市場基金+被動型股票基金
在資本市場剛有復(fù)蘇跡象的今天，滬深300等被動型基金既可作中長線投資，也可實施波段投機。若實施波段操作，則可用貨幣市場基金（保本型基金，年收益率目前在1.9%左右，且免申購費，免贖回費，免稅）作為過渡性工具，以獲取高于活期存款的收益。
固定收益+浮動收益型理財產(chǎn)品
這類結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品屬于保本型理財產(chǎn)品。從目前各家商業(yè)銀行推出的產(chǎn)品看，或保證100%返本，或保證年收益率在1%～1.5%.對于投資者而言，相當(dāng)于筑起了一道防火墻，鎖定了投入資本的安全底線。當(dāng)然，這類投資也有風(fēng)險，它的風(fēng)險主要是：其收益率有可能為0或低于同期同檔銀行存款和國債的收益率，或沒有跑贏通貨膨脹率。結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品的資金運作大都與國際外匯市場或黃金市場、石油市場、證券市場掛鉤，它的收益有無及高低取決于掛鉤市場的行情波動。如中國銀行“2008金牌金”外匯理財0602期收益率說明中有如下表述，“收益掛鉤國際市場黃金表現(xiàn)，投資者每年獲得最低收益保障之余還能受惠于國際黃金市場波動所帶來的高回報。”由于當(dāng)單月黃金價格出現(xiàn)下跌時，“負(fù)表現(xiàn)”要從總的浮動收益中被扣除，因此，當(dāng)黃金價格出現(xiàn)穩(wěn)步上揚，各月份觀察所得金價均呈上漲態(tài)勢時，投資者可以拿到10%的浮動收益，加上1.5%的固定利息，也就是說，11.5%是投資者1年內(nèi)可能獲得的最高總收益。如果個別月份黃金價格出現(xiàn)小幅下降，投資者的浮動收益部分有所下降，但是綜合考慮固定利息和浮動收益，總收益仍然非常可觀。而當(dāng)黃金價格大起大落或者出乎意料連續(xù)下跌時，浮動收益也將迅速下降，但最低不低于0，因此最差的情況就是1年內(nèi)投資者只獲得1.5%的固定利息收益。從目前市場情況看，結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品以美元產(chǎn)品居多，但光大銀行等股份制銀行亦不時推出人民幣結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品。若產(chǎn)品與國際外匯市場掛鉤，則返還本金部分以人民幣結(jié)算，投資收益部分以美元結(jié)算。
李先生在進行風(fēng)險投資的前期，可將15萬元定期存款中的10萬元投資于固定收益+浮動收益型理財產(chǎn)品，另5萬元投資于被動型股票基金。待對證券市場有深入了解后，再加大對股票型基金投資的比例。如此這般下來，李先生若能在證券投資上始終堅持謹(jǐn)慎投資原則，那么，孩子的教育經(jīng)費、夫妻倆的養(yǎng)老，以及購車、換房等換房消費需求，都能如期實現(xiàn)，其年投資收益率目標(biāo)在一個中長期周期內(nèi)亦可達成。
合理制定購房計劃
至于在武漢市郊區(qū)購置1套價值70萬元左右的住房，李先生一家已經(jīng)獲取了這樣的資格。李先生和太太已有住房公積金4.1萬元，若再從存款中拿出10～17萬元作為購房首付，就可獲得房貸的資格了（房貸首付款最低為房款總額的20%～30%，各地規(guī)定不一）。不足部分再申請住房公積金和商業(yè)混合貸款。根據(jù)武漢市的規(guī)定，住房公積金的貸款額度最多不得超過購房款總額的70%，且以25萬元為上限（各地標(biāo)準(zhǔn)不同，一般上限為40萬元左右，武漢市偏低），貸款期限不得超過職工法定退休年限。若李先生首付購房款21萬元，住房公積金貸款25萬元，商業(yè)貸款24萬元，貸款年限為25年，那么，李先生月還公積金貸款本息1402.375元，月還商業(yè)貸款本息1475.24元。而李先生和太太每月有1667元公積金入賬，完全可以列抵住房公積金貸款本息，剩下的商業(yè)貸款本息支出則可在當(dāng)月收入中列支，不會對家庭經(jīng)濟形成壓力。目前，我國貸款利率正處在一個低水平時期，5年以上公積金貸款年利率為4.41%，商業(yè)貸款為5.51%.因此，在條件允許的情況下，李先生最好還是辦理固定利率房貸，以鎖定房貸成本和支出計劃。目前5年以上固定利率房貸年利率在6.08%左右，十分劃算。遺憾的是，目前尚無15年、20年、25年、30年的長期產(chǎn)品推出。因此，李先生的購房計劃還可以再等一等。
其他具體安排
�。�1）日常生活開支 根據(jù)李先生一家的收入水平和武漢市的消費成本，三口之家年安排3萬元，能夠生活得比較舒坦。
（2）健美支出 女人的美，是需要精心呵護和護理的。李先生太太可每月進行4次肌膚護理，每次100元。
�。�3）旅游消費 考慮到近期生兒育女，旅行宜以武漢為主。
（4）贍養(yǎng)父母 剛性支出。
�。�5）智力投資 不斷充電以獲取知本的支撐，是當(dāng)代人增強賺錢能力和賺錢再生能力的不可或缺的手段和途徑。
（6）緊急備用金 鑒于李先生和太太雙方父母都已60歲左右，且太太父母的身體不太好。因此，醫(yī)療經(jīng)費風(fēng)險的防范應(yīng)予重視。用5萬元作定活兩便安排，主要是緊急應(yīng)對。不足時，可用理財產(chǎn)品投資資金辦理質(zhì)押貸款。在孩子出生的當(dāng)年，另追加的1萬元可用于母子的生產(chǎn)和護理，以及添加孩子的生活用品。
�。�7）意外保障 李先生是武警軍官。作為軍人，人民利益和國家利益高于一切。因此，轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險的籌劃必須做足。若李先生和太太每年分別花560元購買人身意外傷害保險，則分別獲得了20萬元的人身意外傷害保障和2萬元的人身意外傷害醫(yī)療保障。
�。�8）獲利投資 將到期定期存款15萬元申購貨幣市場基金。
若有商業(yè)銀行推出固定收益+浮動收益型人民幣理財產(chǎn)品，則贖回貨幣市場基金賬戶中的10萬元，進行結(jié)構(gòu)性理財產(chǎn)品投資。到期后，若一時沒有此類產(chǎn)品推出，則將收回的投資本利重歸貨幣市場基金賬戶。
若資本市場出現(xiàn)獲利回吐，大盤下行，則贖回貨幣市場基金賬戶中的5萬元，進行滬深300成份指數(shù)基金投資。獲利后，將投資資金重歸貨幣市場基金賬戶，以待新的投資機遇。在滬深兩市大盤整體趨好、底部逐漸抬高的今天，可在上證指數(shù)1300點左右時搶入。若作戰(zhàn)略性投資，從2006年資本市場的表現(xiàn)看，作中長線投資可獲利較多。若作投機性波段操作，在目前則可在上證指數(shù)1300點左右時進入，1340點左右時獲利套現(xiàn)，實施輪番短線操作。應(yīng)注意的是，具體操作還應(yīng)向中立的理財機構(gòu)作咨詢。
理財提示
（1）利率水平正�；蜉^高時，應(yīng)為孩子購買子女教育金保險，以籌措孩子的大學(xué)教育經(jīng)費。與此同時，李先生和太太可考慮采取積累式、漸進式方式，通過養(yǎng)老保險這個工具，為自己準(zhǔn)備養(yǎng)老資金。
�。�2）關(guān)注住房公積金貸款的年期變化和商業(yè)銀行固定利率房貸年期變化，以期降低房貸成本，鎖定房貸支出計劃。
�。�3）對資本市場的運行規(guī)律和投資技巧進行一些學(xué)習(xí)和研究，以提升運用資本和知本賺錢的能力。
