為何GDP持續(xù)、高速增長(zhǎng)，而國(guó)內(nèi)企業(yè)盈利、居民收入不能與之同步？從國(guó)際貿(mào)易的角度看，中國(guó)喪失大宗商品的“定價(jià)權(quán)”是最突出的緣由——并由此導(dǎo)致“高進(jìn)低出”的貿(mào)易格局力爭(zhēng)由低效生產(chǎn)的“加工中心”走向“定價(jià)中心”已成必然選擇。在此過(guò)程中，發(fā)展期貨市場(chǎng)是其突破口，政府和企業(yè)都應(yīng)各獻(xiàn)其力。在完善市場(chǎng)機(jī)制的同時(shí)，亦不應(yīng)忽視交易策略——這方面的不足，直接造成了既往敗筆。
多因素合力，使中國(guó)提前成為世界加工制造中心，由此導(dǎo)致能源、原材料等大宗商品進(jìn)口猛增，并與制成品低價(jià)出口形成巨大落差……
“世界加工廠”的深層困境
隨著世界制造業(yè)中心的轉(zhuǎn)移，中國(guó)成為“世界加工廠”，中國(guó)強(qiáng)大的制造業(yè)產(chǎn)能使得中國(guó)制造的產(chǎn)品源源不斷輸出國(guó)外，“中國(guó)因素”和“中國(guó)力量”受到廣泛關(guān)注。
但硬幣的另一面，是我國(guó)大量進(jìn)口的大宗能源、原材料商品價(jià)格暴漲，出口的加工制成品價(jià)格不漲反跌；國(guó)內(nèi)企業(yè)上游PPI上漲而無(wú)法傳遞至下游CPI；在宏觀GDP高速增長(zhǎng)的同時(shí)，勞動(dòng)力工資卻沒(méi)有增加，企業(yè)所獲得的利潤(rùn)未見(jiàn)增長(zhǎng)，很多企業(yè)陷入了“悲慘式”增長(zhǎng)……“世界加工廠”面臨很大的困境甚至可能是災(zāi)難。
這一切源于我國(guó)只能被動(dòng)接受大宗原材料以及加工制成品價(jià)格，在商品定價(jià)方面沒(méi)有發(fā)言權(quán)，凸現(xiàn)的是當(dāng)今國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的新模式——“定價(jià)權(quán)之爭(zhēng)”，只有掌握了金融領(lǐng)域塔尖上的定價(jià)權(quán)，才能贏得國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的勝利。
大宗商品需求猛增
我國(guó)加入世界貿(mào)易組織后，隨著國(guó)際化、全球化進(jìn)程加快，進(jìn)出口配額逐步取消、關(guān)稅降低，國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)逐漸接軌，國(guó)際市場(chǎng)影響我國(guó)的同時(shí)，我國(guó)的政策變化、供需變動(dòng)也影響到國(guó)際市場(chǎng)，尤其是2003年以來(lái)，國(guó)際國(guó)內(nèi)兩個(gè)市場(chǎng)明顯互動(dòng)。我國(guó)企業(yè)在我國(guó)加入世貿(mào)組織后面臨的最大障礙，并不是企業(yè)不能適應(yīng)世貿(mào)組織規(guī)定的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)新規(guī)則，而是市場(chǎng)價(jià)格的迅速對(duì)接，即“世界價(jià)格＝中國(guó)價(jià)格”，我們大量進(jìn)口的大宗能源、原材料商品價(jià)格不是買(mǎi)賣(mài)雙方的談判價(jià)格，也不是長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)商價(jià)格，而是被動(dòng)接受的國(guó)際期貨市場(chǎng)定價(jià)并承受價(jià)格的劇烈波動(dòng)�！皟r(jià)格接軌：世界價(jià)格＝中國(guó)價(jià)格”這一加入世貿(mào)組織后的新特點(diǎn)，使很多企業(yè)無(wú)法適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)的新變化。
加入世界貿(mào)易組織，也使得中國(guó)參與全球化分工的進(jìn)程提速，并已在事實(shí)上成為世界制造業(yè)中心。一方面各工業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)能迅速擴(kuò)張，另一方面受?chē)?guó)內(nèi)資源有限、資源利用率水平較低的現(xiàn)實(shí)約束，這種轉(zhuǎn)變使得中國(guó)對(duì)大宗能源、原材料消費(fèi)需求大幅增長(zhǎng)，由此國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了巨大的供求缺口，進(jìn)而導(dǎo)致進(jìn)口需求猛增。
統(tǒng)計(jì)顯示，2001年中國(guó)原油進(jìn)口6025萬(wàn)噸，2005年就增至1.3億噸。家電等加工產(chǎn)能的擴(kuò)大，則使有色金屬銅需求急劇上升，需要大量進(jìn)口銅精礦，每年進(jìn)口銅精礦超過(guò)200萬(wàn)噸、廢銅進(jìn)口也超過(guò)300萬(wàn)噸，中國(guó)銅消費(fèi)占世界銅消費(fèi)的比例已經(jīng)超過(guò)20%.農(nóng)產(chǎn)品方面也是如此，我國(guó)大豆近幾年加工壓榨產(chǎn)能急劇擴(kuò)大，每年需要大量進(jìn)口大豆?jié)M足國(guó)內(nèi)的加工需要，中國(guó)已經(jīng)成為世界上最大的大豆進(jìn)口國(guó)，2005年度進(jìn)口量占世界總進(jìn)口量的比例超過(guò)40%.紡織行業(yè)也不例外，我國(guó)紡織品出口快速增長(zhǎng)，使棉花進(jìn)口已占世界總進(jìn)口的38.6%.
“高進(jìn)低出”下的惡果
中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)并成為世界加工廠，給中國(guó)帶來(lái)的是什么？如有識(shí)之士所言，“帶來(lái)的是災(zāi)難”。從我國(guó)進(jìn)出口商品構(gòu)造上看，初級(jí)產(chǎn)品大量進(jìn)口，加工制造品大量出口，在這構(gòu)造下，現(xiàn)實(shí)是高價(jià)進(jìn)口初級(jí)產(chǎn)品、低價(jià)出口加工制造品，“世界加工廠”因此陷入困境。
我國(guó)進(jìn)出口商品結(jié)構(gòu)的明顯特征是：初級(jí)產(chǎn)品的凈進(jìn)口國(guó)，工業(yè)制品的凈出口國(guó)。近幾年趨勢(shì)更加明顯，最新海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2005年我國(guó)進(jìn)口初級(jí)產(chǎn)品1477.1億美元，增長(zhǎng)26%，其中：進(jìn)口鐵礦砂2.8億噸，增長(zhǎng)32.3%；進(jìn)口原油1.3億噸，增長(zhǎng)3.3%；進(jìn)口大豆2659萬(wàn)噸，增長(zhǎng)31.4%.而同期工業(yè)制品進(jìn)口增長(zhǎng)僅為15.4%.而出口方面，工業(yè)制品出口比重達(dá)到77.5%.作為世界加工廠，我國(guó)大量進(jìn)口大宗能源、原材料。近年來(lái)，我國(guó)所需大量進(jìn)口商品價(jià)格暴漲，原油從16美元/桶漲至最高70美元/桶，銅由不到1400美元/噸上漲至4600美元/噸，天然橡膠由7000元/噸漲至18000元/噸。而出口商品方面，中國(guó)出口的勞動(dòng)密集型、較低端的消費(fèi)電子品在過(guò)去五六年中，價(jià)格下跌了約7%，電腦通訊設(shè)備等工廠硬件的價(jià)格則下降了35%，半導(dǎo)體價(jià)格則下跌了45%；研究表明從1998年到2003年，我國(guó)出口與進(jìn)口商品的相對(duì)價(jià)格下降了14.2%.進(jìn)出口商品貿(mào)易條件持續(xù)惡化，進(jìn)口商品價(jià)格指數(shù)長(zhǎng)期高于出口商品價(jià)格指數(shù)。
我國(guó)企業(yè)在進(jìn)出口方面維持“高進(jìn)低出”格局的同時(shí)，國(guó)內(nèi)方面，也出現(xiàn)了PPI與CPI的巨大背離，高企的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)無(wú)法通過(guò)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)得以傳導(dǎo)。最新國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2005年前11個(gè)月累計(jì)，工業(yè)品出廠價(jià)格上漲5.1%，居民消費(fèi)價(jià)格總水平上漲1.8%，工業(yè)品出廠價(jià)格衡量的PPI指數(shù)明顯高于居民消費(fèi)價(jià)格總水平代表的CPI指數(shù)。兩者的背離，說(shuō)明企業(yè)高價(jià)的生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)無(wú)法通過(guò)消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)得以傳導(dǎo)。從工業(yè)品出廠價(jià)格分項(xiàng)看，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲8.6%，其中原油、煤炭開(kāi)采和洗選業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)等行業(yè)漲幅較大，而加工工業(yè)漲幅很小，耐用消費(fèi)品的價(jià)格已經(jīng)持續(xù)兩年下降。
“高進(jìn)低出”的進(jìn)出口格局以及國(guó)內(nèi)的PPI與CPI的巨大背離，使得企業(yè)在原材料成本持續(xù)走高，而制成加工品價(jià)格維持低位的模式下，企業(yè)的利潤(rùn)受到很大的擠壓，也就是出現(xiàn)了專(zhuān)家所稱(chēng)的“悲慘式增長(zhǎng)”。事實(shí)上，據(jù)2004年上市公司年報(bào)來(lái)看，超過(guò)一半的上市公司提到了原材料價(jià)格的上漲對(duì)公司業(yè)績(jī)?cè)斐傻呢?fù)面影響。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在39個(gè)工業(yè)大類(lèi)中，我國(guó)需大量進(jìn)口的國(guó)內(nèi)同行業(yè)，如煤炭、石油、黑色金屬礦、有色金屬礦、非金屬礦等采礦業(yè)利潤(rùn)分別增長(zhǎng)74.3%、69.2%、37.5%、109.5%和86.7%，而大量出口的交通運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)利潤(rùn)下降20.2%，化纖行業(yè)下降29.3%.在我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)，企業(yè)卻陷入悲慘式增長(zhǎng)，據(jù)統(tǒng)計(jì)，規(guī)模以上工業(yè)虧損企業(yè)虧損額1844億元，同比增長(zhǎng)58.5%.其中，國(guó)有及國(guó)有控股虧損企業(yè)虧損額1009億元，增長(zhǎng)95.3%.同時(shí)我們看到產(chǎn)成品占用資金和銀行的呆壞賬增加。
（作者系金鵬期貨分析師）
