亦稱營業(yè)個體論、會計個體論。從企業(yè)這一獨立經營實體出發(fā)觀察其經濟活動，解釋權益性質并指導有關經濟業(yè)務處理的一種權益理論。它強調企業(yè)與其所有者的分離，認為企業(yè)是一個經營實體，獨立于其所有者而存在。這一理論側重于企業(yè)本身的組織結構、企業(yè)所有者與債權人之間的關系，以及資本和利潤的特征。企業(yè)經營用的資本由股東和債權人共同提供，這兩組利益集團都是使企業(yè)能夠持續(xù)經營的投資者。于是，資產負債表的等式可表示為：“資產=權益”。資產被視為屬于會計個體的經濟資財，權益則被視為權益投資者集團的共同權利，分為負債（債權人權益）和所有者權益。會計個體的負債是會計個體本身的義務，而不是權益所有者的義務。債權人和股東的所得、風險、管理、清算時具有不同的權利和義務，但他們事實上是企業(yè)權益的共同持有人，會計要為債權人和股東服務。
在實體論下，凈利潤只是表示除了所有其他債權，包括長期負債的利息和所得稅后剩余權益的變動數(shù)。嚴格堅持實體論，要求將負債的利息也視為該實體利潤的分配，而不是一項費用。
提案實體論，企業(yè)的主要目標是創(chuàng)造利潤，會計工作的側重點在于確定可供股東分配的利潤，以防止侵獨債權人的利益。利潤表受到重視。
實體論產生于19世紀下半葉，這個時期正是公司組織形式的企業(yè)雨后春筍般破土而出之時。實體論是對公司組織形式組織起來的企業(yè)會計的理論解釋。不過，它對非公司組織的企業(yè)也是適用的。例如，合伙人提供給合伙企業(yè)的資產成了合伙企業(yè)的資產，合伙人不再對其提供的某一項具體資產具有要求權。但實體論的法人實體獨立于其所有者的觀點，更多地體現(xiàn)于公司組織，在公司破產時，未獲全部清償?shù)膫鶛嗳瞬荒苤竿麖墓竟蓶|的個人財產中得以補償；公司所有權就結構的變動并不導致企業(yè)的解散；對既是公司股東又是公司職工的個人所支付的工資列作營業(yè)費用（成本）；既要對企業(yè)征收法人所得稅，又要向股東征收個人所得稅，等等。
