會計報表的綜合分析

    單獨分析會計報表中任何一項財務(wù)指標，難以全面評價企業(yè)的財務(wù)狀況和經(jīng)營成果。為了全方位地了解企業(yè)經(jīng)營理財狀況，并對企業(yè)經(jīng)濟效益的優(yōu)劣作出系統(tǒng)的、合理的評價，就必須進行相互關(guān)聯(lián)的綜合性分析，采用適當(dāng)?shù)臉藴蔬M行綜合性評價。 

　　一、標準財務(wù)比率：指特定國家、特定時期、特定行業(yè)的平均財務(wù)比率。如標準的流動比率、標準的資產(chǎn)負債率、標準的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。 

　　1.標準財務(wù)比率的作用。在進行會計報表分析時，如果計算出來的財務(wù)比率與本企業(yè)的歷史資料比較，只能看出自身的變化，無法知道在激烈競爭中企業(yè)所處的地位；與同行業(yè)或其行業(yè)的個別企業(yè)進行比較，只能看出與對方的區(qū)別，而對方并不一定最好，與之不同也未必不好。有了標準財務(wù)比率，可以作為評價一個企業(yè)財務(wù)比率優(yōu)勢的參照物。以標準財務(wù)比率作為基礎(chǔ)進行比較分析，更容易發(fā)現(xiàn)企業(yè)的異常情況，以便于揭示企業(yè)存在的問題。 

　　2.標準財務(wù)比率的確定方法。通常有兩種方法，一是采用統(tǒng)計方法，即以大量歷史數(shù)據(jù)的統(tǒng)計結(jié)果作為標準。這種方法是假設(shè)大多數(shù)是正常的，社會平均水平是反映標準狀態(tài)的，脫離了平均水平，就是脫離了正常的狀態(tài)。二是采用工業(yè)程序法，即以實際觀察和科學(xué)計算為基礎(chǔ)，推算出一種理想狀態(tài)作為評價標準。這種方法假設(shè)各變量之間有其內(nèi)在的比例關(guān)系，并且這種關(guān)系是可以被認識的。在實際操作中，經(jīng)常綜合使用上述兩種方法，互相補充，互相驗證。目前，標準財務(wù)比率的建立主要采用統(tǒng)計方法，工業(yè)程序法處于次要地位。 

　　3.標準財務(wù)比率的資料收集。美國、日本等一些工業(yè)發(fā)達國家的某些政府機構(gòu)定期公布各行業(yè)的財務(wù)方面的統(tǒng)計指標，為報表使用者進行分析提供幫助，我國目前尚無這方面的正式刊物。在各種統(tǒng)計年鑒上可以找到一些財務(wù)指標，但行業(yè)劃分較粗，且是新會計制度實施前的指標口徑，不適合當(dāng)前的報表口徑。因此，可用《中國證券報》、《金融時報》定期據(jù)供的某些上市公司的財務(wù)比率，包括一些行業(yè)的平均數(shù)據(jù)，作為企業(yè)標準財務(wù)比率參考數(shù)據(jù)。對于行業(yè)的平均財務(wù)比率，在使用時應(yīng)注意兩個問題：一是行業(yè)平均指標是根據(jù)部分企業(yè)抽樣調(diào)查來的，不一定能真實反映整個行業(yè)的實際情況；二是計算平均數(shù)的每個企業(yè)所采用的會計方法和程序不一定相同，資本密集型和勞動密集型企業(yè)可能加在一起平均。因此，在進行報表分析時往往需要對行業(yè)平均財務(wù)比率進行修正，盡可能建立一個理想可比的參照物。 

　　二、理想會計報表：是指根據(jù)標準財務(wù)比率和企業(yè)規(guī)模確定的會計報表，它代表企業(yè)理想的財務(wù)狀況，為報表分析提供更方便的依據(jù)。 

　　1.理想資產(chǎn)負債表。理想資產(chǎn)負債表的百分比結(jié)構(gòu)來自于行業(yè)平均水平，同時進行必要的推理分析和調(diào)整。表1是一張以百分比表示的簡化理想資產(chǎn)負債表。 
　　表一　理想資產(chǎn)負債表 
　　流動資產(chǎn)　60%負債40% 
　　　速動資產(chǎn)30%流動負債30% 
　　　盤存資產(chǎn)30%長期負債10% 
　　　固定資產(chǎn)40%所有者權(quán)益　60% 
　　 實收資本20% 
　　　公積金 30% 
　　 未分配利潤 10% 

　　總計100%　 　總計 100% 

　　(1)確定負債百分率。以資產(chǎn)總計為100%，根據(jù)資產(chǎn)負債率，確定負債百分類和所有者權(quán)益百分類。通常認為負債應(yīng)小于自有資本，這樣的企業(yè)在經(jīng)濟環(huán)境惡化時能保持穩(wěn)定。但是，過小的負債率會使企業(yè)失去經(jīng)濟繁榮時獲取額外利潤的機會，即反映出企業(yè)管理當(dāng)局的經(jīng)營策略比較保守。一般而言，自有資本占60%，負債占40%，是比較理想的，當(dāng)然這個比率會因不同國家、不同歷史時期和行業(yè)而異。高負債的舉債經(jīng)營，是高度成長時期企業(yè)體質(zhì)弱的表現(xiàn)，并非理想狀態(tài)，經(jīng)濟稍有不景氣，由于利息負擔(dān)過重，會使企業(yè)利潤爭速下降，因此，很不穩(wěn)定。我國目前上市公司的負債率大多在40%左右，也是好現(xiàn)象，比較理想。 

　　(2)確定固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的百分率。一般情況下，固定資產(chǎn)的數(shù)額應(yīng)小于自有資本，占自有資本的2/3為好，這種比例關(guān)系，可使企業(yè)自有資本中有1/3用于流動資產(chǎn)，不至于靠拍賣固定資產(chǎn)來償債。在固定資產(chǎn)占40%的情況下，當(dāng)然流動資產(chǎn)要占60%。 

　　(3)確定流動負債的百分率。一般認為流動比率以200%為宜，那么流動資產(chǎn)占60%的情況下，流動負債是其一半即占30%。既然總負債40%左右，流動負債又占30%，財長期負債占10%。 

　　(4)確定所有者權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。其基本要求是實收資本應(yīng)小于各項積累，以積累為投入資本的兩倍相宜。這種比例可以減少分紅的壓力，使企業(yè)有可能重視長遠發(fā)展，每股凈資產(chǎn)達到3元左右，可在股市上樹立良好的公司形象。因此，實收資本為所有者權(quán)益(60%)的1/3，即20%，公積金和未來分配利潤為所有者權(quán)益的2/3，即40%。至于公積金和未分配利潤之間的比例，并非十分重要，因為未分配利潤數(shù)字經(jīng)常變化。公積金與未分配利潤結(jié)構(gòu)應(yīng)為3:1，即公積金占總資產(chǎn)的30%，未分配利潤占總資產(chǎn)的10%。 

　　(5)確定流動資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。由于速動比率以100%為最佳，因此，速動資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率與流動負債相同，即30%。余額的盤存資產(chǎn)（主要是存貨）占總資產(chǎn)的30%，這符合存貨占流動資產(chǎn)的一半的一般情況。 

　　在確定了以百分率表示的理想資產(chǎn)負債后，可以根據(jù)具體企業(yè)的資產(chǎn)總額建立絕對數(shù)的理想資產(chǎn)負債表。然后再將企業(yè)報告期的實際資料與之進行比較分析，以判斷企業(yè)財務(wù)狀況的優(yōu)劣。 

　　2.理想損益表。理想損益表的百分率是以銷售收入為基礎(chǔ)。一般來講，毛利率因行業(yè)而異。周轉(zhuǎn)快的企業(yè)奉行薄利多銷方針，毛利率低；周轉(zhuǎn)慢的企業(yè)毛利率定得比較高。實際上每行業(yè)都有一個自然形成的毛利率水平。表2是一張以百分率表示的理想損益表。 
　　　表2　理想損益表 
　　產(chǎn)品銷售收入100% 
　　　減：產(chǎn)品銷售成本　 75% 
　　毛利 25% 
　　　減：期間費用　 13% 
　　　加：其他業(yè)務(wù)利潤 
　　營業(yè)利潤　 　12% 
　　　減：營業(yè)外凈損失　 1% 
　　利潤總額　 　11% 
　　　減：所得稅　 　6% 
　　稅后利潤　5% 

　　表2所示理想損益表是假設(shè)某公司所在行業(yè)的毛利率為25%，則銷售成本為75%。在毛利當(dāng)中可用于期間費用的約占一半，也可以稍多一點，即按13%，余下的12%為營業(yè)利潤。營業(yè)外收支凈額一般不大，并且通常支出大于收入，即按1%處理。雖然所得稅率為33%，但由于納稅調(diào)整等因素的實際稅負在一半左右，即按稅前利潤(11%)的一半多一點6%來處理，這樣，余下的稅后利潤則為5%。 

　　在確定了以百分比表示的理想損益表之后，就可以根據(jù)企業(yè)某期間的銷售收入數(shù)額來設(shè)計絕對數(shù)額表示的理想損益表，然后再與企業(yè)的實際損益表進行比較，以判斷其優(yōu)劣。 

　　三、會計報表的綜合分析：指將相互關(guān)聯(lián)、相互補充的分析方法和分析程序所得出的個別結(jié)果，運用一個簡潔的綜合系統(tǒng)予以判斷、融合、平衡、分析并作出概括性的結(jié)論，借以衡量一個企業(yè)財務(wù)管理各方面活動的綜合績效，判斷其財務(wù)狀況的優(yōu)劣。 

　　1.會計報表綜合分析的目的。是評價企業(yè)的財務(wù)狀況。而企業(yè)財務(wù)狀況作為企業(yè)財務(wù)實力的綜合表現(xiàn)，在許多情況下，很難予以定量揭示，這就給綜合分析造成了很大的困難。不進行定量分析，其結(jié)論往往主觀性較強，說服力不夠，進行定量分析，又會使分析結(jié)論不切合實際，很難具有理想的實標價值。解決這一矛盾，一方面有待于財務(wù)分析技術(shù)方法的改進和補充；另一方面也依賴于財務(wù)狀況理論的突破性進展。另外，在企業(yè)財務(wù)管理的實際工作中，普遍看中的是某些重要的、單一的財務(wù)指標，如流動比率、總資產(chǎn)利潤率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等，而對綜合的財務(wù)狀況并不重視，也很少進行綜合系統(tǒng)分析。因此，企業(yè)會計報表綜合分析是財務(wù)分析體系中極為重要的組成部分，也是難度較大的財務(wù)分析。 

　　2.會計報表綜合分析的方法。會計報表綜合分析貴在綜合，它利用各種定量或定性方法，將企業(yè)財務(wù)運行視作一個完整的、不可分割的系統(tǒng)，并對之進行全方位的考察和評價。會計報表綜合分析的基本方法是財務(wù)比率分析法和綜合定性分析。 

　　(1)財務(wù)比率分析。它是運用財務(wù)比率進行分析企業(yè)財務(wù)狀況的方法，它不但是會計報表重點分析的基本方法，而且也是進行會計報表綜合分析的重要前提。在運用財務(wù)比率時，要注意兩點：一是計算財務(wù)比率所依據(jù)的會計報表資料不一定反映企業(yè)真實情況。盡管會計報表是按《企業(yè)會計準則》和《企業(yè)財務(wù)通則》設(shè)計的，它們合乎規(guī)范，但不一定反映企業(yè)的客觀實際。如：報表數(shù)據(jù)未按通貨膨脹或物價水平調(diào)整；非流動資產(chǎn)的余額是按歷史成本減折舊或攤銷計算的，不代表現(xiàn)行成本或變現(xiàn)價值；無形資產(chǎn)和開辦費的攤銷等是主觀估計的，未必正確；財產(chǎn)盤盈或壞賬損失等非�；蚺既坏氖马�，可能會歪曲本期的凈收益。二是不同企業(yè)對同一會計事項處理可能選擇不同的會計處理方法和程序，使它們的財務(wù)比率可比口徑有誤差。介于上述兩方面原因，只能在限定意義上使用財務(wù)比率，不可將其絕對化，這也是在運用財務(wù)比率進行報表分析時所必須注意的問題。 

　　(2)指數(shù)分析方法。它是對企業(yè)財務(wù)狀況進行綜合評價的重要方法之一，是對各種財務(wù)比率標注重要性的等級，以便定量地判斷企業(yè)財務(wù)狀況的優(yōu)劣。在評價財務(wù)狀況時，根據(jù)各項指標對財務(wù)狀況的決定程度不同，標注重要性等級，并在此基礎(chǔ)上對財務(wù)狀況進行分析。指數(shù)分析法的基本步驟是：一是選定影響企業(yè)財務(wù)狀況的各項指標。通常可選擇流動比率、速動比率、資本利潤率、負債比率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、利息保障倍數(shù)、銷售增長率等。因企業(yè)的具體情況不同，在選擇評價指標時也應(yīng)有所不同，對分析期財務(wù)狀況影響較大的指標都應(yīng)選入。二是根據(jù)重要性程度，對各種比率標注重要性系數(shù)，并使各系數(shù)之和等于1。三是確定各項指標的標準值。如果企業(yè)各項財務(wù)比率的實際數(shù)達到了標準值，便意味著財務(wù)狀況最優(yōu)。四是計算確定企業(yè)分析期各項財務(wù)比率的實際數(shù)值。五是計算求出實際比率和標準比率的百分比，即相對比率。六是用相對比率乘以重要性系數(shù)，求出各比率的評分，即綜合指數(shù)，并求出各比率綜合指數(shù)的合計數(shù)，即總評分，以此作為對企業(yè)財務(wù)狀況的評價依據(jù)。如果綜合指數(shù)合計為1或在1左右變動，則表明企業(yè)財務(wù)狀況達到標準要求；如果大于或小于1，則表明實際財務(wù)狀況偏離了標準要求，詳細原因應(yīng)進一步分析查找。