利用外資處置不良資產(chǎn)中的法律問題

    

   
    隨著中國(guó)的入世，中國(guó)的對(duì)外開放進(jìn)入了一個(gè)新的階段，中國(guó)吸收和利用外資的領(lǐng)域和方式也將進(jìn)入一個(gè)新的階段。吸收和利用外資參與處置不良資產(chǎn)就是一塊全新的領(lǐng)域。有效吸引和利用外資參與不良資產(chǎn)處置工作，可以學(xué)習(xí)和借鑒國(guó)外的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)，培養(yǎng)專業(yè)人才，深化金融體制改革，擴(kuò)大金融業(yè)的對(duì)外開放，提高不良資產(chǎn)處置效率，促進(jìn)不良資產(chǎn)處置工作，為我國(guó)的金融資產(chǎn)管理公司積累經(jīng)驗(yàn)，其前景十分廣闊。

    我國(guó)以往吸收和利用外資的經(jīng)驗(yàn)表明，良好的法律環(huán)境是有效吸引外資的重要保證。但四家金融資產(chǎn)管理公司成立以來的實(shí)踐表明，法律環(huán)境的不完善正日益成為制約資產(chǎn)處置進(jìn)度和效果的問題之一，能否為不良資產(chǎn)處置工作提供一個(gè)良好的法律環(huán)境事實(shí)上已成為法治進(jìn)程中面臨的一個(gè)考驗(yàn)。為了規(guī)范吸收外資參與資產(chǎn)處置，外經(jīng)貿(mào)部、財(cái)政部、中國(guó)人民銀行制訂發(fā)布了《金融資產(chǎn)管理公司吸收外資參與資產(chǎn)重組與處置的暫行規(guī)定》（以下稱《暫行規(guī)定》），明確了國(guó)家鼓勵(lì)吸收外資參與不良資產(chǎn)處置的政策。但《暫行規(guī)定》并沒能，也因?yàn)槠浞�律位階較低而不可能有效地解決吸收和利用外資中存在的法律問題。吸收外資參與不良資產(chǎn)處置，不同于傳統(tǒng)的吸收外商直接投資的形式，存在著特殊性。因此，為了有效地引進(jìn)和利用外資參與不良資產(chǎn)處置，有必要很好地研究、解決在利用外資處置不良資產(chǎn)過程中所面臨的法律問題。

    從法律角度來看，金融資產(chǎn)管理公司擁有資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)形態(tài)包括：對(duì)債務(wù)人享有的債權(quán)及相關(guān)擔(dān)保權(quán)益；股權(quán)；擁有所有權(quán)或處分權(quán)的實(shí)物資產(chǎn)；擁有處分權(quán)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)。吸收和利用外資處置不良資產(chǎn)，不僅可以采取傳統(tǒng)的“引進(jìn)來”的方式，將外商外資引進(jìn)，根據(jù)中國(guó)法律的規(guī)定，進(jìn)行合作；還可以采取“走出去”的方式，由金融資產(chǎn)管理公司將其擁有的資產(chǎn)投到境外，在當(dāng)?shù)乩�用外資，進(jìn)行合作，這除了要遵循當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)的法律規(guī)定外，還要遵守中國(guó)有關(guān)到國(guó)外進(jìn)行投資的規(guī)定。具體利用外資進(jìn)行合作的方式有：（一）、將股權(quán)、債權(quán)及相關(guān)擔(dān)保權(quán)益直接向外商出售或轉(zhuǎn)讓；受讓者成為新的股東、債權(quán)人及擔(dān)保權(quán)享有者。（二）、向外商轉(zhuǎn)讓金融資產(chǎn)管理公司擁有的實(shí)物資產(chǎn)。（三）、在原企業(yè)基礎(chǔ)上，金融資產(chǎn)管理公司與外商組建外商投資企業(yè)。（四）、金融資產(chǎn)管理公司以不良資產(chǎn)出資，與外商組建合資資產(chǎn)管理公司和為處置資產(chǎn)提供相關(guān)服務(wù)的公司，或外商設(shè)立獨(dú)資的服務(wù)公司，處置不良資產(chǎn)。（五）、金融資產(chǎn)管理公司以不良資產(chǎn)出資，與外商組建合資投資基金和基金管理公司。

    在吸收、利用外資處置不良資產(chǎn)的過程中，存在著以下法律問題：

    一、 金融資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)范圍限制問題�！督鹑谫Y產(chǎn)管理公司條例》賦予金融資產(chǎn)管理公司的業(yè)務(wù)范圍中，沒有“對(duì)外投資”的業(yè)務(wù)。因此，金融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)的對(duì)外投資行為尚無法律依據(jù)。金融資產(chǎn)管理公司將不良資產(chǎn)向境外進(jìn)行投資后，由于其對(duì)不良資產(chǎn)掌握的信息較多，對(duì)不良資產(chǎn)所處的環(huán)境較熟悉，可能需要再委托給資產(chǎn)管理公司以委托人的名義進(jìn)行清收和處置工作，并收取代理費(fèi)用，但對(duì)資產(chǎn)管理公司能否從事此項(xiàng)業(yè)務(wù)，并無明確規(guī)定。為了促進(jìn)利用外資工作，需要對(duì)此加以明確。

    二、以債權(quán)、股權(quán)作為設(shè)立公司的出資方式的問題。我國(guó)《公司法》及外商投資企業(yè)立法中關(guān)于出資方式的規(guī)定，限制了出資者以債權(quán)、股權(quán)作為出資方式。債權(quán)、股權(quán)是財(cái)產(chǎn)權(quán)的兩種形式。世界上許多國(guó)家的公司立法中均允許以債權(quán)和股權(quán)作為出資方式。越來越多的實(shí)踐，要求突破有關(guān)立法對(duì)出資方式的限制。如果我們限制這兩種出資方式，則資產(chǎn)管理公司通過建立合資公司處置資產(chǎn)時(shí)，將面臨重重困難。建議在修改《公司法》時(shí)，能對(duì)出資方式問題做出修改，允許出資者以債權(quán)、股權(quán)作為對(duì)公司的出資方式。

    三、 建立合資投資基金的問題。我國(guó)現(xiàn)有法律對(duì)國(guó)內(nèi)投資者以債權(quán)、股權(quán)等財(cái)產(chǎn)形式，與外商建立中外合資投資基金的問題，尚無明確規(guī)定�，F(xiàn)有的規(guī)定僅針對(duì)證券投資基金或境外產(chǎn)業(yè)投資基金，與資產(chǎn)管理公司的實(shí)際需要相去甚遠(yuǎn)，《投資基金法》也遲遲未能出臺(tái)。立法的滯后限制了資產(chǎn)管理公司對(duì)投資基金這一金融工具的運(yùn)用。建議在正在起草中的《投資基金法》能對(duì)此作出相應(yīng)規(guī)定，賦予資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立中外合資投資基金的資格，并允許其以債權(quán)、股權(quán)等財(cái)產(chǎn)形式作為出資方式，可以設(shè)立中外合資的基金管理公司，并使該法盡快出臺(tái)。

    四、 金融資產(chǎn)管理公司以其擁有的債權(quán)、股權(quán)等財(cái)產(chǎn)到境外投資問題。

    我國(guó)現(xiàn)階段對(duì)外投資尚處于起步階段，投資方式也是以傳統(tǒng)的實(shí)物、資金為主，國(guó)家現(xiàn)有的規(guī)定也是針對(duì)這種情況制訂的，但投資者對(duì)以債權(quán)、股權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)形式對(duì)外投資的問題，沒有明確規(guī)定。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展和對(duì)外開放的深入，我國(guó)對(duì)外投資水平也必將逐步提高，除了傳統(tǒng)的投資形式外，新的投資方式，如債權(quán)、股權(quán)等，也必將逐步被采用。為了滿足對(duì)外投資的需要，鼓勵(lì)、促進(jìn)和規(guī)范我國(guó)企業(yè)對(duì)外投資，充分利用國(guó)外資源，建議國(guó)家有關(guān)部門盡快考慮制訂和完善相關(guān)的規(guī)定，允許投資者以債權(quán)、股權(quán)等財(cái)產(chǎn)形式對(duì)外投資。這樣，金融資產(chǎn)管理公司就可以以債權(quán)和股權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)到境外進(jìn)行投資。

    五、 金融資產(chǎn)管理公司把債權(quán)投資于合資資產(chǎn)管理公司、投資基金后，涉及到的有關(guān)債權(quán)轉(zhuǎn)移問題�！逗贤�法》第五章規(guī)定了債權(quán)轉(zhuǎn)讓的問題。該規(guī)定規(guī)制的是債權(quán)人與第三人協(xié)商約定債權(quán)轉(zhuǎn)讓的問題。而金融資產(chǎn)管理公司以出資方式，把債權(quán)投資于合資資產(chǎn)管理公司、投資基金后，債權(quán)人也發(fā)生變更，合資資產(chǎn)管理公司、基金管理公司成為新的債權(quán)人，原債權(quán)人也有義務(wù)通知債務(wù)人和擔(dān)保人，但這種因出資而導(dǎo)致債權(quán)轉(zhuǎn)移的行為不同于《合同法》規(guī)定的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為。有關(guān)法律對(duì)此沒有規(guī)定。建議在《合同法》的司法解釋里對(duì)此做出擴(kuò)張解釋，明確規(guī)定，因出資行為而導(dǎo)致債權(quán)轉(zhuǎn)移的，適用《合同法》關(guān)于債權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。

    最高人民法院《關(guān)于審理涉及資產(chǎn)管理公司收購(gòu)、管理、處置國(guó)有銀行不

    良貸款形成的資產(chǎn)的案件適用法律若干問題》僅適用于涉及金融資產(chǎn)管理公司的案件，但相關(guān)問題也會(huì)在境內(nèi)合資資產(chǎn)管理公司、投資基金成為債權(quán)人后出現(xiàn)，建議最高人民法院進(jìn)一步明確境內(nèi)合資資產(chǎn)管理公司、基金管理公司也適用于該司法解釋。

    六、 內(nèi)債轉(zhuǎn)外債及對(duì)外擔(dān)保問題。在金融資產(chǎn)管理公司的債權(quán)轉(zhuǎn)移至外國(guó)公司，外國(guó)公司成為新的債權(quán)人后，原來的金融資產(chǎn)管理公司與國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的內(nèi)債變成了國(guó)外債權(quán)人與國(guó)內(nèi)債務(wù)人之間的外債。 根據(jù)《擔(dān)保法》及其司法解釋的規(guī)定，主債權(quán)轉(zhuǎn)移的，擔(dān)保權(quán)益也同時(shí)轉(zhuǎn)移。因此，擔(dān)保人提供的擔(dān)保，變成了對(duì)外擔(dān)保。對(duì)這種外債如何管理值得研究。

    我國(guó)現(xiàn)行外債管理制度對(duì)外債的定義是：境內(nèi)機(jī)關(guān)、團(tuán)體、企業(yè)（包含外商投資企業(yè)）、事業(yè)單位、金融機(jī)構(gòu)向境外的國(guó)際金融組織、外國(guó)政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)或者其他機(jī)構(gòu)用外國(guó)貨幣承擔(dān)的具有契約性償還義務(wù)的全部債務(wù)。外債類型主要包括：國(guó)際金融組織貸款、外國(guó)政府貸款、外國(guó)銀行和金融機(jī)構(gòu)貸款、買方信貸、外國(guó)企業(yè)貸款、發(fā)行外幣債券、國(guó)際金融租賃、延期付款、補(bǔ)償貿(mào)易中直接以現(xiàn)匯償還的債務(wù)以及其他形式的外債。外債管理制度主要是針對(duì)對(duì)外借款的管理問題做出規(guī)定的。金融資產(chǎn)管理公司內(nèi)債轉(zhuǎn)外債后，現(xiàn)行外債管理制度中的一些規(guī)定存在許多不足。如現(xiàn)行外債登記制度要求債務(wù)人、擔(dān)保人負(fù)責(zé)向主管部門進(jìn)行登記。由于資產(chǎn)管理公司債務(wù)人人數(shù)眾多，并且有許多債務(wù)人名存實(shí)亡，已經(jīng)人去樓空，資產(chǎn)管理公司根本無法協(xié)調(diào)債務(wù)人、擔(dān)保人主動(dòng)進(jìn)行外債登記工作�！毒硟�(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)外擔(dān)保管理辦法》第十三條第二款規(guī)定，擔(dān)保人提供對(duì)外擔(dān)保后，債權(quán)人與被擔(dān)保人如果需要修改所擔(dān)保的合同，必須取得擔(dān)保人的同意，并由擔(dān)保人報(bào)外匯局審批，未經(jīng)擔(dān)保人同意和外匯局批準(zhǔn)的，擔(dān)保人的擔(dān)保義務(wù)自行解除。這種規(guī)定不但與《擔(dān)保法》的規(guī)定不符，有悖法理，而且對(duì)內(nèi)債轉(zhuǎn)外債后國(guó)外債權(quán)人利益的維護(hù)十分不利。

    實(shí)際上，這種因?qū)�境外投資或向境外外商轉(zhuǎn)讓債權(quán)而“由內(nèi)轉(zhuǎn)外”導(dǎo)致的外債和對(duì)外擔(dān)保，并沒有真正增加國(guó)家的整體外債負(fù)擔(dān)規(guī)模，不影響國(guó)家外匯平衡問題，因而完全不同于現(xiàn)行有關(guān)管理規(guī)定中所規(guī)制的那種因國(guó)內(nèi)企業(yè)借用國(guó)外貸款、在境外發(fā)行債券，并提供相應(yīng)擔(dān)保而產(chǎn)生的外債和對(duì)外擔(dān)保。必須對(duì)現(xiàn)行外債管理制度加以修改和完善，修改不合理的規(guī)定，以適應(yīng)資產(chǎn)管理公司內(nèi)債轉(zhuǎn)外債的實(shí)際需要。可以允許由轉(zhuǎn)讓人即金融資產(chǎn)管理公司統(tǒng)一進(jìn)行外債登記，并開立外匯專戶，負(fù)責(zé)外匯登記、匯出等；七、 外商回收資產(chǎn)后外匯匯出問題。外商成為新的債權(quán)人后，其通過自身處置資產(chǎn)或委托有關(guān)合作者處置資產(chǎn)并回收人民幣資金，能否及時(shí)購(gòu)匯并保證匯出的問題，應(yīng)有明確保障。

    八、 中外合資資產(chǎn)管理公司的性質(zhì)問題。在境內(nèi)設(shè)立的中外合資資產(chǎn)管理公司是否為金融機(jī)構(gòu)，存在不同的意見。多數(shù)意見認(rèn)為它仍然是金融機(jī)構(gòu)，因?yàn)樗鼜氖碌囊彩遣涣假Y產(chǎn)的管理和處置工作，與現(xiàn)有四家資產(chǎn)管理公司的主要任務(wù)基本相同。但此種金融機(jī)構(gòu)不屬于《外資金融機(jī)構(gòu)管理?xiàng)l例》規(guī)制的范圍，合資資產(chǎn)管理公司的設(shè)立、管理尚無法律依據(jù)。建議對(duì)合資資產(chǎn)管理公司的設(shè)立與登記、業(yè)務(wù)范圍、監(jiān)督管理、解散與清算等問題作出明確規(guī)定。

    九、 外商參與處置資產(chǎn)能否享受有關(guān)有關(guān)優(yōu)惠政策的問題。為了促進(jìn)不良資產(chǎn)處置工作，國(guó)家制訂了針對(duì)四家資產(chǎn)管理公司的有關(guān)優(yōu)惠政策規(guī)定。在吸收利用外資的過程中，外商能否適用相關(guān)的優(yōu)惠政策規(guī)定，以及國(guó)家能否制訂針對(duì)鼓勵(lì)外資參與不良資產(chǎn)處置的優(yōu)惠政策，有待于明確。鑒于利用外資處置不良資產(chǎn)只是處置方式和手段的創(chuàng)新，而其目的，從根本上來說，仍然是最大限度地保全國(guó)有資產(chǎn)，因此，建議國(guó)家可以賦予外商同樣享受有關(guān)優(yōu)惠政策的資格。

    十、金融資產(chǎn)管理公司設(shè)立境外金融機(jī)構(gòu)問題。中國(guó)人民銀行《關(guān)于境外金融機(jī)構(gòu)管理辦法》對(duì)境外金融機(jī)構(gòu)的定義是，指境內(nèi)金融機(jī)構(gòu)、非金融機(jī)構(gòu)及境外中資金融機(jī)構(gòu)和非金融機(jī)構(gòu)在境外設(shè)立或者收購(gòu)的從事存款、貸款、票據(jù)貼現(xiàn)、結(jié)算、信托投資、金融租賃、擔(dān)保、保險(xiǎn)、證券經(jīng)營(yíng)等項(xiàng)業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)。從該定義可以看出，金融資產(chǎn)管理公司以各種方式在境外設(shè)立的處置不良資產(chǎn)的金融機(jī)構(gòu)，不在其中。為了加強(qiáng)對(duì)這種新型金融機(jī)構(gòu)的管理，有必要對(duì)該規(guī)定加以完善。

    吸收和利用外資參與處置不良資產(chǎn)是一項(xiàng)全新的事業(yè)，需要在實(shí)踐中不斷大膽地探索，銳意創(chuàng)新。在此過程中，創(chuàng)造良好的法律環(huán)境，可以提高對(duì)外國(guó)企業(yè)的吸引力，打消外商的疑慮，增強(qiáng)投資者信心，是促進(jìn)資產(chǎn)處置工作的根本制度保障。中國(guó)空前規(guī)模的不良資產(chǎn)處置對(duì)我們正在建立中的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的影響十分巨大和深遠(yuǎn)。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，不良資產(chǎn)處置工作必將有力地推動(dòng)中國(guó)法治化的進(jìn)程。立法、司法機(jī)關(guān)和政府部門任重而道遠(yuǎn)。