該公司1999年取得的經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金收入為 1418078861.56元，而上年末資產(chǎn)負債表上“流動負債臺計數(shù)”為188328841.41元，說明依靠本期取得的現(xiàn)金收入償付上年到期債務(wù)沒什么問題。
但是在正常的生產(chǎn)經(jīng)營情況下，企業(yè)當期取得的現(xiàn)金收入，首先應(yīng)滿足生產(chǎn)經(jīng)營活動的一些基本支出，如購買貨物和勞務(wù)的支出，繳納各項稅金的支出等經(jīng)營費用支出，因為這些支出是為取得經(jīng)營活動的現(xiàn)金收入數(shù)額必須支付的，沒有這些支出就無法取得現(xiàn)金收入，然后才能滿足償還債務(wù)的現(xiàn)金支出，包括償還債務(wù)的本息。這樣其正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動才能順利進行。所以分析企業(yè)的償債能力，首先應(yīng)看企業(yè)當期取得的現(xiàn)金收入，在滿足了經(jīng)營活動的基本現(xiàn)金支出后，是否有足夠現(xiàn)金用于償還到期債務(wù)的本息。
這樣。企業(yè)當期可以用來償還債務(wù)的現(xiàn)金，應(yīng)該等于當期取得的全部現(xiàn)金收入減去企業(yè)當期借入的現(xiàn)金（包括通過發(fā)行股票借入的現(xiàn)金，舉借長短期借款借入的現(xiàn)金以及采用其他方式寫入的現(xiàn)金）和生產(chǎn)經(jīng)營期的現(xiàn)金支出后的余額。用公式表示：
可以用來償還債務(wù)的現(xiàn)金=全部現(xiàn)金收入-借入的現(xiàn)金-發(fā)行股票收入的現(xiàn)金-經(jīng)營活動的基本現(xiàn)金支出=經(jīng)營活動現(xiàn)金收入十投資活動現(xiàn)金收入-現(xiàn)金的購貨支付-現(xiàn)金的增值稅支出-付稅現(xiàn)金-支付工資的現(xiàn)金-支付經(jīng)營費用的現(xiàn)金-非常性項目收入凈額（支出為負值）
應(yīng)償還的債務(wù)=到期借款十應(yīng)付債券的本金十支付的利息支出十應(yīng)支付融資租賃固定資產(chǎn)租賃費可以用于投資、分派現(xiàn)金股利等的現(xiàn)金。企業(yè)當期可以用來償還債務(wù)的現(xiàn)金-應(yīng)償還的債務(wù)。以中原油氣股份有限公司為例：
可以用來償還債務(wù)的現(xiàn)金=141817886.56-913916302.88=504162558.68
應(yīng)償還的債務(wù)=110000000＋53078027.87=16307802787.87
可用于投資、發(fā)放股利的現(xiàn)金=504162558.68-163078027.87＝341084530.81元
由于當其中原油氣公司沒有取得投資收益，因此可用于償還債務(wù)的現(xiàn)金就等于經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額504162558.68元。
而本期企業(yè)償還借款本金110000000元，償付利息所支付的現(xiàn)金為53078027.28元，共計163078027.87.可用于償還債務(wù)的現(xiàn)金減去實際支付的本金和利息后的余額，即為企業(yè)可以用于投資、發(fā)放股利等等的現(xiàn)金。
如果可以用于投資、分派股利等的現(xiàn)金小于0，則說明企業(yè)依靠當期所取得的現(xiàn)金收入不足以在支付基本支出后償付債務(wù)，如果按合同規(guī)定償付了債務(wù)，那么其基本支出就得不到滿足，其正常的生產(chǎn)經(jīng)營活動就會發(fā)生困難。當然，在這種情況下，還有一個因素應(yīng)該考慮進去，那就是企業(yè)結(jié)存的現(xiàn)金余額。如果結(jié)算的現(xiàn)金余額大于不足部分，那么企業(yè)的償債能力仍然不暢；如果現(xiàn)金余額小于不足部分，則其償債能力將出問題。
對于債權(quán)人來說，這種方法充分體現(xiàn)謹慎原則。因為采用上述方法的前提是企業(yè)取得的現(xiàn)金收入首先用于滿足基本現(xiàn)金支出。其實，無論從哪一種角度看，債權(quán)人都具有優(yōu)先權(quán)，他有權(quán)要求企業(yè)在滿足一些基本支出服務(wù)和支出、支們經(jīng)營費用甚至于支付工資之前償還債務(wù)。如果采用上述方法證明企業(yè)的償債能力不成問題，那么債權(quán)人就會有足夠的信心相信，企業(yè)能償還到期債務(wù)。
顯然，在正常的經(jīng)營情況下，中原油氣公司1999年依靠其自有的現(xiàn)金足以償還各種到期債務(wù)的本息，因而其償債能力不成問題。
當然，在企業(yè)當年償還借款（或債券本息）中還包括企業(yè)借入當年償還的借款本息（或債券本息）。如果它還包括當年借入的債務(wù)在內(nèi)的債務(wù)不成問題，那么歸還不包括新借入資金的債務(wù)就更不成問題。
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