如果我們要扭轉目前的低迷局面，是沒有其他可替代的財政政策的。就像醫(yī)生在搶救一個病人時，能使用的手段都會使用，副作用是顧不上考慮的。

　　奧巴馬在美國歷史的一個關鍵時刻上臺。他就任之后的工作焦點是為自己所提出的財政刺激計劃在美國國會游說，以求獲得國會的支持。2009年2月17日，奧巴馬簽署了美國國會已經(jīng)通過的7870億美元的創(chuàng)紀錄經(jīng)濟刺激計劃，正式開始了拯救美國金融體系和實體經(jīng)濟的奧巴馬時代。

　　根據(jù)國會參眾兩院達成的經(jīng)濟刺激計劃最終文本，計劃總額為7890億美元，其中35%用于減稅，65%用于政府投資。但據(jù)國會預算辦公室的最新計算結果，計劃總額應為7870億美元。

　　這是一個典型的財政刺激經(jīng)濟的計劃，減稅的目的是為了刺激需求，如果對于家庭減稅，目的在于刺激美國家庭消費需求，如果對于企業(yè)減稅，目的在于刺激美國企業(yè)投資需求。就美國的經(jīng)濟結構特點而言，拉動經(jīng)濟的主要動力是消費，而且美國的主要稅收也來自家庭，因此可以猜測這個計劃中的主要減稅應該是針對家庭，目的自然是刺激消費。雖然現(xiàn)在也有一些不同意見，但正如筆者此前在本專欄所說的，在貨幣政策失效之后，減稅一類的財政政策是惟一選擇，因此也只能如此了。

　　該計劃的另一個重要內容是政府投資，這幾乎是當前世界各國政府財政刺激計劃的必要內容。政府投資的增加自然會推動經(jīng)濟增長，往往出現(xiàn)分歧的地方是政府投資增加是否在推動經(jīng)濟增長的時候會有乘數(shù)效應，即財政支出一塊錢推動經(jīng)濟增長的規(guī)模能夠超過一塊錢。在經(jīng)濟學教科書上往往認為這樣的乘數(shù)效應是存在的，問題是有多大。但在現(xiàn)實中人們又多有保留，懷疑所謂乘數(shù)效應，對于美國和中國的刺激計劃都是這樣。

　　還有一個重要問題就是伴隨財政刺激計劃所產(chǎn)生的財政赤字可能產(chǎn)生的不利后果。當前美國經(jīng)濟的另一個主要問題是所謂雙赤字問題（twin deficit），即財政赤字和貿易赤字并存。財政赤字的產(chǎn)生很容易理解，一個同時打兩個戰(zhàn)爭的政府，入不敷出幾乎是必然的。諾貝爾經(jīng)濟學獎獲得者約瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）曾任克林頓總統(tǒng)經(jīng)濟顧問委員會主席，世界銀行首席經(jīng)濟學家。他出版的題為《三萬億美元的戰(zhàn)爭》一書，重新估計伊拉克戰(zhàn)爭對于美國的真正代價。他的結論是，布什的伊拉克大冒險保守估計將花去美國——僅僅是美國就達3萬億美元。其他國家，包括英國，加在一起可能將花費差不多相同的數(shù)目。另外，根據(jù)美國學者的研究，美國的其他問題同樣使得財政的壓力極大。

　　美國著名的財政經(jīng)濟學家克里寇夫（Kotlikoff）2004年發(fā)表《世代風暴：人口老化即將引爆新經(jīng)濟危機？》(The Coming Generational Storm)的文章，指出美國財政可能因為人口老化問題而走向破產(chǎn)，同時指出人口老化對全球經(jīng)濟的影響。克里寇夫利用其自創(chuàng)的“代際核算方法”(generational accounting)，說明美國經(jīng)濟的困境是源于政府要支付龐大的福利開支。他認為，美國的情形差不多在所有的發(fā)達國家上演，諸如日本和歐洲的一些國家等等。因此，克里寇夫在文章中認為，“我們正陷於一場無可避免的財政風暴！” 但他當時沒有預見到還有戰(zhàn)爭等更大的支出。

　　同為著名財政經(jīng)濟學家的哈佛大學經(jīng)濟學教授費爾德斯坦（ Fieldstein），曾任美國前總統(tǒng)里根政府的經(jīng)濟顧問委員會主席和美國經(jīng)濟研究局主席。他在最近的文章中指出，世界各地的政府正在制訂的大規(guī)模財政刺激一攬子計劃，將帶來和平期前所未有的預算赤字。美國今年的財政赤字有可能占國民生產(chǎn)總值的10%以上，各種各樣新的政府開支將導致相當一部分的財政赤字增長。預算赤字會自動增加政府的債務，于是需要更高的稅收來支付這些債務的利息。由此產(chǎn)生的高稅率又扭曲了經(jīng)濟上的激勵作用，從而造成未來的經(jīng)濟表現(xiàn)疲軟。當然，這些政府的開支是需要或是必須的，但增加政府的支出往往意味著浪費，其產(chǎn)生的價值比不上消費者從同樣的錢中所能獲得的價值。

　　但說了這么多不利之處后，他仍然支持在美國實施財政刺激的方法，因為目前的經(jīng)濟衰退比以往的衰退更深刻，而且也很不一樣。他認為，即使刺激經(jīng)濟政策能成功，這次經(jīng)濟衰退很可能會比自20世紀30年代以來任何一次衰退持續(xù)更長的時間，其帶來的損害也更大。如果我們要扭轉目前的低迷局面，是沒有其他可替代的財政政策的。這大概也是所有支持財政刺激政策經(jīng)濟學家共同的出發(fā)點，就像醫(yī)生在搶救一個病人時，能使用的手段都會使用，副作用是顧不上考慮的。

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