“成功的光環(huán)固然耀眼，但在逆境中拼搏的成功是更值得尊敬的。IPO就像大學(xué)，是企業(yè)前行的新起點(diǎn)。”金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理丁健在網(wǎng)秦IPO的慶功宴上，將網(wǎng)秦成功登陸紐交所稱之為MBA案例式的IPO.

　　丁健所指的“逆境”是有多重含義的，一方面，在網(wǎng)秦向SEC遞交上市申請的前夜，發(fā)生了央視“3.15”曝光事件；另一方面，網(wǎng)秦上市恰逢美股大跌的“破發(fā)潮”。

　　北京網(wǎng)秦天下科技有限公司（以下簡稱“網(wǎng)秦”）首席財(cái)務(wù)官季蘇海在接受本刊采訪時(shí)，向我們娓娓道來網(wǎng)秦的危機(jī)化解之道。

　　命運(yùn)多舛

　　創(chuàng)立于2005年的網(wǎng)秦是一家專注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)安全的服務(wù)提供商，提供包括反病毒、反垃圾信息、隱私保護(hù)、數(shù)據(jù)備份和數(shù)據(jù)恢復(fù)應(yīng)用等服務(wù)。經(jīng)過多年的發(fā)展，網(wǎng)秦早已得到風(fēng)投的認(rèn)可，2007年6月，網(wǎng)秦獲紅杉、金沙江300萬美元投資；2007年10月，獲策源、富達(dá)亞洲投資；2010年4月，再獲原投資方金沙江及聯(lián)創(chuàng)策源2000萬美元投資；同年11月，網(wǎng)秦實(shí)行增資擴(kuò)股，宏達(dá)直投注資250萬美元；12月，臺灣芯片商聯(lián)發(fā)科子公司Gaintech220萬美元參與網(wǎng)秦的增資案。2011年5月5日，網(wǎng)秦成功登陸紐交所，股票代碼為“NQ”，以每股11.5美元的價(jià)格共計(jì)發(fā)行775萬股美國存托股票，融資8912.5萬美元，成為國內(nèi)首家海外上市的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)安全企業(yè)。

　　在上市答謝會上，季蘇海分享了上市過程中幾個(gè)重要時(shí)刻的照片。其中一張是今年3月16日網(wǎng)秦向美國SEC遞交的招股書。季蘇海坦陳，看到該照片又讓他想起了上市前夜——3月15日，網(wǎng)秦被央視“3.15”曝光，稱網(wǎng)秦與其關(guān)聯(lián)公司“飛流”自動(dòng)給用戶手機(jī)下載病毒以賺取用戶費(fèi)用。

　　據(jù)季蘇?；貞?，在央視“3.15”曝光后，網(wǎng)秦迎來了大量的負(fù)面報(bào)道，業(yè)內(nèi)也揣測紛紛，有人擔(dān)心網(wǎng)秦IPO有可能擱淺。“這將對公司的公眾形象、品牌帶來極大損傷，嚴(yán)重影響運(yùn)營及營收等。如諾基亞、中國移動(dòng)和中國電信將其應(yīng)用從其應(yīng)用商店移除。”次日，依然如期提交上市材料的網(wǎng)秦，不得不在文件中添上新的說明內(nèi)容。

　　季蘇海強(qiáng)調(diào)，在隨后遞交的SEC上市申請文件中，網(wǎng)秦已經(jīng)加以澄清：北京飛流將CCTV3.15晚會中提到的兩個(gè)版本軟件提交至國家信息中心軟件評測中心（SICST），測評結(jié)果表明北京飛流符合SICST標(biāo)準(zhǔn)，并不存在未取得用戶許可的情況下自動(dòng)下載第三方軟件的行為；同時(shí)北京飛流將上述兩個(gè)版本軟件提交至工信部計(jì)算機(jī)安全測試中心（CTSTC），CTSTC測評結(jié)果表明北京飛流軟件可被正常安裝及卸載，不存在非正常下載情況。

　　盡管事實(shí)得以澄清，但這次惡意競爭事件對網(wǎng)秦品牌的影響還需要時(shí)間彌補(bǔ)。當(dāng)時(shí)網(wǎng)秦CEO林宇在自己的微博中曾這樣寫到：“偉大公司之路，充滿艱難困苦，甚至是誹謗屈辱。我們，在路上，用堅(jiān)定的腳步，讓我們的對手恐懼。”

　　值得注意的是，今年4月18日央視播了一則關(guān)于網(wǎng)秦的正面報(bào)道，即享譽(yù)全球的世界經(jīng)濟(jì)論壇公布了全球2011年度“科技先鋒”名單，網(wǎng)秦成為唯一一家獲此殊榮的中國高科技企業(yè)。在季蘇?？磥?，從某種意義上講，這是央視的一種姿態(tài)。

　　作為網(wǎng)秦IPO的主承銷商，派杰亞洲集團(tuán)行政總裁高寶明對網(wǎng)秦給予了高度認(rèn)可，他談到，在“3.15”事件中網(wǎng)秦顯示了強(qiáng)大的信心和決心，用實(shí)際行動(dòng)為上市劃上了完美句號。

　　受到美股大跌的整體市場環(huán)境影響，與網(wǎng)秦同時(shí)期上市的中國互聯(lián)網(wǎng)公司——人人網(wǎng)和世紀(jì)佳緣，均遭遇破發(fā)，網(wǎng)秦也沒能逃此噩運(yùn)。開盤僅2分鐘，網(wǎng)秦便跌破發(fā)行價(jià)，首個(gè)交易日跌19.13%.

　　季蘇海坦言，同一個(gè)投資故事，不同的投資人對你的喜好程度是不同的。影響資本市場的因素非常多，很多情況是無法預(yù)料的，上市之后的市場表現(xiàn)確實(shí)差強(qiáng)人意，很多投資者也紛紛打來電話詢問。

　　面對投資者的疑問，季蘇海表示，首先，網(wǎng)秦公司的基本面沒有改變；第二，整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的基本面都不好，大部分投資人也都能理解。“最重要的溝通是透明。只有通過公司業(yè)績?nèi)ヌ嵘?，才是最根本的解決之道。”季蘇海所堅(jiān)持的態(tài)度是，保持有效的溝通渠道，并對投資人的疑問做出及時(shí)的答復(fù)。“投資人和股東對我們是非常認(rèn)可的，股價(jià)不是短期的價(jià)值體現(xiàn)，隨著公司的業(yè)績增長會為投資人重拾信心。”

　　金沙江創(chuàng)投董事總經(jīng)理丁健認(rèn)為，“把業(yè)務(wù)做好，就是對投資人最好的回報(bào)。”在他看來，網(wǎng)秦上市路一波三折，成功上市本身就是奇跡。

　　此外，回購股票以增強(qiáng)投資人信心亦是網(wǎng)秦所采取的行動(dòng)之一。6月16日，網(wǎng)秦宣布創(chuàng)始人林宇、首席運(yùn)營官史文勇、公司董事丁健以及董事趙衛(wèi)國計(jì)劃利用他們的個(gè)人基金回購公司總價(jià)達(dá)200萬美元的美國存托股票（ADS）。林宇表示，目前網(wǎng)秦的股票價(jià)值被嚴(yán)重低估，今年第一季度公司的業(yè)務(wù)發(fā)展動(dòng)力強(qiáng)勁，公司的注冊用戶、活動(dòng)用戶以及付費(fèi)用戶的數(shù)量創(chuàng)歷史新高。“我們準(zhǔn)備在公開市場購買網(wǎng)秦股票，表明我們對公司的未來發(fā)展充滿信心，同時(shí)也說明了網(wǎng)秦致力于實(shí)施公司長遠(yuǎn)戰(zhàn)略，為股東創(chuàng)造價(jià)值的決心。”

　　構(gòu)筑壁壘

　　“業(yè)務(wù)模式、競爭壁壘、競爭優(yōu)勢以及優(yōu)勢是否可持續(xù)”是網(wǎng)秦在路演時(shí)投資者最集中關(guān)心的問題。

　　網(wǎng)秦的業(yè)務(wù)模式為Free+Premium.Free是提供基礎(chǔ)的大部分人群都需要服務(wù)，是吸引用戶的手段與通道；Premium是增值服務(wù)，提供差異化個(gè)性化的服務(wù)。季蘇海認(rèn)為，用免費(fèi)模式獲得用戶，然后推出VIP服務(wù)獲得收入；這種是已經(jīng)被證明的、成熟的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式。注冊用戶數(shù)量是衡量網(wǎng)秦的渠道擴(kuò)展能力，如果換了手機(jī)以后，需要重新注冊，成為活躍用戶，這是對其產(chǎn)品黏性的衡量。季蘇海介紹，活躍用戶占網(wǎng)秦注冊用戶的35%，從活躍用戶里產(chǎn)生付費(fèi)用戶，占活躍用戶的12%，最終收入是來自終端的付費(fèi)用戶。目前網(wǎng)秦的注冊用戶數(shù)已經(jīng)超過1億，這是一個(gè)占據(jù)市場領(lǐng)先地位的先發(fā)優(yōu)勢。季蘇海將其理解為“馬太效應(yīng)”，因?yàn)榫奂挠脩粼蕉?，得到的反饋信息越多，用戶積累越多，病毒庫越健全，對病毒的反應(yīng)速度越快。

　　此外，手機(jī)的產(chǎn)業(yè)環(huán)境與互聯(lián)網(wǎng)不同，產(chǎn)業(yè)鏈更為復(fù)雜。季蘇海介紹，目前網(wǎng)秦已和包括國內(nèi)及其跨國運(yùn)營商、全球主流芯片廠商（如聯(lián)發(fā)科）、全球手機(jī)廠商（如諾基亞、索愛、三星、HTC、ZTE、華為等）在內(nèi)的廠家有全方位的深入合作。“在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的生態(tài)鏈上，要和不同利益方建立合作關(guān)系，經(jīng)過六年的積累，進(jìn)入壁壘不是網(wǎng)秦一家公司建立起來的。”

　　季蘇海坦陳，網(wǎng)秦未來的業(yè)務(wù)發(fā)展瓶頸主要在于人才的需求，尤其是在加大海外發(fā)展力度的戰(zhàn)略構(gòu)想下，這也是網(wǎng)秦上市的原因之一——吸引并留住人才。網(wǎng)秦自2009年起發(fā)力拓展海外市場，并分別在香港、臺北、美國舊金山建立了分支機(jī)構(gòu)。近三年網(wǎng)秦海外用戶逐年提高，2008年、2009年及2010年網(wǎng)秦海外注冊用戶分別為277萬、875萬及2319萬；分別占其總用戶數(shù)量的18.2%、24.6%和32.3%.同時(shí)海外用戶付費(fèi)占網(wǎng)秦總營收比例增幅較大。林宇曾在媒體采訪中表示，“網(wǎng)秦的目標(biāo)是成為一個(gè)全球性公司，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)賦予我們這個(gè)機(jī)遇，因此我們將持續(xù)在硅谷和美國投入更多資源。”

　　截至6月30日的2011財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)顯示，網(wǎng)秦第二季度凈營收為890萬美元，比去年同期的360萬美元增長147.4%；凈利潤為110萬美元，比去年同期的10萬美元增長977.8%.據(jù)季蘇海透露，目前公司持有9840萬美元的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物，還有2000萬美元的定期存款，無貸款。對于已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的網(wǎng)秦，如有合適的互補(bǔ)對象，會考慮并購。未來網(wǎng)秦會繼續(xù)將“云+端”的戰(zhàn)略深入推進(jìn)，將微博、通訊錄、短信等內(nèi)容渠道打通，同時(shí)將與產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)層面進(jìn)行合作，包括終端廠商、運(yùn)營商等。