摘要：隨著鐵路建設(shè)的不斷深化發(fā)展，鐵路企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中必定存在一定程度的財務(wù)風(fēng)險，客觀上對生產(chǎn)經(jīng)營造成一種威脅。探討鐵路企業(yè)增強規(guī)避風(fēng)險的能力，對提高整體競爭能力，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展等具有重要作用。

　　關(guān)鍵詞：鐵路企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險

　　隨著鐵路改革發(fā)展的不斷深化，鐵路企業(yè)在現(xiàn)代市場經(jīng)濟條件下面臨的競爭越來越激烈，影響企業(yè)的各種風(fēng)險因素也在增強，其中財務(wù)風(fēng)險越來越受到關(guān)注。因為管理者和經(jīng)營者對財務(wù)風(fēng)險的防范水平直接影響到企業(yè)的財務(wù)成果，所以在現(xiàn)實的經(jīng)濟發(fā)展中，鐵路企業(yè)應(yīng)樹立財務(wù)風(fēng)險意識，有效防范財務(wù)風(fēng)險，積極促進企業(yè)財務(wù)系統(tǒng)的健康發(fā)展和經(jīng)濟效益的提高。

　　一、財務(wù)風(fēng)險的含義及主要內(nèi)容

　　財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)在進行財務(wù)管理活動的過程中，由于各種不確定因素的影響導(dǎo)致企業(yè)的預(yù)期收益偏離實際收益而使企業(yè)蒙受損失的可能性。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要內(nèi)容包括：

　　（一）利率風(fēng)險。企業(yè)通過貸款借入的資金必須按規(guī)定到期還本付息，因此利率的變動使企業(yè)面臨著因利率上升無法按期償付本金和利息的風(fēng)險，嚴重時會導(dǎo)致企業(yè)因資不抵債而進行破產(chǎn)清算。

　　（二）流動性風(fēng)險。企業(yè)的流動性資產(chǎn)應(yīng)當(dāng)保持一定的比例，以保證資產(chǎn)的變現(xiàn)能力和債務(wù)償付能力。存在大量固定資產(chǎn)和不能變現(xiàn)的有價證券的企業(yè)，很容易產(chǎn)生流動性風(fēng)險，因為資金周轉(zhuǎn)速度直接影響企業(yè)的生產(chǎn)銷售循環(huán)，進而影響企業(yè)的獲利能力和償債能力。

　�。ㄈ�）信用風(fēng)險。信用風(fēng)險主要是在資金的收回過程中產(chǎn)生的，當(dāng)交易的對方不愿意或沒有能力履行合約時就會產(chǎn)生信用風(fēng)險。由于市場經(jīng)濟中一部分企業(yè)履行債務(wù)的意識較弱，付款方到期不能償還商品款，造成賒銷方的損失。類似的是銀行貸款業(yè)務(wù)，當(dāng)貸款企業(yè)因生產(chǎn)經(jīng)營不善不能到期還本付息，破產(chǎn)清算又不能歸還全部貸款額時，銀行就會產(chǎn)生巨額損失。

　�。ㄋ模┩顿Y風(fēng)險。投資風(fēng)險是企業(yè)以貨幣資金、實物資產(chǎn)以及無形資產(chǎn)等方式進行投資，由于被投資企業(yè)經(jīng)營管理不善而不能收到預(yù)期投資收益而遭受經(jīng)濟損失的可能性。隨著企業(yè)投資品種的多樣化和投資項目的擴大，投資風(fēng)險也在增加。投資風(fēng)險主要表現(xiàn)在有價證券的變現(xiàn)風(fēng)險、購買力風(fēng)險和收益風(fēng)險。

　　（五）匯率風(fēng)險。匯率風(fēng)險是企業(yè)在參與國際經(jīng)濟活動中形成的，隨著資本全球化的發(fā)展和發(fā)展中國家的崛起，匯率的變動幅度也越來越大。在某一會計期間內(nèi)，企業(yè)的收益可能隨著匯率的變動產(chǎn)生損失，尤其是外匯交易額較大的業(yè)務(wù)。同時，投資者所參與的外國投資額也會受到匯率變動的影響。

　　（六）收益分配風(fēng)險。收益分配風(fēng)險是指由于管理者制定了不合理的收益分配方案而給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來不利影響的可能性，其中最重要的是股利分配政策。股利政策制定不當(dāng)會影響企業(yè)的變現(xiàn)能力和償債能力。

　　二、鐵路財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因

　　財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)生產(chǎn)活動中的每一個環(huán)節(jié)：

　�。ㄒ唬┴攧�(wù)管理體制不合理。目前，鐵路企業(yè)財務(wù)管理的性質(zhì)和內(nèi)涵與發(fā)展的市場經(jīng)濟和企業(yè)管理體制存在著不適應(yīng)。鐵路多年的計劃經(jīng)濟體制，導(dǎo)致鐵道部政企不分，鐵路局為出資者代表，而站段為實際資產(chǎn)的使用者和管理者，這種模式給財務(wù)風(fēng)險控制帶來的影響很大。

　�。ǘ�）資本結(jié)構(gòu)不合理。在鐵路建設(shè)籌資過程中，為降低資本成本，更多的采用債務(wù)融資方式，從而導(dǎo)致債務(wù)資本在總資本中的比例過高，一旦資金鏈斷裂，企業(yè)無法及時償還到期債務(wù)，就會陷入財務(wù)困境。從現(xiàn)實情況來看，目前鐵路資產(chǎn)負債率過高的問題逐漸顯現(xiàn)，因為在生產(chǎn)規(guī)模擴張以及流動資金不足時，首先會向銀行借款。

　�。ㄈ�）財務(wù)人員的風(fēng)險意識淡薄。傳統(tǒng)的財務(wù)管理中，財務(wù)人員認為只要合理利用企業(yè)的各項資金就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，沒有意識到財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，這是導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因。

　�。ㄋ模┴攧�(wù)決策缺乏科學(xué)性。目前，鐵路企業(yè)的財務(wù)決策普遍存在著經(jīng)驗決策和主觀決策的現(xiàn)象，尤其表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資中，在分析投資項目的可行性過程中，未能科學(xué)判斷投資的內(nèi)外部環(huán)境以及對未來現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響，從而造成投資失誤，項目預(yù)期收益無法實現(xiàn)，產(chǎn)生巨大的財務(wù)風(fēng)險。

　　三、財務(wù)風(fēng)險的防范措施

　�。ㄒ唬┘訌娯攧�(wù)管理的適應(yīng)能力。雖然體制不受企業(yè)管理人員的控制，但是企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定相應(yīng)的財務(wù)戰(zhàn)略和風(fēng)險調(diào)控機制，提高財務(wù)人員綜合判斷環(huán)境變化的能力，以充分研究應(yīng)對環(huán)境變化的策略，將影響企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的各種環(huán)境因素降到最低水平。

　　（二）加強內(nèi)部控制制度建設(shè)。提高財務(wù)人員的風(fēng)險意識關(guān)鍵是使其意識到財務(wù)風(fēng)險存在于每一個生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)，風(fēng)險意識應(yīng)貫穿于整個財務(wù)管理過程。建立專門的財務(wù)風(fēng)險管理機構(gòu)，設(shè)專人對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理過程進行總體協(xié)調(diào)與具體規(guī)劃，集中管理和處理企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。在財務(wù)部門中，也要進一步明確管理過程中的權(quán)責(zé)，理順關(guān)系，充分發(fā)揮內(nèi)部控制的監(jiān)督管理作用。在利益分配方面，也要起到促進公平、兼顧各方利益的作用。

　　（三）合理優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。片面追求財務(wù)杠桿效應(yīng)而增加負債籌資是不科學(xué)的。在現(xiàn)實中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)通過各種財務(wù)指標分析確定負債融資與權(quán)益融資的最佳比例，以達到資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)，并實現(xiàn)財務(wù)杠桿效應(yīng)的最大化。此外，在個別多經(jīng)企業(yè)從事的行業(yè)發(fā)展不景氣時，應(yīng)降低負債額度，以避免收益減少而負債壓力增大的風(fēng)險；在行業(yè)經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展階段，企業(yè)應(yīng)增加債務(wù)促進生產(chǎn)，實現(xiàn)利潤最大化的目標。

　�。ㄋ模┨岣哓攧�(wù)決策水平。為防范財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)在進行決策的過程中，應(yīng)當(dāng)充分考慮影響決策的各種因素，運用經(jīng)濟模型進行科學(xué)決策，堅決杜絕主觀決策所產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。根據(jù)模型分析，選擇風(fēng)險較少而收益較大的財務(wù)決策方案來規(guī)避風(fēng)險。

　　四、結(jié)論

　　財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因是多方面的，財務(wù)風(fēng)險的加劇會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。因此，我們在進行財務(wù)管理時，應(yīng)當(dāng)充分分析和認識財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，并積極采取各種防范措施來預(yù)防風(fēng)險的發(fā)生。在當(dāng)前鐵路改革發(fā)展建設(shè)的關(guān)鍵時期，財務(wù)管理人員尤其要重視財務(wù)風(fēng)險管理，保證企業(yè)經(jīng)營管理的持續(xù)健康發(fā)展。

　　主要參考文獻：

　　[1]孫運珍。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及防范淺析[J].中國農(nóng)業(yè)會計，2010.1。

　　[2]蘇文成。論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理[J].現(xiàn)代審計與經(jīng)濟，2009.6。

　　[3]卡倫。A.霍契。財務(wù)風(fēng)險管理最佳實務(wù)[M].經(jīng)濟科學(xué)出版社，2006.11。