一、前言

　　財(cái)務(wù)報(bào)表的分析在投資決策、經(jīng)營(yíng)管理中的作用日趨突出，但是，其分析的對(duì)象、分析的工具、手段等方面，卻越來(lái)越適應(yīng)經(jīng)濟(jì)的復(fù)雜化發(fā)展趨勢(shì)。本文正是基于此點(diǎn)考慮，對(duì)現(xiàn)代企業(yè)進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)可能出現(xiàn)的問(wèn)題進(jìn)行了分析，并對(duì)這些問(wèn)題提出了解決的方法，期望能幫助報(bào)表使用者最大限度的獲取財(cái)務(wù)報(bào)表分析的價(jià)值。

　　二、當(dāng)前企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的問(wèn)題

　�。ㄒ唬┴�(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性

　�。�1）數(shù)據(jù)的時(shí)滯性。

　　財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)相對(duì)于它所反映的經(jīng)營(yíng)決策和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有一定的時(shí)滯性。而過(guò)去的狀況并不能代表企業(yè)的未來(lái)前景。以反映企業(yè)過(guò)去情況為主的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)計(jì)算出來(lái)的各項(xiàng)指標(biāo)，對(duì)企業(yè)做出決策只有參考價(jià)值，并非絕對(duì)合理。

　�。�2）統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)時(shí)計(jì)量方式的局限性。

　　財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)都是能運(yùn)用貨幣計(jì)量的。而貨幣計(jì)量是建立在貨幣單位價(jià)值不變的基礎(chǔ)上的，但在現(xiàn)實(shí)中，貨幣的單位價(jià)值不可能長(zhǎng)期不變。通貨膨脹會(huì)使報(bào)表的數(shù)字與市場(chǎng)價(jià)值產(chǎn)生很大的差異，這有可能會(huì)使報(bào)表使用者產(chǎn)生誤解。

　　（3）一些重要的非貨幣化決策信息未在報(bào)表中反映。

　　當(dāng)前，還有不少難以用貨幣計(jì)量但對(duì)決策很有用的信息被排除在財(cái)務(wù)報(bào)表甚至財(cái)務(wù)報(bào)告之外。例如：知識(shí)產(chǎn)權(quán)是企業(yè)的巨大財(cái)富，但由于計(jì)量方面的原因，其真正價(jià)值也難在無(wú)形資產(chǎn)之中客觀地顯示出來(lái)。但這些內(nèi)容對(duì)決策都具有重大的參考價(jià)值。

　�。ǘ�）財(cái)務(wù)分析方法上存在的局限性

　　從目前來(lái)看，進(jìn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析時(shí)所使用的最主要的方法是比率分析法和趨勢(shì)分析法。

　�。�1）趨勢(shì)分析法及其局限性。

　　趨勢(shì)分析法是指將兩個(gè)或兩個(gè)以上會(huì)計(jì)期間的財(cái)務(wù)報(bào)表中的相同項(xiàng)目進(jìn)行比較分析，分析其變動(dòng)原因和變動(dòng)方向，以揭示財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的變動(dòng)趨勢(shì)。其重點(diǎn)在于比較不同期間同一項(xiàng)目的變動(dòng)情況。但其存在的主要問(wèn)題是：如果當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)出現(xiàn)拐點(diǎn)將造成不同時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表可能不具有可比性。

　�。�2）比率分析法及其局限性。

　　比率分析法：是指將財(cái)務(wù)報(bào)表相關(guān)項(xiàng)目的金額進(jìn)行對(duì)比，得出一系列具有一定意義和邏輯關(guān)系的財(cái)務(wù)比率，以此來(lái)揭示企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量情況的一種分析技巧。具體而言比率分析法有反映企業(yè)償債能力的比率、盈利能力的比率以及營(yíng)運(yùn)能力的比率等。但比率分析法的局限性主要在于：

　　1.財(cái)務(wù)比率體系結(jié)構(gòu)并不嚴(yán)密。

　　財(cái)務(wù)比率分析以單個(gè)比率為單位，每一比率只能反映企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況或經(jīng)營(yíng)狀況的某一方面，如流動(dòng)比率反映償債能力，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映資產(chǎn)管理效率，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率反映盈利能力等等。正因?yàn)楸嚷史治鍪且詥蝹�(gè)比率為中心，每一類比率都過(guò)分強(qiáng)調(diào)本身所反映的方面，所以導(dǎo)致整個(gè)指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)不嚴(yán)密。

　　2.公司所屬行業(yè)的特點(diǎn)、公司的經(jīng)營(yíng)方針和發(fā)展階段等方面的獨(dú)特性會(huì)使不同行業(yè)不同發(fā)展階段企業(yè)之間的同一比率指標(biāo)缺乏可比性。

　　不同公司或同一公司不同時(shí)期選用互不相同的財(cái)務(wù)政策和會(huì)計(jì)方法也會(huì)使他們之間的比率指標(biāo)喪失可比性。

　　3.現(xiàn)行分析比率的比較標(biāo)準(zhǔn)難以確定。

　　現(xiàn)行企業(yè)能力分析，其比較標(biāo)準(zhǔn)主要是按照國(guó)際慣例制定。但國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)存在巨大差異，且多元化經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)象大量存在，使比較標(biāo)準(zhǔn)難以合理確定。

　�。ㄈ�）企業(yè)財(cái)務(wù)分析及報(bào)表附注分析存在的問(wèn)題

　�。�1）財(cái)務(wù)分析缺少信息使用者需要的行業(yè)背景信息。有效的財(cái)務(wù)報(bào)表分析不能僅僅就財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)分析而分析，更應(yīng)從公司的行業(yè)背景、公司的競(jìng)爭(zhēng)策略等方面來(lái)解釋報(bào)表數(shù)據(jù)，這樣才能更好的了解公司的價(jià)值，解讀會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)。而缺少對(duì)公司行業(yè)背景信息、公司競(jìng)爭(zhēng)策略的分析，信息使用者就很難透徹理解財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的實(shí)質(zhì)內(nèi)容。

　�。�2）財(cái)務(wù)分析中的會(huì)計(jì)報(bào)表附注分析不到位。因大量的重要信息無(wú)法量化處理，故附注的研究可以幫助報(bào)表使用者深入理解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，但因種種原因目前的附注分析發(fā)展并不能令人滿意。

　　三、對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在問(wèn)題的對(duì)策分析

　　對(duì)于現(xiàn)行財(cái)務(wù)報(bào)表分析存在的局限性，可以采用以下方法、措施降低其局限性，從而提高財(cái)務(wù)報(bào)表分析的質(zhì)量，為報(bào)表使用者提供更有價(jià)值的決策信息。

　�。ㄒ唬�對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的完善

　　對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的滯后性，財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)充分利用現(xiàn)代信息技術(shù)提供的便利，及時(shí)將相關(guān)信息提供給企業(yè)的有關(guān)決策者，從而在一定程度上彌補(bǔ)滯后性，同時(shí)將各種分析方法結(jié)合起來(lái)，提高決策的科學(xué)性。其次，我們還需要將為投資者提供決策有用的信息擺在核心和重要的位置上，相應(yīng)的改變會(huì)計(jì)信息重可靠輕相關(guān)的現(xiàn)狀，提高會(huì)計(jì)信息披露的真實(shí)性，充分性和及時(shí)性，更好的為會(huì)計(jì)信息使用者服務(wù)。

　　其次既要考慮貨幣計(jì)量因素，又要考慮非貨幣計(jì)量因素。在現(xiàn)有的條件下嘗試用多種方式對(duì)非貨幣計(jì)量的因素進(jìn)行披露。

　�。ǘ�）財(cái)務(wù)分析方法的完善

　�。�1）建立科學(xué)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法體系。

　　建立科學(xué)的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法體系是財(cái)務(wù)分析的重要內(nèi)容。在定量分析和定性分析的基礎(chǔ)上，使用定性分析法和定量分析法相結(jié)合的財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法體系就是一套比較完整的、系統(tǒng)的、科學(xué)的財(cái)務(wù)分析方法體系。必須把定量分析與定性分析結(jié)合起來(lái)，把定量分析的結(jié)果與一些不可計(jì)量的因素綜合考慮，進(jìn)行綜合判斷修正誤差，使定量分析的結(jié)果趨于實(shí)際�？梢哉f(shuō)財(cái)務(wù)分析的定量分析方法與定性分析方法構(gòu)成了一套比較完整的、系統(tǒng)的、科學(xué)的財(cái)務(wù)分析方法體系。財(cái)務(wù)分析者可根據(jù)各自的要求，為實(shí)現(xiàn)各自的財(cái)務(wù)分析目標(biāo)選擇有關(guān)定量分析方法和定性分析方法，并有機(jī)的結(jié)合、靈活的運(yùn)用。例如:比率分析與趨勢(shì)分析可以結(jié)合使用。這兩種方法是互相聯(lián)系、相互補(bǔ)充的關(guān)系。因其各有局限性，在運(yùn)用時(shí)不能孤立地使用一種方法做出投資判斷。一般的投資者往往只根據(jù)每股收益的凈資產(chǎn)收益率等“單位化”后的指標(biāo)�；騼H僅依靠比率分析來(lái)實(shí)現(xiàn)投資戰(zhàn)略，很容易走入誤區(qū)，所以無(wú)論采用何種方法來(lái)確定目標(biāo)投資公司，都必須運(yùn)用各種方法進(jìn)行全面的、系統(tǒng)的分析，否則就失去了現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。

　　（2）對(duì)比率分析存在問(wèn)題的完善。

　　1.將各種比率有機(jī)聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行全面分析，可采用因子分析和回歸分析等數(shù)理統(tǒng)計(jì)方法進(jìn)行分析，找出各指標(biāo)之間的關(guān)聯(lián)性，抓住重點(diǎn)，避免多重線性相關(guān)。

　　2.做好比率分析的基礎(chǔ)工作。

　　盡可能多地掌握一些被分析企業(yè)非財(cái)務(wù)性質(zhì)的背景資料，爭(zhēng)取在進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析之前就對(duì)被分析企業(yè)有一個(gè)概貌性的了解，以便減少和控制財(cái)務(wù)比率分析中的誤判行為。具體來(lái)說(shuō)，財(cái)務(wù)分析人員應(yīng)先明確分析目標(biāo)，評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)者的誠(chéng)信度及其綜合素質(zhì)，了解企業(yè)人力資源的狀況及企業(yè)的文化理念，評(píng)估企業(yè)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境和資源狀況，弄清企業(yè)的發(fā)展階段，收集和閱讀企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，熟悉企業(yè)的管理制度和遵循情況等，為全面實(shí)施財(cái)務(wù)報(bào)表的比率分析做好充分準(zhǔn)備。

　　3.對(duì)現(xiàn)行分析比率的比較標(biāo)準(zhǔn)的完善。

　　關(guān)于比率的比較標(biāo)準(zhǔn)，可采用情境相同或相似的先進(jìn)公司，作為標(biāo)桿管理的參數(shù)選擇。

　�。ㄈ�）行業(yè)背景分析及財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析的完善

　�。�1）加強(qiáng)對(duì)行業(yè)背景信息的了解。

　　一個(gè)企業(yè)的發(fā)展離不開(kāi)行業(yè)的背景，通過(guò)對(duì)企業(yè)所處行業(yè)環(huán)境及企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)分析行業(yè)環(huán)境對(duì)本行業(yè)內(nèi)的所有企業(yè)都起著決定性的作用。可借鑒戰(zhàn)略管理中的SWOT分析、波士頓矩陣法和波特的五種力量模型進(jìn)行戰(zhàn)略分析。

　　（2）加強(qiáng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)策略分析。

　　經(jīng)營(yíng)策略分析是指為了評(píng)估企業(yè)所擁有的獲利潛力和經(jīng)營(yíng)績(jī)效的持久性，并對(duì)其未來(lái)績(jī)效做出較為實(shí)際的預(yù)測(cè)而進(jìn)行的對(duì)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)面、即經(jīng)營(yíng)策略進(jìn)行實(shí)質(zhì)性角度的分析了解，以使未來(lái)的財(cái)務(wù)分析能夠建立在企業(yè)運(yùn)營(yíng)的實(shí)際狀況上。進(jìn)行經(jīng)營(yíng)策略分析應(yīng)首先找出企業(yè)采取的是成本領(lǐng)導(dǎo)策略還是差異化策略。成本領(lǐng)導(dǎo)策略占據(jù)成本優(yōu)勢(shì)。如果企業(yè)可以達(dá)成成本領(lǐng)導(dǎo)，只要制定和競(jìng)爭(zhēng)者一樣的價(jià)格，就能賺取平均以上的獲利率�；蛘呃�用成本領(lǐng)導(dǎo)優(yōu)勢(shì)迫使競(jìng)爭(zhēng)者降價(jià)，使其接受較低的報(bào)酬，甚至退出產(chǎn)業(yè)。而差異化策略是指找出顧客真正重視的特性需要，并能以維持在顧客所能支付的價(jià)格水準(zhǔn)以下的成本滿足顧客的需要。兩種策略都可以使企業(yè)建立可持久的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　（3）完善財(cái)務(wù)報(bào)表附注分析。

　　財(cái)務(wù)報(bào)表附注是對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表本身無(wú)法或難以充分表達(dá)的內(nèi)容和項(xiàng)目所作的補(bǔ)充說(shuō)明與詳細(xì)解釋。簡(jiǎn)單的財(cái)務(wù)指標(biāo)有時(shí)候可能造成誤解，必須結(jié)合會(huì)計(jì)報(bào)表附注進(jìn)行解釋。在對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行分析時(shí)，應(yīng)充分利用財(cái)務(wù)報(bào)表及報(bào)表附注的信息，聯(lián)系其他相關(guān)信息，仔細(xì)深入地分析、研究，才能提高對(duì)企業(yè)整體情況的理解，更準(zhǔn)確地評(píng)價(jià)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。我們可以通過(guò)對(duì)重大事項(xiàng)、主要的收入、利潤(rùn)來(lái)源、關(guān)聯(lián)方交易等事項(xiàng)的披露把握附注分析分析重點(diǎn)和要點(diǎn)。

　　（作者單位：江西省九江市中醫(yī)醫(yī)院）