對(duì)存貨周轉(zhuǎn)的理解主要有兩種具代表性的觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)是“實(shí)物流”，認(rèn)為存貨周轉(zhuǎn)是指存貨入庫(kù)、投入生產(chǎn)直至銷售發(fā)出，即存貨在企業(yè)內(nèi)的庫(kù)存過(guò)程，存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)反映企業(yè)的銷貨能力；第二種觀點(diǎn)是“資金流”，認(rèn)為存貨周轉(zhuǎn)是指購(gòu)入存貨支付貨款、投入生產(chǎn)、存貨銷售并且收回貨款的資金周轉(zhuǎn)過(guò)程，存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)反映存貨的變現(xiàn)能力。筆者認(rèn)為，以上兩種觀點(diǎn)各有其長(zhǎng)，使用時(shí)應(yīng)根據(jù)企業(yè)特點(diǎn)進(jìn)行選擇，不可一概而論。

　　一、存貨實(shí)物周轉(zhuǎn)指標(biāo)分析

　?。ㄒ唬┐尕泴?shí)物周轉(zhuǎn)指標(biāo)的改進(jìn)

　　在將存貨周轉(zhuǎn)率細(xì)分為三個(gè)“占用期”指標(biāo)的基礎(chǔ)上，筆者認(rèn)為有必要將年度指標(biāo)細(xì)化為季度指標(biāo)，甚至月份指標(biāo)，季節(jié)型銷售企業(yè)也可以將年度指標(biāo)細(xì)劃為不同銷售階段進(jìn)行計(jì)算分析。如某一季節(jié)型銷售企業(yè)的銷售旺季為6月～9月，淡季為12月～3月，其他月份為平穩(wěn)期。因銷售周期與其會(huì)計(jì)核算周期不一致，筆者認(rèn)為存貨實(shí)物周轉(zhuǎn)率分析期的劃分應(yīng)以存貨銷售周期為基礎(chǔ)，或以日歷月份和銷售周期相結(jié)合的方式為基礎(chǔ)，表1采用后者。

　　表1中原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品的平均占用額分別是計(jì)算期內(nèi)各月月末“原材料”、“生產(chǎn)成本”、“產(chǎn)成品”賬戶余額的算術(shù)平均數(shù)，原材料、在產(chǎn)品、產(chǎn)成品的周轉(zhuǎn)額分別是“原材料”、“生產(chǎn)成本”、“產(chǎn)成品”賬戶的貸方發(fā)生額。三種不同形態(tài)存貨占用期的計(jì)算公式如下：

　　各式分子均為各存貨形態(tài)對(duì)應(yīng)的平均占用額，分母均為存貨形態(tài)對(duì)應(yīng)的周轉(zhuǎn)額。這里不采用傳統(tǒng)的“率”指標(biāo)（周轉(zhuǎn)額平均占用額），而采用“占用期”指標(biāo)，用周轉(zhuǎn)額做分母，同時(shí)用計(jì)算期天數(shù)做分子，分子、分母隨計(jì)算期天數(shù)增加而同時(shí)增加，排除了時(shí)間長(zhǎng)短對(duì)指標(biāo)的影響，使指標(biāo)更具可比性，便于年度內(nèi)不同時(shí)間長(zhǎng)度的計(jì)算期之間的對(duì)比和評(píng)判。

　　產(chǎn)成品銷售循環(huán)率的分子為銷售業(yè)務(wù)引起的“產(chǎn)成品”賬戶的貸方發(fā)生額，分母引入分析期天數(shù)，以解決不同時(shí)間長(zhǎng)度分析期指標(biāo)的可比性問(wèn)題。當(dāng)以上兩指標(biāo)中的一個(gè)保持不變時(shí)，另一指標(biāo)越大，則計(jì)算期內(nèi)的利潤(rùn)總額越大。在不同的銷售政策下，產(chǎn)成品銷售循環(huán)率和銷售利潤(rùn)率會(huì)呈現(xiàn)此消彼長(zhǎng)的變化情況。企業(yè)采取薄利多銷政策時(shí)，單位邊際貢獻(xiàn)減少，銷售利潤(rùn)率降低，同時(shí)低價(jià)會(huì)刺激銷售，使產(chǎn)品周轉(zhuǎn)加快，從而使產(chǎn)成品銷售循環(huán)率增大；企業(yè)采取厚利少銷政策時(shí)，銷售利潤(rùn)率較大，而產(chǎn)成品銷售循環(huán)率較小。因此兩指標(biāo)的互動(dòng)分析應(yīng)從變動(dòng)幅度人手，找到產(chǎn)成品銷售循環(huán)率的加快幅度大于銷售利潤(rùn)率降低幅度的銷售政策。這種互動(dòng)分析對(duì)于需求彈性較大的存貨具有重要指導(dǎo)意義。

　?。?）產(chǎn)成品銷售循環(huán)率的底限。在單價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定成本一定時(shí)，產(chǎn)成品銷售循環(huán)率的分子采用盈虧臨界點(diǎn)銷售量對(duì)應(yīng)的銷售成本，計(jì)算結(jié)果即為盈虧臨界點(diǎn)產(chǎn)成品銷售循環(huán)率，這一比率反映在當(dāng)前的定價(jià)政策下企業(yè)要求的最低的產(chǎn)成品循環(huán)率。若實(shí)際的產(chǎn)成品銷售循環(huán)率高于這一比率，說(shuō)明實(shí)際銷售量大于盈虧臨界點(diǎn)銷售量，銷售利潤(rùn)大于零；若實(shí)際產(chǎn)成品銷售循環(huán)率低于這一比率，說(shuō)明實(shí)際銷售量小于盈虧臨界點(diǎn)銷售量，邊際貢獻(xiàn)總額不足以彌補(bǔ)固定成本，計(jì)算期內(nèi)產(chǎn)品銷售是虧損的，企業(yè)必須想方設(shè)法銷售產(chǎn)品從而使企業(yè)獲利。

　　二、存貨資金周轉(zhuǎn)指標(biāo)分析

　?。ㄒ唬┐尕涃Y金周轉(zhuǎn)率分析

　　存貨資金周轉(zhuǎn)指標(biāo)旨在提供有關(guān)存貨資金投入和收回的情況，分析存貨資金的使用效率與效益。在企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)中，存貨資金的付出（收回）常常先于或遲于實(shí)物的入庫(kù)（發(fā)出），只有在少數(shù)情況下資金收付與實(shí)物收發(fā)一致，因此存貨資金周轉(zhuǎn)的分析相對(duì)于存貨實(shí)物周轉(zhuǎn)分析更為復(fù)雜。

　　在原材料的購(gòu)入階段，若先預(yù)付貨款后收到存貨，在資金支付到存貨入庫(kù)的時(shí)間段內(nèi)，存貨資金的占用形態(tài)表現(xiàn)為預(yù)付賬款，在存貨入庫(kù)后，存貨資金的占用形態(tài)表現(xiàn)為存貨實(shí)物。若采用賒購(gòu)方式購(gòu)貨，先收到存貨后付款，在存貨入庫(kù)到支付貨款的時(shí)間段內(nèi)，沒有發(fā)生存貨的資金占用，卻表現(xiàn)出存貨實(shí)物形態(tài)，同時(shí)反映應(yīng)付賬款，款項(xiàng)支付后，存貨資金的占用形態(tài)表現(xiàn)為存貨實(shí)物。在存貨入庫(kù)和款項(xiàng)支付同時(shí)進(jìn)行的情況下，存貨實(shí)物周轉(zhuǎn)與存貨資金周轉(zhuǎn)一致。因此，在購(gòu)入階段，存貨資金的周轉(zhuǎn)應(yīng)在存貨實(shí)物周轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上考慮預(yù)付賬款和應(yīng)付賬款。

　　在產(chǎn)成品的銷售階段，若采用預(yù)收賬款銷售，在收到現(xiàn)金與發(fā)出存貨的時(shí)間段內(nèi)，存貨資金已收回，但實(shí)物周轉(zhuǎn)未發(fā)生變化，在存貨發(fā)出后，此次存貨實(shí)物循環(huán)完成。若采用賒銷方式銷貨，在存貨發(fā)出到收到貨款的時(shí)間段內(nèi)，存貨資金的占用形態(tài)表現(xiàn)為應(yīng)收賬款，收回現(xiàn)金后，本次存貨資金循環(huán)結(jié)束。在存貨發(fā)出和款項(xiàng)收回同時(shí)完成的情況下，存貨實(shí)物周轉(zhuǎn)與存貨資金周轉(zhuǎn)一致。因此，在銷售階段，存貨資金的周轉(zhuǎn)應(yīng)在存貨實(shí)物周轉(zhuǎn)的基礎(chǔ)上考慮預(yù)收賬款和應(yīng)收賬款。

　　由以上分析可以看出，當(dāng)存在預(yù)付賬款和應(yīng)收賬款時(shí)，存貨的資金周轉(zhuǎn)的時(shí)間長(zhǎng)于存貨的實(shí)物周轉(zhuǎn)時(shí)間；當(dāng)存在預(yù)收賬款和應(yīng)付賬款時(shí)，存貨的資金周轉(zhuǎn)的時(shí)間短于存貨的實(shí)物周轉(zhuǎn)時(shí)間。由此，即可推出存貨資金周轉(zhuǎn)率的公式：

　　存貨資金周轉(zhuǎn)率＝（存貨平均余額＋增值稅進(jìn)項(xiàng)稅＋預(yù)付賬款平均余額＋應(yīng)收賬款平均余額一預(yù)付賬款平均余額一預(yù)收賬款平均余額）×分析期天數(shù)÷銷售存貨收到的現(xiàn)金

　　分子中加上進(jìn)項(xiàng)稅，是因?yàn)檫M(jìn)項(xiàng)稅不計(jì)入存貨成本，但對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)，進(jìn)項(xiàng)稅或早或晚都會(huì)引起資金的流出，最終表現(xiàn)為一項(xiàng)存貨引起的資金占用。分母可根據(jù)現(xiàn)金流量表中的“銷售商品提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”數(shù)額填列。該指標(biāo)的分析能反映存貨資金投入、收回的效率，便于企業(yè)統(tǒng)籌安排資金，使生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)順利進(jìn)行。如果要對(duì)存貨資金周轉(zhuǎn)率進(jìn)行深入分析，還應(yīng)結(jié)合預(yù)付（收）賬款周轉(zhuǎn)率、應(yīng)付（收）賬款周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)進(jìn)行綜合分析。

　?。ǘ┐尕涃Y金周轉(zhuǎn)率的底限

　　存貨停留在企業(yè)必然會(huì)引起一定的成本和費(fèi)用，因此，企業(yè)應(yīng)設(shè)置存貨資金周轉(zhuǎn)天數(shù)的最低警戒線，對(duì)于即將超過(guò)警戒的存貨采取相應(yīng)措施，保證存貨銷售獲利。存貨停留在企業(yè)引起的相關(guān)成本費(fèi)用主要包括儲(chǔ)存費(fèi)用和存貨資金的機(jī)會(huì)成本。儲(chǔ)存費(fèi)用是指由于該項(xiàng)存貨的庫(kù)存管理所引起的人工、資源的耗費(fèi)。機(jī)會(huì)成本是指由于存貨資金被占用，失去其他投資機(jī)會(huì)而喪失的潛在收益，通常用存貨占用資金的利息來(lái)計(jì)量。

　　單位存貨的機(jī)會(huì)成本=單位產(chǎn)品占用的資金×資本成本率

　　從理論上講，單位產(chǎn)品資金占用為單位產(chǎn)品或其原材料的購(gòu)入價(jià)格及進(jìn)項(xiàng)稅，生產(chǎn)單位產(chǎn)品的付現(xiàn)成本的加權(quán)平均數(shù)，但計(jì)算過(guò)程復(fù)雜，為簡(jiǎn)化計(jì)算，以“單位產(chǎn)品成本×變動(dòng)成本率×1.17（指一般納稅人）”作為單位產(chǎn)品的日資金占用。資本成本率采用日貸款利率?？紤]了儲(chǔ)存費(fèi)用和資金機(jī)會(huì)成本的存貨資金周轉(zhuǎn)率的底限，可根據(jù)下面的公式求得存貨儲(chǔ)存保本天數(shù)：

　　企業(yè)應(yīng)按產(chǎn)品品種分別計(jì)算設(shè)定儲(chǔ)存保本天數(shù)，以保證每一種存貨的銷售都是盈利的。

　　參考文獻(xiàn)：

　　[1]馬克思：《資本論》（第二卷），人民出版社1975年版。

　　[2]楊雄勝、繆艷娟、劉彩霞：《改進(jìn)存貨周轉(zhuǎn)率的現(xiàn)實(shí)思考》，《會(huì)計(jì)研究》2000第4期。

　　[3]孫建國(guó)：《存貨資金周轉(zhuǎn)率分析方法剖析》，《會(huì)計(jì)研究》2005年第7期。