上市公司“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”中的會(huì)計(jì)政策選擇是企業(yè)在宏觀會(huì)計(jì)政策的范圍內(nèi)，根據(jù)自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和特點(diǎn)，對(duì)可供選用的會(huì)計(jì)原則、方法、程序進(jìn)行分析、比較，進(jìn)而擬訂計(jì)提減值準(zhǔn)備的過(guò)程，在形式上表現(xiàn)為會(huì)計(jì)過(guò)程的技術(shù)規(guī)定，在本質(zhì)上卻是內(nèi)部人與外部人圍繞經(jīng)濟(jì)利益的一種博弈。

　　對(duì)于上市公司“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”中的會(huì)計(jì)政策選擇，我國(guó)證監(jiān)會(huì)一方面要求上市公司貫徹謹(jǐn)慎性原則，合理運(yùn)用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)，充分、客觀地披露宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化帶來(lái)的影響；另一方面強(qiáng)調(diào)監(jiān)管部門將重點(diǎn)關(guān)注并查處因?yàn)E用會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)導(dǎo)致虛假陳述、誤導(dǎo)性陳述及存在重大遺漏的公司，采取及時(shí)到位的監(jiān)管措施。

　　如果企業(yè)管理當(dāng)局在計(jì)提減值準(zhǔn)備上存在自利動(dòng)機(jī)，那么，站在外部利益相關(guān)者的立場(chǎng)上來(lái)看，上市公司“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”中的會(huì)計(jì)政策選擇可能產(chǎn)生如下問(wèn)題：首先，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的多變性與波動(dòng)性對(duì)上市公司財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的影響是復(fù)雜的，上市公司所做的關(guān)于資產(chǎn)減值準(zhǔn)備計(jì)提的信息披露難以充分、客觀；其次，上市公司是否貫徹謹(jǐn)慎性原則、是否合理運(yùn)用會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)，即其公允性與準(zhǔn)確性，是難以判斷的；第三，基于以上兩點(diǎn)，監(jiān)管部門要對(duì)問(wèn)題公司采取及時(shí)到位的監(jiān)管措施，也是難以做到的。本文將分析以上三個(gè)問(wèn)題，并提出相應(yīng)的政策建議。

　　問(wèn)題1：計(jì)提減值準(zhǔn)備的充分性與客觀性

　　同一個(gè)行業(yè)中的企業(yè)，雖然所處的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境大致相同，但各企業(yè)選擇的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備會(huì)計(jì)政策卻大不相同。筆者根據(jù)證監(jiān)會(huì)的分類標(biāo)準(zhǔn)選取了滬市A股市場(chǎng)中的機(jī)械、設(shè)備、儀表類共120家上市公司，對(duì)其2007年和2008年年報(bào)中的資產(chǎn)減值計(jì)提情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，并分析了前后期（前期指2007年1～12月，后期指2008年1～12月）資產(chǎn)減值損失及其變動(dòng)情況。

　　在實(shí)施新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則后，從前后期均計(jì)提、前后期均轉(zhuǎn)回、前期計(jì)提本期轉(zhuǎn)回或前期轉(zhuǎn)回本期計(jì)提三個(gè)方面來(lái)考察，幾乎找不到哪兩個(gè)公司是選擇了基本相同的資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)政策。由此可以說(shuō)明，大致相同的宏觀環(huán)境，大致相同的行業(yè)，由于盈余管理動(dòng)機(jī)和目標(biāo)的不同，企業(yè)會(huì)選擇最適合自身的資產(chǎn)減值會(huì)計(jì)政策，資產(chǎn)減值計(jì)提行為并沒(méi)有表現(xiàn)出充分性與客觀性。從資產(chǎn)減值損失的變動(dòng)幅度情況看，也沒(méi)有表現(xiàn)出充分性與客觀性（見(jiàn)表1、表2）。

　　問(wèn)題2：會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)運(yùn)用的公允性與準(zhǔn)確性

　　新準(zhǔn)則規(guī)定：“可收回金額應(yīng)當(dāng)根據(jù)資產(chǎn)的公允價(jià)值減去處置費(fèi)用后的凈額與資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值兩者之間較高者確定。”資產(chǎn)的公允價(jià)值是根據(jù)公平交易中的銷售協(xié)議價(jià)格、資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格、可獲取的最佳信息為基礎(chǔ)來(lái)確定的。銷售協(xié)議價(jià)格往往會(huì)受到供求關(guān)系、通貨膨脹等因素的干擾，市場(chǎng)價(jià)格又未能充分考慮資產(chǎn)的本質(zhì)。資產(chǎn)預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，應(yīng)按資產(chǎn)在持續(xù)使用過(guò)程中和最終處置時(shí)所產(chǎn)生的預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量選擇恰當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率對(duì)其進(jìn)行折現(xiàn)后的金額加以確定。而預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量時(shí)，主要是參考企業(yè)管理層批準(zhǔn)的最近財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)及預(yù)測(cè)期以后的增長(zhǎng)率，在實(shí)際操作中往往會(huì)受企業(yè)管理層、財(cái)務(wù)人員主觀意識(shí)的影響；在確定折現(xiàn)率時(shí)，如何反應(yīng)企業(yè)特定的風(fēng)險(xiǎn)也帶有很大的主觀性。因此，在進(jìn)行資產(chǎn)減值測(cè)試時(shí)雖然必須對(duì)資產(chǎn)的可收回金額進(jìn)行判斷，但實(shí)際的判斷和操作具有一定難度。

　　以宏源證券（000562）和中信證券（600030）為例。同樣是可供出售金融資產(chǎn)上的浮虧，這兩個(gè)公司卻采取了不同的做法。宏源證券未計(jì)提減值準(zhǔn)備，從而避免了2008年度凈利潤(rùn)更大幅度的下滑；而中信證券則計(jì)提了減值準(zhǔn)備，使得2009年一季度凈利潤(rùn)同比下滑幅度縮窄。從中，減值準(zhǔn)備計(jì)提中專業(yè)判斷的主觀性得到了充分展示。

　　在2008年A股市場(chǎng)大幅下挫的背景下，宏源證券2008年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.98億元，同比下降64%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額7.35億元，同比下降77%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5.42億元，同比下降73%。若考慮到其在可供出售金融資產(chǎn)上的浮虧，則凈利潤(rùn)下降幅度會(huì)更大。2008年年末，在宏源證券的資本公積中，“可供出售金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)”一項(xiàng)為-2.90億元，而年初為6.71億元，這說(shuō)明其2008年度未計(jì)入損益的證券投資浮虧數(shù)額巨大，剔除所得稅因素后也占到凈利潤(rùn)的40%。據(jù)報(bào)表附注介紹，宏源證券認(rèn)為不是“非暫時(shí)性下跌”的可供出售金融資產(chǎn)未實(shí)現(xiàn)損失為3.17億元。具體情況是持有西飛國(guó)際（000768）限售股股票，成本6.30億元，公允價(jià)值3.12億元，雖然期末市價(jià)下跌，但宏源證券認(rèn)為發(fā)行人正常經(jīng)營(yíng)情況較好，還有恢復(fù)的可能，故未計(jì)提減值準(zhǔn)備。2009年一季度末，宏源證券可供出售金融資產(chǎn)8.79億元，比年初增加3.45億元，增幅64.49%，這主要是可供出售金融資產(chǎn)市值上升所致。可見(jiàn)，似乎這種市值的上升驗(yàn)證了宏源證券前述證券價(jià)格“暫時(shí)性”下跌的判斷。不過(guò)，宏源證券2008年年報(bào)是2009年4月18日發(fā)布，顯然此時(shí)其一季報(bào)情況也已經(jīng)確定，一季報(bào)的驗(yàn)證很可能只是一種事后判斷。

　　2009年1月8日，中信證券董事會(huì)會(huì)議通過(guò)了《關(guān)于修改公司會(huì)計(jì)政策的議案》，對(duì)公司現(xiàn)行會(huì)計(jì)政策中可供出售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提政策進(jìn)行完善，對(duì)公允價(jià)值跌幅超過(guò)持倉(cāng)成本50%的單項(xiàng)可供出售金融資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備。據(jù)此，中信證券2008年共計(jì)提可供出售金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備7.14億元。

　　2008年年末，中信證券可供出售權(quán)益工具34.84億元，而初始投資成本為35.89億元，總體浮虧僅為1.05億元，與計(jì)提的7.14億元相去甚遠(yuǎn)。這種差異產(chǎn)生的原因是在上述會(huì)計(jì)政策中，減值準(zhǔn)備的計(jì)提采取按照單項(xiàng)可供出售金融資產(chǎn)而非整體的方法來(lái)計(jì)算，結(jié)果必然是增加減值準(zhǔn)備數(shù)額，進(jìn)而減少當(dāng)期利潤(rùn)。

　　值得強(qiáng)調(diào)的是，中信證券2008年年報(bào)與2009年一季度季報(bào)都是4月底發(fā)布。在年初A股反彈過(guò)程中，中信證券2008年年末在可供出售金融資產(chǎn)上的浮虧其實(shí)在2009年一季度末已減少很多，本來(lái)無(wú)需提取減值后再予轉(zhuǎn)回。2009年一季度，中信證券歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)15.04億元，同比減少40.34%。其中，資產(chǎn)減值損失為-2.87億元，系可供出售金融資產(chǎn)出售，減值準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回。

　　中信證券上述減值準(zhǔn)備處理有更多的謹(jǐn)慎性考慮，可以借此平滑2008年度與2009年一季度業(yè)績(jī)，從而減少波動(dòng)性。這也符合其長(zhǎng)期以來(lái)所秉承的“穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)、勇于創(chuàng)新”的原則。但在比較分析中，我們很難對(duì)其中的哪一個(gè)更加合理地運(yùn)用了會(huì)計(jì)政策、會(huì)計(jì)估計(jì)做出判斷。

　　問(wèn)題3：監(jiān)管措施及時(shí)到位的可能性

　　數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)1 600家A股上市公司2008年度資產(chǎn)減值損失合計(jì)3 953.95億元，同比增加2 518.46億元，增長(zhǎng)175.44%。按所對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)項(xiàng)目來(lái)考察，2008年年末減值準(zhǔn)備主要為貸款呆賬準(zhǔn)備、應(yīng)收款項(xiàng)壞賬準(zhǔn)備、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備與固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，占比分別為40.07%、25.67%、17.51%與15.18%。

　　這1 600家上市公司分布在各行各業(yè)；即使在同一個(gè)行業(yè)，如前所述，資產(chǎn)計(jì)提情況也千差萬(wàn)別，即便監(jiān)管部門能夠?qū)ηР钊f(wàn)別的資產(chǎn)計(jì)提情況做出客觀公正的判斷，但要保證采取及時(shí)到位的監(jiān)管措施幾乎是不可能的。

　　以云南銅業(yè)（000878）和江西銅業(yè)（600362）的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提情況為例。在金融危機(jī)背景下，云南銅業(yè)2008年度出現(xiàn)巨額虧損，利潤(rùn)總額-30.5億元，較上年降低385.56%；凈利潤(rùn)-29.05億元，較上年下降372.18%。云南銅業(yè)2008年度計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備18.14億元，占存貨余額75.37億元的24%。江西銅業(yè)2008年度計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備5.80億元，2008年年末其存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為6.29億元，僅占年末存貨余額75.15億元的8.36%。兩者相比，云南銅業(yè)的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提顯然比重偏高，更為謹(jǐn)慎。

　　云南銅業(yè)2009年一季度仍然虧損，只是環(huán)比來(lái)看虧損的步伐有所放緩，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)為-2.61億元，但卻無(wú)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備轉(zhuǎn)回，其中資產(chǎn)減值損失為-2 698萬(wàn)元。江西銅業(yè)2009年一季度歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)1.52億元，同比減少89.27%，其中資產(chǎn)減值損失為-5 989萬(wàn)元，報(bào)告期末公司主產(chǎn)品陰極銅價(jià)格比2008年年末有所上漲，對(duì)計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備相應(yīng)沖回。

　　從云南銅業(yè)與江西銅業(yè)的事例中可以看出，由于雙方資源、成本狀況不同，對(duì)于未來(lái)市場(chǎng)判斷的取向不同，云南銅業(yè)在存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提方面表現(xiàn)出了更加謹(jǐn)慎的計(jì)提行為。至于哪一方是對(duì)的，監(jiān)管部門在事情未明了之前，難以做出判斷，當(dāng)然也就不可能介入，以及采取及時(shí)到位的監(jiān)管措施。

　　結(jié)論與政策建議

　　在外部利益相關(guān)者發(fā)現(xiàn)并提出問(wèn)題的前提下，監(jiān)管當(dāng)局采取及時(shí)到位的監(jiān)管措施是可能的。但是，在內(nèi)部人與外部人存在經(jīng)濟(jì)利益沖突且準(zhǔn)則本身必然賦予企業(yè)會(huì)計(jì)政策選擇空間的情況下，由于減值的判斷標(biāo)準(zhǔn)十分籠統(tǒng)，在實(shí)際應(yīng)用中企業(yè)是否充分、客觀，是否貫徹了謹(jǐn)慎性原則，也就變得難以判斷。在公司治理結(jié)構(gòu)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不完善以及會(huì)計(jì)信息市場(chǎng)不完備的情況下，監(jiān)管當(dāng)局囿于人力、財(cái)力及物力，要想保證采取及時(shí)到位的監(jiān)管措施也是很難的。由此，筆者提出如下政策建議：第一，應(yīng)充分發(fā)揮外部利益相關(guān)者發(fā)現(xiàn)問(wèn)題的積極性，所提問(wèn)題經(jīng)查實(shí)確實(shí)符合事實(shí)的，給予其一定的物質(zhì)、精神獎(jiǎng)勵(lì)。第二，既然上市公司“資產(chǎn)減值準(zhǔn)備”中的會(huì)計(jì)政策選擇在本質(zhì)上是內(nèi)部人與外部人經(jīng)濟(jì)利益的一種博弈，那么，顯然博奕規(guī)則制定得越完善，對(duì)于保護(hù)外部利益相關(guān)者就越有利。因此，不斷完善會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，使資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的計(jì)提方法和計(jì)提比例更先進(jìn)、更科學(xué)是監(jiān)管部門的一項(xiàng)長(zhǎng)期任務(wù)。第三，在條件允許的情況下，強(qiáng)化對(duì)那些資產(chǎn)減值準(zhǔn)備存在明顯問(wèn)題的上市公司的獨(dú)立審計(jì)，尤其是加強(qiáng)對(duì)連續(xù)虧損上市公司的監(jiān)管力度，強(qiáng)制這類上市公司披露資產(chǎn)減值準(zhǔn)備對(duì)利潤(rùn)的影響程度，提高信息披露的透明度。第四，對(duì)于嚴(yán)重違反有關(guān)法規(guī)的行為予以嚴(yán)肅查處，以確保上市公司的質(zhì)量和整個(gè)證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。