24周年

財稅實務(wù) 高薪就業(yè) 學(xué)歷教育
APP下載
APP下載新用戶掃碼下載
立享專屬優(yōu)惠

安卓版本:8.7.50 蘋果版本:8.7.50

開發(fā)者:北京正保會計科技有限公司

應(yīng)用涉及權(quán)限:查看權(quán)限>

APP隱私政策:查看政策>

HD版本上線:點擊下載>

股票期權(quán)的個人所得稅問題探討

來源: 涉外稅務(wù) 編輯: 2006/07/24 09:38:23  字體:

  經(jīng)營者股票期權(quán)計劃(Executive Stock Option Plan,簡稱ESOP)是現(xiàn)代公司的激勵機制之一。其基本內(nèi)容是給予以首席執(zhí)行官(CEO)為首的高級管理人員和核心技術(shù)人員在未來某特定的時間按某一價格購買一定數(shù)量本公司普通股的權(quán)利。

  由于所有者和經(jīng)營者之間存在委托——代理關(guān)系,如何以較低的成本有效地促使經(jīng)營者為所有者的財富最大化而努力工作,一直是公司法人治理結(jié)構(gòu)所追求的目標之一。經(jīng)營者持股計劃已被證明是一種有效的激勵手段,它將經(jīng)營者的收入定義為公司股價的增函數(shù),而股價決定于公司業(yè)績,從而有效地將所有者和經(jīng)營者的利益捆綁在一起。

  目前,我國的股票期權(quán)發(fā)展勢頭相當強勁。但由于還處于導(dǎo)入階段,缺乏相關(guān)的法律規(guī)范,在具體實施時還存在許多障礙。從稅務(wù)角度講,如何制定相應(yīng)的稅收法律制度,既保證對期權(quán)所得的合理、有效征收,又體現(xiàn)對這一激勵機制的激勵和認同已經(jīng)成為當務(wù)之急。

  股票期權(quán)引發(fā)的稅務(wù)問題

  稅法中還沒有特別針對股票期權(quán)的規(guī)定。由于期權(quán)計劃五花八門,引發(fā)的稅務(wù)問題十分復(fù)雜??偟目磥?,期權(quán)計劃涉及到公司的支出和個人的收入,相關(guān)的稅務(wù)問題也就可以劃分為公司和個人兩個層面。本文只討論個人的稅收問題。

  股票期權(quán)計劃的一項基本原則就是該項期權(quán)或免費或以低價執(zhí)行,這在客觀上會構(gòu)成行權(quán)人的收益,從而引發(fā)對這項收益的認定和征稅問題。從收益的來源來看,它要么是對于個人以低工薪為企業(yè)服務(wù)的一種補償,要么是對于個人已經(jīng)作出的貢獻的一種獎勵,或鼓勵個人作出貢獻的一種刺激。從這個角度講,該項收益根源于“工作”,應(yīng)適用于《中華人民共和國個人所得稅法》第二條第一項所列的“工資、薪金所得”。但這只是依據(jù)該項收益的來源從整體上認定收入的性質(zhì),在具體實現(xiàn)上,由于該項收益是分段累積的(下文將要分析),不同階段的收益有不同的表現(xiàn)形式,將收入“一勺燴”地按照工資、薪金所得征稅并不一定合理。另外,由于股票價格的波動和期權(quán)條款的限制,怎樣確認收入符合稅收“確定性”、“便利性”原則也存在一些技術(shù)問題。

  1998年1月20日,國家稅務(wù)總局發(fā)布了《關(guān)于個人認購股票等有價證券而從雇主取得折扣或補貼收入有關(guān)征收個人所得稅問題》(以下簡稱《問題》),為稅務(wù)機關(guān)對期權(quán)收入征稅提供了初步依據(jù)?!秵栴}》規(guī)定,“個人認購股票等有價證券,因其受雇期間的表現(xiàn)或業(yè)績,從其雇主以不同形式取得的折扣或補貼(指雇員實際支付的股票等有價證券的認購價格低于當期發(fā)行價格或市場價格的數(shù)額),屬于該個人因受雇而取得的工資、薪金所得,應(yīng)在雇員實際認購股票等有價證券時,按照《個人所得稅法》有關(guān)規(guī)定計算繳納個人所得稅。上述個人在認購股票等有價證券后再轉(zhuǎn)讓所取得的所得,屬于稅法及其實施條例規(guī)定的股票等有價證券轉(zhuǎn)讓所得,適用有關(guān)對股票等有價證券轉(zhuǎn)讓所得征收個人所得稅的規(guī)定”。

  《問題》認定了期權(quán)所得的收入性質(zhì),為股票期權(quán)征稅掃清了障礙,但在具體規(guī)定上還顯得較為粗糙。一方面,由于股票期權(quán)計劃形式多樣,常常附帶很多條件,個人在行權(quán)時的差價收入往往不是最終收入,對此收入征收所得稅不是很合理;另一方面,股票期權(quán)作為一種良好的激勵機制,目前在我國企業(yè)中還處于起步階段,稅法為鼓勵其發(fā)展應(yīng)給與一定的稅收優(yōu)惠,這在《問題》中沒能體現(xiàn)出來。

  股票期權(quán)個人所得稅分析

  下圖列示了股票期權(quán)計劃的三個關(guān)鍵時點:期權(quán)贈與日、行權(quán)日和股票出售日,并給出了股價的一種可能變化。我們稱期權(quán)的贈與對象為員工,假設(shè)股價由市場決定。

  在贈與日,員工獲得一項權(quán)力,該項權(quán)力使他能夠在行權(quán)日可能以低于市場的價格獲得公司股票。用期權(quán)術(shù)語,這是一項“買權(quán)”(Call Option)。買權(quán)是有價值的,在量上等于員工從買權(quán)可能獲得的收益。雖然在行權(quán)日員工需付出成本才能獲得股票,但在贈與日,買權(quán)是無償贈與員工的,這實際上已經(jīng)構(gòu)成了員工的收入,按照稅收原則應(yīng)予征稅。如果此時對買權(quán)征稅,那么,自贈與日起至行權(quán)日,員工的所有收益實質(zhì)上都已經(jīng)包含在買權(quán)之中,即在行權(quán)日不應(yīng)再予以征稅。

  買權(quán)日對應(yīng)圖中的a點,這也是最終確定行權(quán)價的時點。行權(quán)價不應(yīng)只決定于a點的市價,一般情況下,它是a點前若干日市價的一個函數(shù)(如均價)。

  在行權(quán)日(b點),員工以執(zhí)行價取得一定數(shù)量的股票,成為公司的股東(所有者),從而開始一種投資行為。員工愿意執(zhí)行期權(quán),意味著執(zhí)行價不高于市場公平價格,兩者之差(圖中的A區(qū)域)構(gòu)成了員工的收入,應(yīng)予征稅。如果在贈與日已經(jīng)對買權(quán)征稅,此時就不應(yīng)對差價收入征稅;如果贈與日沒有對買權(quán)征稅,此時應(yīng)該對差價收入征稅。從理論上講,兩者的收入數(shù)額是相等的(期權(quán)定價中包含了時間價值)。

  b點是一個分界點,在這點上,收益的性質(zhì)發(fā)生了變化。b點以前的收益可以稱為期權(quán)收益,b點以后的收益可以稱為投資收益,兩者之和稱為總收益。

  在股票出售日,如果出售價格高于行權(quán)日公平市價(c1點),獲得的總收益是B1+B2+B3,其中期權(quán)收益為B2+B3(B2+B3=A),投資收益為B1;如果出售價格低于行權(quán)日公平市價,但高于行權(quán)價(c2點),獲得的總收益是B3,其中期權(quán)收益為B2+B3,投資收益為-B2,即虧損B2;如果出售價格低于行權(quán)價格(c3點),就會形成虧損B4.

  用c代表c1、c2或c3中的任意一點。從以上分析能夠看出,可以選擇a,b,c三個基本時點征稅,其中a與b是互斥的,a或b與c是互補的,a與b的稅基是同一的,與c是不同的。

  如果期權(quán)可隨意轉(zhuǎn)讓,在a點相當于獲得一份資產(chǎn),那么在a點征稅更符合稅收的一般原則。但實際上,股票期權(quán)的目的在于在一定時期內(nèi)將個人和公司的利益緊密地聯(lián)系在一起,所以通常都會包含一些限制條款。因此絕大多數(shù)期權(quán)是不可轉(zhuǎn)讓的,即只能由本人執(zhí)行。這樣,在a點獲得的買權(quán)雖然有價值,但卻不能確認為一項收入。此時的買權(quán)并不能保證一定會獲得收益,對這樣的買權(quán)征稅是不合理的。更為重要的是,目前我國還沒有期權(quán)市場,所以即使期權(quán)是可轉(zhuǎn)讓的,其公平市場價格也很難確定,理論上的定價并不能提供足夠的征稅依據(jù)。對于非上市公司實施的股票期權(quán)計劃,這個問題更為突出。

  現(xiàn)在考慮在b點征稅。如果此時可以在市場上出售股票,期權(quán)收益馬上就可以實現(xiàn),那么,應(yīng)稅收益就應(yīng)予確認,并按工資、薪金所得征稅,這在法律和實踐上都不存在障礙。即使此時個人沒有出賣股票,即賬面收入沒有最終實現(xiàn),征稅也并不違反稅收原則,因為此時個人持有的股票,可以視為按市價賣出然后再買入的結(jié)果,此過程已包含應(yīng)稅收益的產(chǎn)生。從稅收角度講,個人因貪心而可能造成的虧損不應(yīng)從應(yīng)稅收益中扣除。

  如果存在“禁售期”(或稱凍結(jié)期,指期權(quán)條款規(guī)定的執(zhí)行期權(quán)后暫不得出售股票的時間段)的限制,期權(quán)收益作為賬面收入不能馬上實現(xiàn)。在禁售期內(nèi),股價可能有很大的波動,一旦在此期間股價大幅下跌,甚至會導(dǎo)致虧損。雖然這里也有收益性質(zhì)的變化問題,但收益的實現(xiàn)不能由個人所控制,這個時候?qū)~面收入征收所得稅,不符合稅收的公平性原則。另外,由于期權(quán)收益尚未實現(xiàn),此時繳納的稅款是利用其他收入甚至貸款來繳納的,這造成了收入與稅款的不匹配,顯然不合理。

  在c點,個人所有的收益都已經(jīng)確定并實現(xiàn)。自b至c實現(xiàn)的收益(或虧損)是一種投資所得,如果開征資本利得稅,也就不存在什么問題。按照《問題》的規(guī)定,該項收益視為股票等有價證券轉(zhuǎn)讓所得,應(yīng)按照20%的比例稅率征稅(但目前我國對此暫不征稅)。有人認為,因為此項收入與期權(quán)差價收入根源相同,應(yīng)一并視為工資。薪金所得按累進稅率征收。但筆者認為,《問題》的規(guī)定更為合理。實際上,這部分收益自b點開始,價差的低端是b點時的市價,這與另外一個投資者在b點按市價購買股票而獲得的收益沒有本質(zhì)的差別。那么,員工沒有從期權(quán)中獲得優(yōu)勢,這項收益也就不能和期權(quán)收益混為一談。

  美國稅法相關(guān)規(guī)定

  根據(jù)美國國內(nèi)稅務(wù)法則,股票期權(quán)分為激勵性股票期權(quán)和非法定股票期權(quán)兩類。對于前者,贈與期權(quán)時公司和個人都不需納稅。行權(quán)時,不需納稅。如果出售股票時距贈與日已有兩年,同時距行權(quán)日已有一年,則所得應(yīng)按長期資本利得征稅,應(yīng)稅收入是行權(quán)日公平市場價格與出售價格兩者中較低者與行權(quán)價的差價。如果持有股票在1年至18個月,則長期資本利得最高稅率為28%,如果持有期超過18個月,則最高稅率降為20%.如果出售股票的時間不滿足以上要求,則收入作為普通收入征稅。

  非法定股票期權(quán)持有者行權(quán)時,如果市場價高于行權(quán)價,則兩者之間的差價作為普通收入納稅。如果個人在行權(quán)后一年內(nèi)出售股票,出售日市場價格高于行權(quán)日市場價格,則收益作為短期資本利得征稅。如果股票持有期超過一年,則收益作為長期資本利得征稅。

  結(jié)合以上第三部分的分析可以看出,美國稅法是傾向于鼓勵期權(quán)計劃的,對于激勵性股票期權(quán),由于“應(yīng)稅收入是行權(quán)日公平市場價格與出售價格兩者中較低者與行權(quán)價的差價”,應(yīng)稅收入實際上是B3(O≤B3≤A)或B4(顯然此時不會征稅)。雖然B3的大小在c點確定,但本質(zhì)上是A(或其一部分)的推遲實現(xiàn),屬所得稅的應(yīng)稅所得,而非資本利得。對于B1是免稅的,即稅法鼓勵個人持有公司股票,這與期權(quán)計劃的初衷顯然是一致的。從稅率上看,由于美國聯(lián)邦所得稅的最高邊際稅率為39.6%,而長期資本利得的最高邊際稅率是28%,將屬于所得稅的應(yīng)稅所得按資本利得征稅,這相當于稅收優(yōu)惠。對于個人從非法定股票期權(quán)獲得的收益,則沒有任何稅收優(yōu)惠。

  相關(guān)立法建議

  基于以上分析,并借鑒美國稅法的規(guī)定,筆者對于上市公司股票期權(quán)的個人所得稅立法提出如下建議:

  1.在期權(quán)贈與日,不征稅;

  2.對于行權(quán)后股票可自由出售的股票期權(quán):在行權(quán)日,市場公平價格與行權(quán)價的差價作為工資、薪金所得征稅。如果稅款數(shù)額較大,可分攤到不超過6個月,但不能跨年度。在股票出售日,如果出售價格高于行權(quán)日市場價格。則兩者之差視為有價證券轉(zhuǎn)讓所得;

  3.對于包含禁售條款且滿足其他限定條件的股票期權(quán):可以借鑒美國的做法,將其視為激勵性股票期權(quán),在股票出售日征稅,應(yīng)稅收入是行權(quán)日公平市場價格與出售價格兩者中較低者與行權(quán)價的差價,稅率可按固定稅率,如20%.

  「參考文獻」

  [1] 沈晗耀,魏德。經(jīng)營者持股操作指南,華東理工大學(xué)出版社,2000.

  [2] Geraid Gahleitner.Helmut Moritz,The Tax Treatment ofStock Options in  Austria,Bulletin,for International FiscalDocumentation,April(2001)。147-151.

  [3] 邱冉。想要期權(quán),請先交稅(“認股權(quán)個人所得稅問題”成熱門話題),財經(jīng)時報,2001.06.01.

實務(wù)學(xué)習指南

回到頂部
折疊
網(wǎng)站地圖

Copyright © 2000 - odtgfuq.cn All Rights Reserved. 北京正保會計科技有限公司 版權(quán)所有

京B2-20200959 京ICP備20012371號-7 出版物經(jīng)營許可證 京公網(wǎng)安備 11010802044457號