總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)芻議

來源: 上海會計·王樂錦編輯： 2005/07/28 08:49:19　　字體：大小

　　總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是衡量企業(yè)資產(chǎn)管理效率的重要財務(wù)比率，在財務(wù)分析指標(biāo)體系中具有重要地位。這一指標(biāo)通常被定義為銷售收入與平均資產(chǎn)總額之比。筆者認(rèn)為，該計算公式雖然計算簡便、易于操作，但含義模糊，據(jù)此進(jìn)行財務(wù)分析所得出的結(jié)論，常常不能準(zhǔn)確反映實(shí)際。說它含義模糊，主要是因?yàn)樵撚嬎愎街蟹肿优c分母計算口徑不一致。公式中的分子是指扣除折扣和折讓后的銷售凈額，是企業(yè)從事營業(yè)活動所取得的收入凈額；而分母是指企業(yè)的各項(xiàng)資產(chǎn)的總和，包括流動資產(chǎn) （這其中包括短期投資和一年內(nèi)到期的長期債券投資）、長期投資、固定資產(chǎn)等。眾所周知，總資產(chǎn)中的對外投資（即短期投資、一年內(nèi)到期的長期債券投資、長期投資），給企業(yè)帶來的應(yīng)該是投資損益，不能形成銷售收入。可見，公式中的分子、分母口徑不一。這一指標(biāo)前后各期及不同企業(yè)之間會因資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的不同失去可比性。隨著資本市場的發(fā)展，我國企業(yè)對外投資所占比重會逐漸提高，但各企業(yè)的發(fā)展又很不平衡。在這種情況下，如果仍按原方法計算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率已無多大參考價值，應(yīng)進(jìn)行必要的改進(jìn)。

　　筆者認(rèn)為，既然總資產(chǎn)中的對外投資與銷售收入并無直接關(guān)系，就可把它從資產(chǎn)總額中剔除，使分母改為營業(yè)資產(chǎn) （即總資產(chǎn)-對外投資總額）；另外，由于企業(yè)的營業(yè)總資產(chǎn)營運(yùn)之后不僅會帶來產(chǎn)品銷售收入，而且會帶來其他業(yè)務(wù)收入，即營業(yè)收入（產(chǎn)品銷售收入+其他業(yè)務(wù)收入）。為使分子、分母配比，可將原公式中的分子改為營業(yè)收入凈額（即營業(yè)收入扣除折扣折讓）。這樣就可以得到一個新的反映資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的指標(biāo)-營業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。其計算公式為：營業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額÷營業(yè)總資產(chǎn)。

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