［摘　 要］財(cái)務(wù)管理的現(xiàn)實(shí)工作轉(zhuǎn)軌主要從籌集資金、投入資金、資金回收與分配三方面來(lái)進(jìn)行，以加強(qiáng)系統(tǒng)的、綜合的管理。

　?。坳P(guān)鍵詞］財(cái)務(wù)管理；資金；投資；籌

　　一、財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生和發(fā)展

　　財(cái)務(wù)管理同會(huì)計(jì)一樣，是隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展而逐步形成自己一整套管理內(nèi)容和方法體系的。在西方，通常將財(cái)務(wù)管理的形成和發(fā)展分為三個(gè)不同的歷史時(shí)期，由于各個(gè)時(shí)期的重心不同，亦可稱之為三個(gè)逐步走向成熟和發(fā)展的階段。第一階段，大約在１９世紀(jì)末到２０世紀(jì)的３０年代，由于當(dāng)時(shí)新技術(shù)革命的發(fā)生發(fā)展，大量的新技術(shù)應(yīng)用到生產(chǎn)中來(lái)，使得資本主義經(jīng)濟(jì)得到了空前的發(fā)展，企業(yè)的組織形式亦由原來(lái)的獨(dú)資、合資發(fā)展為股份公司和托拉斯等新的組織形式，其目的是集中分散的資本以增強(qiáng)其競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。這樣，過(guò)去由業(yè)主自理財(cái)務(wù)的作法已不能適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，由此便產(chǎn)生了專門(mén)負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)的機(jī)構(gòu)，并由公司委派專人負(fù)責(zé)資金的籌措。第二階段，是本世紀(jì)３０年代到５０年代，由于資本主義經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響，使得世界范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)大蕭條，產(chǎn)銷萎縮，資金短缺且動(dòng)作不靈，為此，在這個(gè)階段財(cái)務(wù)部門(mén)除了要廣濟(jì)財(cái)源，多方籌資外，同時(shí)必須重視資金分配和使用，將資金的使用效果作為首要的任務(wù)對(duì)待，采取有效手段加速資金周轉(zhuǎn)，合理配置財(cái)力物力等資源。第三階段，自本世紀(jì) ５０年代開(kāi)始至今，科學(xué)技術(shù)得到更為迅猛的發(fā)展，大量新技術(shù)的應(yīng)用使得產(chǎn)品的種類增多，產(chǎn)品更新?lián)Q代周期縮短，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，市場(chǎng)環(huán)境錯(cuò)綜復(fù)雜，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈。此時(shí)的財(cái)務(wù)管理除了要重視籌資和用資的效果外，更重要的是為企業(yè)的高層決策提供強(qiáng)有力的依據(jù)，財(cái)務(wù)管理工作更加側(cè)重于對(duì)內(nèi)外部競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境的研究分析以及對(duì)企業(yè)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)、效益的預(yù)測(cè)評(píng)價(jià)上。經(jīng)濟(jì)學(xué)中廣泛應(yīng)用數(shù)學(xué)方法和數(shù)學(xué)模型又為財(cái)務(wù)管理的科學(xué)化、系統(tǒng)化提供了可能。綜上所述，財(cái)務(wù)管理的發(fā)展同其他管理科學(xué)的發(fā)展一樣，經(jīng)歷了一個(gè)由低級(jí)到高級(jí)、由簡(jiǎn)單的判斷到科學(xué)的、系統(tǒng)的分析的過(guò)程。

　　二、我國(guó)當(dāng)前財(cái)務(wù)管理工作的轉(zhuǎn)軌

　　我國(guó)的財(cái)務(wù)管理工作起步于建國(guó)初期，由于當(dāng)時(shí)實(shí)行的是高度集中的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)，加之其他因素的干擾，應(yīng)該說(shuō)，不論是理論研究還是實(shí)踐探索，發(fā)展得都很緩慢。財(cái)務(wù)管理工作的重點(diǎn)主要在會(huì)計(jì)核算方面，財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)職能不分，責(zé)任不明，進(jìn)而造成財(cái)務(wù)工作只重事后的核算和反映，忽視最主要的預(yù)測(cè)、控制、決策等職能方法的運(yùn)用。當(dāng)前，在建立社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)下，客觀上要求企業(yè)成為自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自我發(fā)展、自我約束的商品生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者，傳統(tǒng)的管理體制和管理方法已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)現(xiàn)代化管理的需要，盡快實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)工作的轉(zhuǎn)軌，是企業(yè)管理的當(dāng)務(wù)之急。我們認(rèn)為，企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心內(nèi)容應(yīng)體現(xiàn)在運(yùn)用科學(xué)而又實(shí)際的方法手段，對(duì)資金的籌集、投放、回收及分配的全過(guò)程進(jìn)行監(jiān)督與控制。

　?。薄⒒I集資金方面。

　　從財(cái)務(wù)管理的發(fā)展來(lái)看，籌資是財(cái)務(wù)管理產(chǎn)生的最原始因由，也是理財(cái)?shù)氖滓h(huán)節(jié)和資金流轉(zhuǎn)的前提。即使在西方，現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理也是將其作為一個(gè)很重要的方面列入財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的。過(guò)去在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)模式下，企業(yè)所需資金大部分由國(guó)家財(cái)政無(wú)償撥付，企業(yè)取得和使用資金不需付出代價(jià)，因此助長(zhǎng)了企業(yè)的“投資饑餓癥”，也使得企業(yè)管理者資金成本觀念淡泊。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，企業(yè)自主籌資且資金成本計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用沖減企業(yè)的收益，為此，財(cái)務(wù)部門(mén)在根據(jù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)任務(wù)核定資金需求數(shù)量以后，應(yīng)本著經(jīng)濟(jì)求利的原則，科學(xué)地選擇籌資方式，合理確定籌資結(jié)構(gòu)。目前，在我國(guó)企業(yè)籌資方式主要有發(fā)行股票和債券、租賃、聯(lián)營(yíng)、商業(yè)信用、內(nèi)部籌集資金等。隨著資金市場(chǎng)的建立和完善，企業(yè)的籌資渠道將越來(lái)越廣泛。但總體來(lái)說(shuō)，不外乎自有資金來(lái)源和借入資金來(lái)源兩個(gè)方面。企業(yè)在籌資以前，財(cái)務(wù)部門(mén)應(yīng)擬定幾個(gè)籌資方案，測(cè)算各籌資方案的可行性。通常綜合資金成本率低的方案為設(shè)定方案中較優(yōu)的方案，而綜合資金成本率取決于企業(yè)的個(gè)別資金成本率的高低和籌資結(jié)構(gòu)的安排。一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)的籌資總額已經(jīng)確定的前提下，提高個(gè)別資金成本率低的籌資方式的份額，會(huì)降低企業(yè)綜合資金成本率。如債務(wù)的成本通常會(huì)低于所有者權(quán)益的成本，那么適度地增加舉債的份額，相對(duì)地減少所有者權(quán)益的份額，就會(huì)降低企業(yè)總的籌資成本支出。同時(shí)，在投資收益率高于借入資金利息率的情況下，會(huì)提高自有資金的收益水平，事實(shí)上是將借入資金獲得的利潤(rùn)，在扣除借款利息后，加入自有資金的利潤(rùn)中，從而提高了自有資金利潤(rùn)率。但這也是有一定限度的，因?yàn)槠髽I(yè)負(fù)債過(guò)多亦會(huì)增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，股份制企業(yè)可能會(huì)引起股票價(jià)格的下跌等不利情形的發(fā)生。在西方，大多利用負(fù)債籌資，從而增加自有資金收益水平。從理論上來(lái)講，企業(yè)的負(fù)債與自有資金的比例應(yīng)以 １：１ 為宜，但實(shí)際操作中應(yīng)結(jié)合企業(yè)營(yíng)銷狀況及內(nèi)外環(huán)境等機(jī)動(dòng)掌握。

　?。?、投入資金方面

　　企業(yè)投入資金（即投資），按時(shí)間的長(zhǎng)短可分為長(zhǎng)期投資和短期投資。短期投資的多少受制于企業(yè)既成的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，主要是流動(dòng)資產(chǎn)的投資，如存貨的采購(gòu)存儲(chǔ)等。通常重點(diǎn)管理的是主要材料物資的購(gòu)存。為了減少資金的占用，加速資金的的流轉(zhuǎn)，企業(yè)應(yīng)在科學(xué)地核定流動(dòng)資產(chǎn)的需求和存儲(chǔ)的情況下，綜合平衡采購(gòu)成本和存儲(chǔ)成本。一般來(lái)講，采購(gòu)的批量越大，在采購(gòu)過(guò)程中的各種運(yùn)費(fèi)、采購(gòu)人員的差旅費(fèi)及材料檢驗(yàn)費(fèi)等采購(gòu)成本越低。但此時(shí)會(huì)增加占用資金的利息支出，增加庫(kù)存材料的保險(xiǎn)費(fèi)、庫(kù)存損耗等存儲(chǔ)成本。這就要求企業(yè)的財(cái)務(wù)管理人員綜合考慮各項(xiàng)影響因素，運(yùn)用經(jīng)濟(jì)計(jì)量方法找到最佳購(gòu)存點(diǎn)，從而達(dá)到既節(jié)約資金，又滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求之目的。企業(yè)的長(zhǎng)期投資通常稱之為資本性支出，投資數(shù)額大，回收時(shí)間長(zhǎng)，而且此類支出對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)模、效率都有深遠(yuǎn)的影響。因此，應(yīng)特別重視投資決策

　　分析方法的運(yùn)用。在西方，通常采用投資回收期法、凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法及內(nèi)含報(bào)酬率法來(lái)研究某項(xiàng)投資的經(jīng)濟(jì)合理性，而且管理重心亦由最初的籌資管理轉(zhuǎn)化為近期的投資管理。我國(guó)由于長(zhǎng)期計(jì)劃體制的影響，企業(yè)在投資上基本是拍腦袋定方案，拉關(guān)系籌資金，不重視投資效果的研究，即使有可行性研究報(bào)告，亦不符合實(shí)際，其主要原因，就是投資效果的好壞與企業(yè)切身利益聯(lián)系不夠緊密。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)新形勢(shì)下，籌資、用資權(quán)歸企業(yè)自己，且由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)后果企業(yè)自負(fù)，因此客觀上要求企業(yè)必須進(jìn)行科學(xué)化的投資決策研究。

　　３、資金回收與分配方面

　　企業(yè)資金的籌集與投入固然是很重要的方面，但資金的回收與分配亦是不容忽視的重要問(wèn)題。從單循環(huán)的生產(chǎn)周期來(lái)看，資金的籌集與投入決定資金的回收與分配；但從多循環(huán)的角度來(lái)看，資金的回收與分配又反過(guò)來(lái)決定資金的再籌集、再投入。目前，企業(yè)資金短缺是困擾企業(yè)的一大難題。如何有效地解決這一問(wèn)題？

　　我們認(rèn)為，除了廣開(kāi)外部渠道外，對(duì)內(nèi)應(yīng)加速資金的回收并合理的組織其分配與投入。在資金回收方面，關(guān)鍵問(wèn)題是生產(chǎn)適銷對(duì)路的產(chǎn)品，同時(shí)在銷售產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)把握準(zhǔn)客戶的資信及償付能力。盡管賒銷可以促銷，但這要看企業(yè)自身的資金實(shí)力，要正確估計(jì)和把握客戶的信用品質(zhì)，進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量化分析，嚴(yán)格掌握信用標(biāo)準(zhǔn)和風(fēng)險(xiǎn)類別，切不可為銷售而銷售，對(duì)那些資金回收沒(méi)有把握的推銷是不可取的。在掌握風(fēng)險(xiǎn)類別和信用標(biāo)準(zhǔn)的前提下，可以采取現(xiàn)金折扣、風(fēng)險(xiǎn)抵押、銀行擔(dān)保等手段以減少風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)回收能力，縮短回收時(shí)間。企業(yè)資金的分配關(guān)鍵是企業(yè)稅后利潤(rùn)的分配問(wèn)題，而稅后利潤(rùn)的分配在一定程度上反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針和發(fā)展目標(biāo)。通常，應(yīng)綜合平衡近期利益和遠(yuǎn)期利益，一方面應(yīng)重視對(duì)所有者投資的回報(bào)，如股份制企業(yè)的股息和紅利，既是對(duì)企業(yè)股東投資的回報(bào)，亦是提高企業(yè)信譽(yù)，吸引新投資的手段，可以說(shuō)，短期利益也有長(zhǎng)期效應(yīng)；另一方面，應(yīng)注意資本公積的積累及追加資本的形成，資本公積可以在未來(lái)時(shí)期轉(zhuǎn)增資本，也可以彌補(bǔ)以后時(shí)期可能發(fā)生的虧損，追加資本則對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力和競(jìng)爭(zhēng)能力的增強(qiáng)起到巨大的促進(jìn)作用，從而為企業(yè)未來(lái)時(shí)期獲利水平的提高產(chǎn)生影響，因此，長(zhǎng)期利益又促進(jìn)短期效應(yīng)。

　　總之，企業(yè)財(cái)務(wù)管理是對(duì)資金運(yùn)動(dòng)的全面控制和運(yùn)籌，企業(yè)資金的籌集是資金投入的前提，而資金流轉(zhuǎn)對(duì)于企業(yè)，猶如血液循環(huán)對(duì)于人體一樣，我們承認(rèn)各個(gè)環(huán)節(jié)的意義在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同時(shí)期，在不同的企業(yè)有所區(qū)別，財(cái)務(wù)管理可以有所側(cè)重，但卻不可以偏廢，必須加強(qiáng)系統(tǒng)的、綜合的管理。