[摘　要]分析了我國企業(yè)財務管理的現(xiàn)狀和21世紀財務管理的發(fā)展趨勢，指出企業(yè)財務管理應著重在知識和人才上進行積累，以提升企業(yè)財務管理層次、夯實財務管理工作的基礎。

　　[關鍵詞]經(jīng)濟條件；企業(yè)財務管理；發(fā)展趨勢

　　一、21世紀財務管理的環(huán)境變化及其對財務管理的要求

　　對于財務管理的環(huán)境變化，可從宏觀和微觀環(huán)境兩個方面分析。從宏觀環(huán)境來看，主要表現(xiàn)在經(jīng)濟全球化浪潮勢不可擋，知識經(jīng)濟方興未艾，信息技術、通信技術與電子商務的蓬勃發(fā)展等。從微觀環(huán)境分析，表現(xiàn)為公司內部的機構重組，公司之間的購并與重組，虛擬公司的興起等。而每一方面都對企業(yè)財務管理觀念提出了挑戰(zhàn)。

　　1.經(jīng)濟全球化浪潮。隨著國際貿易和國際投資規(guī)模擴大，以國際互聯(lián)網(wǎng)為代表的信息技術在生產、流通、消費等領域廣泛應用，在21世紀可預見的時期內，經(jīng)濟全球化將呈現(xiàn)出新特征：一是網(wǎng)絡經(jīng)濟大行其道；二是跨國公司將越來越多、規(guī)模也越來越大；三是WTO等多邊組織、非政府組織將在國際事務中的作用日益增大。

　　在經(jīng)濟全球化浪潮中，對財務管理有著直接影響的是金融全球化[1].金融已經(jīng)成了改變我們生活的關鍵性力量，在某種意義上，未來不是信息時代，而是金融時代。金融全球化對企業(yè)來說是一柄雙刃劍。它使企業(yè)籌資、投資有更多的選擇機會，而選擇權是有價值的，所以說，金融全球化客觀上提升了企業(yè)的價值。但從1997年的亞洲金融風暴可以看出，在金融全球化的背后，隱藏著極大的風險。在金融工具和衍生金融工具不斷創(chuàng)新的今天，如何尋找機遇、規(guī)避風險，是財務管理當前和今后一段時間所面臨的最重要課題。

　　我國已經(jīng)加入了WTO，更加融入了經(jīng)濟全球化的大潮中，這將極大影響我國經(jīng)濟、生活的各方面，企業(yè)理財環(huán)境也將發(fā)生很大變化。從企業(yè)外部金融市場發(fā)展情況來看，WTO的加入，將使我國金融市場更加開放，發(fā)展的速度將更快。這主要體現(xiàn)在兩個方面：第一，加入WTO后我國金融市場發(fā)展速度將加快，利率市場化和人民幣全面可兌換將指日可待。這是因為，當今世界金融自由化已成為一種趨勢，利率放開和外匯管制解除、貨幣實現(xiàn)自由兌換，是為許多國家經(jīng)驗證明過了的一條必然發(fā)展道路。利率市場化和貨幣自由兌換，意味著企業(yè)外部金融風險的加劇。如何加強金融風險的防范，是企業(yè)財務管理的一個重要課題。第二，金融業(yè)的進一步開放、外國金融機構的進入，將帶進許多先進的金融服務項目，包括各種新型金融工具。國際金融業(yè)競爭的加劇，是各種新型金融服務產生的根本原因。實際上，各種新型金融服務的出現(xiàn)，對企業(yè)來說是非常有利的，因為它意味著企業(yè)將獲得更方便、更全面、成本更低、效率更高的金融服務，滿足企業(yè)理財活動的需要，這也意味著企業(yè)財務管理將面臨更多選擇。如何利用這些金融工具將成為我國企業(yè)亟需解決的問題。

　　從企業(yè)內部來看，WTO的加入，將促進國內市場與國際市場接軌，市場競爭將更加激烈，企業(yè)生存壓力增大，對企業(yè)內部管理水平也提出了更高的要求，這一切都將迫使企業(yè)調整和轉變過去陳舊的管理觀念。主要表現(xiàn)在4個方面：首先，WTO的加入，意味著我國企業(yè)將有更多機會沖出國門走向世界，企業(yè)財務管理必須服從企業(yè)的這種戰(zhàn)略發(fā)展，因此，財務管理也應從國際化的角度來審視自己。其次，市場競爭的加劇、經(jīng)營風險的加大，必然要求財務管理要謹慎控制財務風險、恰當選擇資本結構、重視資產負債上的風險收益匹配管理，使企業(yè)財務狀況一直保持良好態(tài)勢，以增強對經(jīng)營風險、財務風險的抵御能力。再次，企業(yè)生存壓力的加大，必然要求降低各項成本，包括資金成本。同時，為爭取顧客、擴大市場占有率，企業(yè)還可能運用多種財務手段達到這一目的。例如，企業(yè)向顧客提供各種信貸以促進產品銷售。因此，如何充分運用資金，進一步提高資金的使用效率，將是企業(yè)財務管理工作中的一個重點。最后，為接受加入WTO后的挑戰(zhàn)，企業(yè)必然加強內部各項管理，財務管理的計劃、控制和評價工作必將大大加強[2].

　　2.知識經(jīng)濟。知識經(jīng)濟是建立在知識和經(jīng)驗的生產、分配和使用上的經(jīng)濟。知識經(jīng)濟主要表現(xiàn)在兩個方面：一是對傳統(tǒng)產業(yè)的滲透和改造，以促使產業(yè)不斷升級；二是高新技術產業(yè)的迅速發(fā)展。美國近10年來經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展，主要歸功于高新技術產業(yè)的推動。對企業(yè)財務管理來說，知識經(jīng)濟改變了企業(yè)資源配置結構，使傳統(tǒng)的以廠房、機器、資本為主要內容的資源配置結構轉變?yōu)橐灾�識為基礎、知識資本為主的資源配置結構。那么，對知識資本如何進行確認、計量和管理又成為一個重要課題。

　　3.電子商務。所謂電子商務，是指在技術經(jīng)濟高度發(fā)達的現(xiàn)代社會里，企業(yè)主體綜合運用信息技術，以提高貿易伙伴間商業(yè)運作效率為目標，將交易過程中的數(shù)據(jù)、資料用電子方式實現(xiàn)，在商業(yè)的整個運作過程中實現(xiàn)交易無紙化和直接化的一種全新的運作方式。隨著電子商務的發(fā)展，傳統(tǒng)的財務管理也演化到網(wǎng)絡財務時代。網(wǎng)絡財務最顯著的特點是實時報告（real-timereporting），企業(yè)進行在線管理。網(wǎng)絡財務發(fā)展前景是誘人的，但它引起的安全問題同樣讓人擔心。

　　二、我國企業(yè)財務管理的現(xiàn)狀分析

　　面對經(jīng)濟全球化的浪潮、知識經(jīng)濟與電子商務的沖擊，我國企業(yè)財務管理的理論與方法已經(jīng)明顯不能完全適應21世紀財務管理的環(huán)境變遷，在指導企業(yè)的財務管理實務方面捉襟見肘。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

　　1.當代財務管理的理論基礎是建立在工業(yè)經(jīng)濟、以有形資產管理為主的基礎上，而目前全球正大步跨向知識經(jīng)濟時代，企業(yè)的無形資產比重逐步上升，有的高科技企業(yè)無形資產的價值已大大超過有形資產的價值。

　　2.當代財務管理的手段落后，隨著通訊技術和信息技術的發(fā)展，網(wǎng)絡財務勢在必行。

　　3.當代財務管理中的風險管理范圍狹窄，僅限于財務風險，而對于風險投資的管理很少論及。

　　4.現(xiàn)行財務制度呆板，激勵與約束機制不對等、不相容。

　　5.現(xiàn)行財務評價體系主要限于可用貨幣計量的財務指標，而對企業(yè)的人力資源、知識資產等缺乏適當?shù)闹笜思右钥己嗽u價。

　　另外，我國的企業(yè)財務管理還有兩個顯著問題。第一，隨著我國金融市場的逐步發(fā)展，企業(yè)財務管理內容變得更加豐富。如資金籌集方式更加多樣化，金融市場風險管理、保險管理和稅金管理等陸續(xù)出現(xiàn)。第二，我國企業(yè)財務管理在投資、籌資以及收益分配等主要工作上比較薄弱，日常財務管理一直是以資金管理為主。造成這一現(xiàn)象的原因除了與企業(yè)所處的客觀經(jīng)濟環(huán)境有關外，可能與認為投資、籌資以及收益分配等是涉及企業(yè)經(jīng)營發(fā)展的大事，單單依靠財務部門很難完成有關。另外，也可能與有些人把財務工作與會計工作混淆起來有關。

　　三、21世紀財務管理的發(fā)展趨勢

　　針對我國企業(yè)財務管理面臨的困境，為了更好地滿足21世紀財務管理的需要，財務管理理論與方法將以環(huán)境變遷為契機不斷進行創(chuàng)新。在今后一段時間內，可以預見財務管理將呈現(xiàn)出以下發(fā)展趨勢。

　　1.理論基礎建立在工業(yè)經(jīng)濟和知識經(jīng)濟并重的基礎上，既重視有形的物質資本管理，即傳統(tǒng)的籌資、投資和利潤分配，又重視無形的知識資本管理，即知識資本的取得、使用以及對知識資本的所有者進行企業(yè)剩余分配。在工業(yè)經(jīng)濟時代，決定企業(yè)生存與發(fā)展的主導要素是企業(yè)擁有的物質資本，企業(yè)的物質資本越雄厚，其發(fā)展就越有優(yōu)勢，所以在企業(yè)里，物質資本的所有者就占據(jù)統(tǒng)治地位，其利益高于其他要素所有者的利益，并掌握企業(yè)的剩余控制權。但隨著知識經(jīng)濟時代的到來，擴展了資本的范圍，改變了資本的結構。在企業(yè)新的資本結構中，物質資本的地位將相對下降，而知識資本的地位將相對上升。這一變化將引起財務管理呈現(xiàn)出一些新特征：（1）傳統(tǒng)財務管理目標將從“股東財富最大化”發(fā)展為“企業(yè)價值最大化”�，F(xiàn)代企業(yè)理論認為，企業(yè)是多邊契約關系的總和，股東、債權人、經(jīng)理階層、一般員工甚至政府等共同構成了企業(yè)的利益制衡機制。如將企業(yè)財務管理的目標僅僅歸結為股東的目標，而忽視其他相關利益主體，必然導致矛盾沖突，最終損害企業(yè)的價值。如果我們把企業(yè)的財富比做一塊蛋糕，這塊蛋糕可以分為幾個部分，屬于企業(yè)契約關系的各方———股東、債權人、員工、政府等等。那么，當企業(yè)財富總額一定時，各方的利益是此消彼長的關系，而當企業(yè)的財富增加后，各種契約關系人的利益都會較好地得到滿足。（2）無形資產將成為企業(yè)投資決策的重點。隨著知識經(jīng)濟時代的到來，知識資本在企業(yè)資本結構中所占主導地位的形成，必然導致企業(yè)資產結構的變化。在新的資產結構中，以知識為基礎的專利權、商標權、商譽、計算機軟件、人才素質、產品創(chuàng)新等無形資產所占的比重將大大提高，無形資產將成為企業(yè)最主要的投資對象。（3）人力資本的所有者將參與企業(yè)稅后利潤分配。在知識經(jīng)濟時代，人力資本是決定企業(yè)乃至整個社會和經(jīng)濟發(fā)展的最重要資源。人力資本的所有者將和物質資本的所有者一樣分擔企業(yè)的風險，同時也分享企業(yè)的稅后利潤。目前，國內外一些高新技術企業(yè)對員工進行送“紅股”，以及一些傳統(tǒng)產業(yè)對企業(yè)經(jīng)理實行“股票期權制”，都是人力資本的所有者參與企業(yè)稅后利潤分配的形式，可以預見這種趨勢將越來越明顯。

　　2.公司理財手段與方法以網(wǎng)絡財務為主，并將網(wǎng)絡財務融入到企業(yè)資源規(guī)劃（ERP）系統(tǒng)中。網(wǎng)絡財務是以互聯(lián)網(wǎng)INTRENET、內部網(wǎng)IN TRANAT以及電子商務為背景的在線理財活動。網(wǎng)絡財務對傳統(tǒng)的財務管理手段與方法的沖擊主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）在網(wǎng)絡財務環(huán)境下，從空間看，企業(yè)的財務可以進行遠程處理，便于整合整個企業(yè)的財務資源，全面提高企業(yè)的競爭力； 從時間看，企業(yè)的財務活動可以實時報告，便于企業(yè)進行在線管理，從而顯著提高企業(yè)的工作效率。（2）在網(wǎng)絡財務環(huán)境下，對于擁有許多下屬機構，而這些下屬機構又呈復雜結構且行業(yè)多種多樣的集團型企業(yè)來說，可以實現(xiàn)財務與業(yè)務的協(xié)同，包括與企業(yè)內部部門的協(xié)同，與供應鏈的協(xié)同和與社會部門的協(xié)同，從而使企業(yè)資源配置最優(yōu)化，最大限度地節(jié)約和使用資源。（3）在網(wǎng)絡財務環(huán)境下，電子單據(jù)和電子貨幣將得到普遍使用。電子單據(jù)可以節(jié)省許多中間環(huán)節(jié)，從而促進財務流程速度和效率的提高。而電子貨幣是電子商務的重要條件，也是網(wǎng)絡財務的重要基礎。貨幣的電子化以及在此基礎上的網(wǎng)上支付、網(wǎng)上結算，不僅極大地提高了結算效率，更重要的是加快了資金周轉速度，降低了企業(yè)資金成本。

　　但是網(wǎng)絡財務只是企業(yè)管理信息系統(tǒng)的一個組成部分，它既不能等同于也不能代替企業(yè)管理信息系統(tǒng)。管理信息系統(tǒng)已從20世紀60～70年代的物料需求規(guī)劃（MRP），發(fā)展到80年代的制造資源規(guī)劃（MRPⅡ），再進一步演化到90年代的企業(yè)資源規(guī)劃（ERP）。ERP系統(tǒng)的基本思路是將企業(yè)的運營流程看作是一個緊密連接的供應鏈，包括供應商、制造工廠、分銷網(wǎng)絡和客戶等，將企業(yè)內部劃分成幾個相互協(xié)同作業(yè)的支持子系統(tǒng)，如財務、市場營銷、生產制造、人力資源、質量控制、服務維護、工程技術等，把客戶需求和企業(yè)內部的制造活動以及供應商和制造資源整合在一起，體現(xiàn)了完全按用戶需求制造的思想。由此可見，網(wǎng)絡財務的發(fā)展趨勢是融入到企業(yè)資源規(guī)劃（ERP）系統(tǒng)中的。

　　3.財務風險管理與財務安全管理并重，風險投資管理將成為財務管理的重要內容。隨著企業(yè)所面臨的金融全球化、知識經(jīng)濟和電子商務等財務環(huán)境的變化，企業(yè)所承受的財務風險進一步加大了。金融全球化和電子商務所產生的“網(wǎng)上銀行”及“電子貨幣”將使國際間的資本流動更快捷，資本決策可在瞬間完成，這使貨幣的形式及本質發(fā)生變化，從有形形態(tài)演化成無形形態(tài)，從直接價值演化成間接價值。知識經(jīng)濟將使信息傳播、處理、反饋以及更新的速度大大加快。這些新變化既給企業(yè)帶來機遇，同時也加劇了企業(yè)的財務風險。值得注意的是，企業(yè)在加強財務風險管理的同時，往往忽視財務安全管理，無意中為經(jīng)濟犯罪行為打開了方便之門。電子商務業(yè)務的拓展，特別是金融性業(yè)務的拓展，往往容易出現(xiàn)一種嚴重的脫節(jié)現(xiàn)象，這就是業(yè)務發(fā)展與有效監(jiān)督機制不能同步進行，業(yè)務和技術有新的發(fā)展，而有效的監(jiān)督跟不上，從而嚴重威脅企業(yè)的財務安全。企業(yè)要采取相應的措施，比如財務軟件的“防火墻”技術等。

　　“創(chuàng)新”將是21世紀經(jīng)濟發(fā)展的主要動力，而承擔知識與技術創(chuàng)新主體之一的中小型科技企業(yè)由于其面臨的財務風險比大中型企業(yè)要大得多，所以它們的融資渠道主要是通過風險資本市場，吸收風險投資。所謂風險投資是指風險投資公司為有發(fā)展?jié)摿Φ�缺少資金的中小型科技企業(yè)提供最初的風險資本投入，待被投資企業(yè)進入穩(wěn)步發(fā)展階段，風險投資公司通過股票上市或轉讓方式收回投資，獲取利潤。處于初創(chuàng)和成長階段的中小型科技企業(yè)如何才能獲得風險投資公司的青睞，爭取到風險資本注入，隨后又如何使用好風險資金，如何償還風險資金等問題，將成為21世紀財務管理的重要課題。

　　4.財務制度更加靈活多樣，既降低現(xiàn)代企業(yè)的代理成本，又增加企業(yè)的親和力。財務制度作為一種公開的“財務合約”用來規(guī)范企業(yè)的激勵和約束機制，而激勵與約束機制又是為了降低企業(yè)委托—代理關系中的代理成本�，F(xiàn)代企業(yè)的委托—代理關系一般包括顧客與公司、債權人與股東、股東與經(jīng)理以及經(jīng)理與雇員等多種關系。在組成和約集的眾多關系中，都會出現(xiàn)代理難題和代理成本，而和約集又構成了現(xiàn)代公司。由于委托人與代理人之間在企業(yè)的經(jīng)營過程中會有多次利益背離，委托人為了確保代理人的行為符合自己的利益，就有必要進行激勵、約束、懲罰和監(jiān)督，而這些強制措施都會帶來代理成本。財務危機使情況更加復雜，它加劇了大多數(shù)的代理難題和成本。為了提高企業(yè)的財務價值，可以預見，企業(yè)將采取更加靈活多樣的激勵機制，如員工持股、利潤分成、高層管理人員股票期權以及靈活的福利制度等，來降低企業(yè)的代理成本，同時也增加員工對企業(yè)的認同感。另外，對于財務和約中的債務和約、管理和約等的執(zhí)行情況要進行監(jiān)督，從而建立健全約束機制�，F(xiàn)代企業(yè)的約束機制也是多層次、多角度的，如政府法規(guī)、債券條款、債券評級、財務報表審計、維持良好聲譽等等。激勵與約束是相對應的，缺一不可。

　　5.財務評價體系創(chuàng)新。21世紀財務管理的評價體系創(chuàng)新主要表現(xiàn)在兩個方面：一是進一步拓展傳統(tǒng)的財務分析指標體系；二是對知識資本等無形資產的財務評價比重增加�，F(xiàn)代企業(yè)在評價企業(yè)經(jīng)營績效方面，除采用傳統(tǒng)的財務分析指標外，近年來又提出了經(jīng)濟附加值（EVA）、自由現(xiàn)金流量（FCF）和市場附加值（MVA）等財務指標。經(jīng)濟附加值等于企業(yè)稅后利潤與債務資本成本和權益資本成本的差額，它是一個靜態(tài)指標，測算的是一個公司過去年度的經(jīng)營成果，可用以分析經(jīng)營者經(jīng)營企業(yè)的得與失，促使經(jīng)營者千方百計用較少的資本做更多的事。自由現(xiàn)金流量等于一個營業(yè)周期內（例如一年）債權人獲得的利息和股東獲得的運營現(xiàn)金流減去企業(yè)當期的投資總額，它是一個動態(tài)指標，反映企業(yè)在經(jīng)營期間實際的資金實力。它與經(jīng)濟附加值相結合能較好地評價企業(yè)的整體經(jīng)營狀況，有助于圍繞資本增值，實現(xiàn)資本的最優(yōu)配置。市場附加值等于企業(yè)價值（市場上公司股價總值）與全部投入資本的差額，它主要用來衡量上市公司市場價值與公司賬面價值的差額，反映出市場對公司前景的評價。

　　四、啟示與對策

　　研究未來是為了更好地把握現(xiàn)在。對21世紀財務管理的發(fā)展趨勢研究，也同樣是為了進一步改進與創(chuàng)新當前財務管理理論與方法體系，從而更好地指導財務管理實務。我國理論界對21世紀財務管理的發(fā)展研究處于起步階段，在報刊雜志中，多見有關環(huán)境變革對于宏觀經(jīng)濟、企業(yè)組織以及對會計的影響，少見對財務管理的影響研究。這主要因為我國一向以“大會計”論點為主流，認為財務管理包括在會計之中，再加上目前會計準則建設引人矚目，理論界把主要精力都放在會計理論與會計準則研究上，較少顧及財務管理理論研究，因此，財務管理理論研究相對滯后，嚴重制約財務管理的發(fā)展。主要表現(xiàn)在以下幾個方面：（1）財務管理理論研究附屬于會計理論研究，財務管理實務幾乎處于一種無序狀態(tài)；（2）高校財務管理專業(yè)剛剛設立，財務管理專業(yè)人才極度缺乏；（3）我國目前企業(yè)組織結構正處于大變革階段，至今沒有比較成熟規(guī)范的企業(yè)改制、公司改組、兼并與收購、跨國經(jīng)營等財務管理理論與案例研究。隨著市場經(jīng)濟進一步從無序走向有序，財務管理必將越來越受重視，企業(yè)管理必將由原來的“生產導向型”或“市場導向型”為中心，轉移到以“財務管理導向型”為中心。有關籌資、投資、利潤分配等問題，無論是對大型企業(yè)還是中小企業(yè)，無論是上市公司還是非上市公司，都變得至關重要。尤其是企業(yè)如何面對和適應新世紀財務管理的環(huán)境變革，關系著它們的生死存亡。

　　比較我國企業(yè)財務管理現(xiàn)狀和21世紀新的環(huán)境對財務管理提出的要求不難發(fā)現(xiàn)，兩者間的差距還較大。前面的分析是以我國的優(yōu)秀企業(yè)作為企業(yè)財務管理實務現(xiàn)狀研究為基點的，由此可以推想，我國企業(yè)財務管理實務發(fā)展的一般水平還遠未能達到適應環(huán)境變化的要求。但是，這也給我們的工作指明了方向。為適應經(jīng)營環(huán)境的變化，我國企業(yè)財務管理應著重進行以下幾個方面的工作。

　　1.在知識和人才上進行必要的積累。財務管理觀念的變化和新技能的獲得并不是一蹴而就的。“入世”后我國金融市場以及產品市場都發(fā)生了很大的變化，財務管理在許多方面增添了新的內容，如金融風險管理、稅金管理、保險管理等。同時，金融服務的多樣化、國際化，給了財務管理較大選擇空間。從我國實務發(fā)展現(xiàn)狀來看，這方面工作在有些企業(yè)已開始了，但無論是從數(shù)量上還是質量上，還都顯得非�！爸赡邸薄Ｒ虼�，企業(yè)從現(xiàn)在開始注意進行這方面的積累是非常必要的。要建立一支穩(wěn)定、高水平的財務管理研究隊伍，創(chuàng)辦專門的財務管理刊物，倡導財務管理理論研究。要切實加強高校財務管理專業(yè)教育，加快財務管理專業(yè)人才的培養(yǎng)。要進行科研攻關，加強對企業(yè)改制、公司改組、兼并與收購、跨國經(jīng)營等財務管理專題研究。

　　2.提升企業(yè)財務管理層次。我國企業(yè)目前的財務管理是以營運資金管理為主的日常性財務管理，在財務管理工作中，企業(yè)籌資和投資、企業(yè)資本結構、財務風險控制以及財務分析等所占比例較低，使人感到企業(yè)財務管理工作層次較低，不能從大局上把握。然而，“入世”后的環(huán)境卻要求財務管理特別注重以上幾方面，因此，從現(xiàn)在開始，注重財務管理的大局，提升財務管理的層次是很有必要的。理論界要與實務界合作，開展企業(yè)財務管理調查研究工作，進行案例研究，將先進的財務管理思想傳授給企業(yè)，共同促進財務管理發(fā)展。

　　3.夯實財務管理工作基礎。從發(fā)展現(xiàn)狀看，涉及現(xiàn)金、應收應付、存貨等的營運資金管理是目前企業(yè)財務管理的“主旋律”。然而，盡管如此，這些工作在目前也不是盡善盡美的，一些管理手段還比較落后。例如，存貨管理中“壓儲”是一種常見的方法，ABC分類和經(jīng)濟定貨量等較為科學的方法運用反倒不多。另外，在應收賬款管理中，“催收”方法很常見，但信用分析、賬齡分析卻很少。這說明，雖然日常工作比重大，但管理水平還有待進一步提高。否則，要想在“入世”后的環(huán)境中做到防范財務風險、控制現(xiàn)金流量、提高資金運用效率將會很困難。

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