當(dāng)我們談到國際資本流動(dòng)時(shí)，一般討論較多的是經(jīng)濟(jì)和管理風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的防范研究也較為深入。但是，對(duì)于國家風(fēng)險(xiǎn)的研究卻很少，而這個(gè)問題恰恰是國際資本流動(dòng)中最為重要的一個(gè)問題。國家風(fēng)險(xiǎn)主要包括主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。本文就這兩種風(fēng)險(xiǎn)的種類與防范作以下探討。

　　一、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)及防范

　　主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)從廣義上來講，它是指國家的主權(quán)問題。從狹義上來講，僅指企業(yè)的所有權(quán)問題。

　　（一）主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的神類

　　l、宏觀主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。主要是指資本流動(dòng)引起的對(duì)國家主權(quán)的危害，這其中包括了直接和間接的方面，直接的就是將資金大量地輸入到國內(nèi)反對(duì)派的手中，生產(chǎn)和購買軍火，對(duì)執(zhí)政黨進(jìn)行直接的威脅。間接的表現(xiàn)為輸入資金的同時(shí)附帶其他條件，而這些條件中有些明顯地對(duì)輸入國主權(quán)構(gòu)成威脅。如甲國向乙國提供大量的貸款，但條件是必須購買中國的軍火，其安裝、發(fā)射及使用必須經(jīng)中國允許。

　　2、微觀主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)。主要是指某些國家向另一些國家的重要領(lǐng)域進(jìn)行投資，其目的就是為了操縱和控制該國的經(jīng)濟(jì)，如跨國公司通過進(jìn)行各種形式的直接投資，占有拉丁美洲、中東、非洲、東南亞的油田、礦山和種植園，控制著咖啡、可可、香蕉、橡膠、黃麻等農(nóng)業(yè)資源。對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資時(shí)具體表現(xiàn)為盡可能地占有多數(shù)股權(quán)，以達(dá)到對(duì)該企業(yè)的操縱和控制，這方面在中外合資企業(yè)方面表現(xiàn)得尤為突出。

　　（二）主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的防范

　　l、宏觀主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)的防范。對(duì)于這類風(fēng)險(xiǎn)的研究似乎超出了經(jīng)濟(jì)學(xué)的范圍，它涉及政治領(lǐng)域，但研究國際資本不可能避開這個(gè)問題。各國往往采取合法措施切斷國外資金的供應(yīng)來源，便其無法生產(chǎn)和采購軍火。另一方面要要利用合法的外交途徑和國際社會(huì)的輿論來加以譴責(zé)。對(duì)于那些不平等的合約或協(xié)議應(yīng)當(dāng)堅(jiān)決拒絕。我國在《中外合資企業(yè)法實(shí)施條例》第五條規(guī)定：中請(qǐng)?jiān)O(shè)立中外合資企業(yè)有下列情況之一的不予以批準(zhǔn)：①有損中國主權(quán)的；②違反中國法律的；③不符合中國國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求的；造成環(huán)境污染的；⑤簽訂的協(xié)議、合同、章程明顯不公平、損害合營一方的權(quán)益的。同時(shí)也應(yīng)特別警惕那些毫無獲利目的的投資行為和資金輸入。

　　2、微觀主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)防范。對(duì)于企圖以投資形式來操縱和控制本國經(jīng)濟(jì)的情況。各國都應(yīng)制定相應(yīng)的法規(guī)和法律來防止這類情況的出現(xiàn)。如禁止或限制外國投資于基礎(chǔ)設(shè)施、重要生產(chǎn)部門，禁止外資經(jīng)營傳媒和軍工生產(chǎn)部門，禁止能造成壟斷和吞并危險(xiǎn)的外國投資，不允許外資投資于金融、貿(mào)易消費(fèi)品生產(chǎn)及工業(yè)利潤高的部門。我國在中外合資企業(yè)法中也規(guī)定了外資允許投資的范圍。采取限制的目的在于維護(hù)國家的主權(quán)，保護(hù)民族經(jīng)濟(jì)，有意識(shí)地控制外國投資的方向，使其有利于本國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另外，從合資企業(yè)中股權(quán)比例安排來看，發(fā)展中國家一般規(guī)定本國合營者占股權(quán)的51%以上，這樣可以便本國合營者掌握企業(yè)較多的控制權(quán)和決策權(quán)。

　　二、政治風(fēng)險(xiǎn)及防范

　　在國際資本流動(dòng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)中，政治風(fēng)險(xiǎn)是最具威脅性的，它不僅對(duì)投資方的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生重要影響，有時(shí)還直接危及投資方海外企業(yè)的生俘。

　　（一）政治風(fēng)險(xiǎn)的種類

　　政治風(fēng)險(xiǎn)也可分為兩大類：一類是宏觀風(fēng)險(xiǎn)，或稱環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)。這類風(fēng)險(xiǎn)會(huì)影響到道國國家內(nèi)幾乎所有的外國企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)，它包括東道國國內(nèi)政局動(dòng)蕩、武裝沖突、暴力事件、社會(huì)治安狀況惡化等等。另一類是微觀風(fēng)險(xiǎn)，它僅僅影響到某個(gè)行業(yè)、某個(gè)企業(yè)，有時(shí)甚至只是針對(duì)某個(gè)具體投資項(xiàng)目。這類風(fēng)險(xiǎn)往往因東道國某項(xiàng)具體的政策、法規(guī)變動(dòng)而引起的。

　　國際資本流動(dòng)中的政治風(fēng)險(xiǎn)通常表現(xiàn)為東道國政府對(duì)企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)直接或間接的影響，這可分為：

　　1、非歧視性干預(yù)。這類干預(yù)對(duì)外國企業(yè)來說影響不大，如：要求在管理層中使用當(dāng)?shù)厝藛T；制訂有利于本國稅收的轉(zhuǎn)移價(jià)格；規(guī)定來料加工產(chǎn)品中本國部件或原料所占的最低比例；要求企業(yè)支付某些附加費(fèi)用；暫時(shí)性的貨幣管制等。

　　2、歧視性干預(yù)。這類干預(yù)是要削弱外國企業(yè)對(duì)本國企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。如：限制外國企業(yè)在合資企業(yè)中所占比例的大��；對(duì)外國企業(yè)征收附加稅；公開或半公開地支持本國公民抵制外國企業(yè)或其生產(chǎn)的產(chǎn)品；制定有關(guān)歧視外國企業(yè)的法規(guī)、規(guī)定和制度。

　　3、歧視性懲罰。這類措施使外國企業(yè)難以生俘下去。如“東道國政府凍結(jié)外國企業(yè)的資金匯出并逐漸蠶食其資產(chǎn)；全部或部分不承認(rèn)前屆政府與外國企業(yè)簽訂的有關(guān)合約、協(xié)議；征收高額稅收或其他費(fèi)用等。

　　4、剝奪財(cái)產(chǎn)。這類干預(yù)形式就是對(duì)外國企業(yè)的資產(chǎn)實(shí)行征用或國有化。國有化是指資本輸入國基于國家公共利益的需要面對(duì)外國投資的全部或一部分實(shí)行征用、收歸國有的一種措施。

　　（二）政治風(fēng)險(xiǎn)的防范

　　l、宏觀風(fēng)險(xiǎn)的防范。這類風(fēng)險(xiǎn)可分為以下三種情況：

　�、僬�府政局不穩(wěn)定或局部戰(zhàn)爭(zhēng)。在這種情況下，只有不投入資金才是最好的防范。

　　②資本投入后發(fā)現(xiàn)有政變或戰(zhàn)爭(zhēng)的前兆。在這種情況下，最有效的方法是盡快地將資金、設(shè)備和產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到較為安全的國家和地區(qū)或者是本國；蹲一種方法就是申請(qǐng)政治風(fēng)險(xiǎn)保險(xiǎn)，將政治風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。

　�、圪Y金投入后發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)或政變，如果是發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)，最好的方法是申請(qǐng)戰(zhàn)爭(zhēng)賠償。如發(fā)生政變，那么，運(yùn)用靈活的談判技巧也能將損失減輕到最低限度，東道國政變后不將外國企業(yè)征用或國有化是最好的結(jié)局，如果被政府征用或國有化，就應(yīng)立即同政府進(jìn)行聯(lián)系展開談判，必要時(shí)可對(duì)東道國政府施加壓力，如爭(zhēng)取反對(duì)黨的支持，尋求友好鄰邦的調(diào)停和本國的干預(yù)等。如談判破裂，投資方應(yīng)訴諸法律解決，首先是向東道國的法院起訴，因?yàn)樗�的判決在東道國有更大的法律效力，但成功的可能性很小，可向國際仲裁法庭起訴。

　　2、微觀風(fēng)險(xiǎn)的防范。包括以下三種情況：

　　第一種情況是事前的風(fēng)險(xiǎn)防范，如與東道國簽訂一系列的特許協(xié)定，為投資方的經(jīng)營提供一些法律保證，這些特許協(xié)定通常包括：征稅方法、稅率和稅基的規(guī)定；當(dāng)?shù)刭Y本參股的條款；管理人員國籍的規(guī)定；進(jìn)入東道國資本市場(chǎng)的許可；在東道國進(jìn)行銷售的定價(jià)權(quán)；關(guān)于轉(zhuǎn)移價(jià)格的規(guī)定；向第三國出口的權(quán)力；原材料和零售部件來源比例的限制；是否需支付額外的費(fèi)用，如社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)、盈利費(fèi)等；允許資金匯回的規(guī)定，包括股息、貸款本息、管理合同收入，專利使用費(fèi)等；禁止外國公司尋求母國政府干預(yù)它與東道國之間糾紛的條款；關(guān)于爭(zhēng)端仲裁的條款等。

　　第二種情況就是資本投入后，遭遇和可能遭遇的政治風(fēng)險(xiǎn)，如在資本投資前東道國有較好的外國企業(yè)的優(yōu)惠條款，但資本投入后，東道國有改變或取消這一優(yōu)惠條款的跡象。在這種情況下，加快收回投資是降低投資方損失的最好辦法，如采用加速折舊，擴(kuò)大利潤分配等。如遇到有利潤匯出將要受到限制時(shí)，可以采用轉(zhuǎn)移價(jià)格將其所賺到的利潤調(diào)回母國。

　　第三種情況就是投資方的資金被東道國外匯管制后。投資方應(yīng)設(shè)法利用當(dāng)?shù)乇环怄i的資金，如聘請(qǐng)當(dāng)?shù)氐慕ㄖ�工程公司為投資方在世界其他地區(qū)的工程服務(wù)，付給當(dāng)?shù)氐呢泿抛鳛閳?bào)酬。又如在東道國為母公司安排會(huì)議，以當(dāng)?shù)氐呢泿胖Ц顿M(fèi)用等。投資方還可考慮將被封鎖的資金用于再投資。