下半年市翅比上半年機(jī)會更大一些，總體來看第二季度應(yīng)該可以看到經(jīng)濟(jì)的短期底部，在貨幣政策和財(cái)政政策繼續(xù)放松的情況下，目前已經(jīng)逐漸進(jìn)入投資的好時機(jī)。

　　今年股市可謂一波三折，起伏不定，5月份以來A股走勢明顯偏弱。然而，危中現(xiàn)機(jī)，當(dāng)多數(shù)人正在恐懼的時候，已經(jīng)有部分人開始轉(zhuǎn)向樂觀。天弘永定價值成長基金經(jīng)理李蘊(yùn)煒在接受記者采訪時相當(dāng)樂觀。

　　降息提升行業(yè)機(jī)會

　　自2010年宏觀調(diào)控以來股指已經(jīng)調(diào)整了兩年，而目前看宏觀調(diào)控告一段落，因此今年全年應(yīng)該是一個對過去兩年下跌的估值修復(fù)年，因此從這個角度看，現(xiàn)在入場不算晚。經(jīng)過5、6月份的下調(diào)，投資機(jī)會已經(jīng)漸行漸進(jìn)，在市場震蕩筑底過程中，投資者可適當(dāng)積極布局。

　　“另外，由于近期降息，降低了貸款利率下限，提高了存款利率上限，這一利率市朝政策有望吸引資金由銀行板塊轉(zhuǎn)移至其它行業(yè)，反倒是提高了除銀行以外其他它行業(yè)的投資機(jī)會。”李蘊(yùn)煒這樣告訴記者。

　　針對近期市場熱點(diǎn)變化比較快，市場熱點(diǎn)由之前的周期品開始向成長和消費(fèi)轉(zhuǎn)變。李蘊(yùn)煒表示：“這符合估值修復(fù)的特征。個人感覺這一情況產(chǎn)生的主要原因是市場認(rèn)為經(jīng)濟(jì)能夠企穩(wěn)，但不會大幅走高，因此市場短期對周期品未來的價格上漲不樂觀，我更看重穩(wěn)定成長的消費(fèi)行業(yè)，及一些細(xì)分行業(yè)的成長股。”

　　同時，近期七大新興戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)的十二五規(guī)劃出臺，將市場熱情提高，節(jié)能環(huán)保，信息技術(shù)等行業(yè)表現(xiàn)也相對較為活躍。對于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型帶來的投資機(jī)會，李蘊(yùn)煒表示，市場對我國經(jīng)濟(jì)未來增長方式能否調(diào)整充滿著期待，經(jīng)濟(jì)如能在轉(zhuǎn)型中重新塑造新的增長動力，穩(wěn)步提升，那么股市將孕育中長期的投資機(jī)會。當(dāng)然如果能選出這些行業(yè)中的好公司肯定不止是短期熱點(diǎn)，而是貫穿未來3~5年的投資機(jī)會。

　　值得期待的板塊

　　展望下半年的投資機(jī)會，李蘊(yùn)煒主要看好兩方面，一是房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，二是穩(wěn)定成長類行業(yè)估值修復(fù)。

　　在國家保剛需的政策引導(dǎo)下，近期房地產(chǎn)銷售放量，地產(chǎn)股的投資機(jī)會大家都已經(jīng)看到了，這一點(diǎn)不必多說。而李蘊(yùn)煒還看好房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上的其它投資機(jī)會，“伴隨著銷售回暖，必然會改變開發(fā)商有關(guān)新開工進(jìn)度的預(yù)期，我們認(rèn)為未來3個月內(nèi)有望看到房地產(chǎn)新開工增速回升，由此帶來工程機(jī)械，水泥，鋼鐵及部分化工產(chǎn)品等周期品的需求回暖，從而帶來一定投資機(jī)會，另外之前受房地產(chǎn)銷售影響的一些行業(yè)如家電、家紡和裝飾等行業(yè)也會帶來上漲機(jī)會。”

　　對于穩(wěn)定成長類行業(yè)估值修復(fù)機(jī)會，李蘊(yùn)煒表示，過去兩年市場的系統(tǒng)性下跌過程中，部分穩(wěn)定成長類個股估值出現(xiàn)了不應(yīng)有的回落，伴隨著市場估值修復(fù)，這類行業(yè)及個股的估值會回歸到對應(yīng)其成長能力的應(yīng)有水平上，主要包括食品飲料、醫(yī)藥及紡織服裝等行業(yè)。

　　“穩(wěn)健理財(cái)”理念是業(yè)績保障

　　李蘊(yùn)煒2007年加入天弘基金，經(jīng)過了5年的歷練，歷任交易員、行業(yè)研究員、高級研究員、天弘精樣金經(jīng)理助理，現(xiàn)任天弘永定價值成長股票基金基金經(jīng)理。業(yè)內(nèi)稱他為2012年上任以來業(yè)績最好的基金經(jīng)理，他用實(shí)力證明著自己。

　　在上半年股市屢次變臉，上證綜指微漲4.88%的背景下，天弘永定價值成長業(yè)績持續(xù)優(yōu)異，一直位居前列。4月份其在所有普通股票基金中位居第一，根據(jù)銀河數(shù)據(jù)，截至6月15日，今年以來天弘永定價值成長漲幅12.08%，跑贏上證綜指7.2%。

　　天弘永定價值成長一季報(bào)顯示，李蘊(yùn)煒第一大重倉股沱牌舍得，截至6月15日，今年以來漲幅98.26%，第三大重倉股酒鬼酒今年以來漲幅82.14%。他成功地把握了今年以來的白酒、汽車和地產(chǎn)行情。

　　對于天弘永定業(yè)績持續(xù)優(yōu)異的原因，李蘊(yùn)煒卻有著自己不同的理解。他告訴記者，首先是公司總經(jīng)理提出的“穩(wěn)健理財(cái)，值得信賴”理念，對基金經(jīng)理的考核也從過去單純排名改為了絕對收益考核，落實(shí)到實(shí)際的投資管理中，在選股方面非常看重能否取得較高的絕對收益。盡管沒有關(guān)注短期排名，但卻取得了相對較好的結(jié)果。

　　“另一方面，公司鼓勵并支持基金經(jīng)理主觀能動性的發(fā)揮，給了我在選股和配置方面較高的自由度�？傊�，就是一定要給老百姓賺到錢，在這個理念的帶動下，我會不斷為之努力。”

　　賺你容易賺的錢

　　習(xí)慣決定性格，性格決定命運(yùn)。李蘊(yùn)煒不單單是在做業(yè)績時喜歡突破自我，生活中他也比較喜歡一些有挑戰(zhàn)性的運(yùn)動，例如攀巖、滑雪等，喜歡在這些涌動的過程中了解自己的極限，并對其不斷突破，很享受最終突破自我極限的過程。另外在家空閑時，他最喜歡的就是多讀一些有關(guān)投資方面的書籍，喜歡將一些投資大師的方法加以吸取，彼得·林奇和巴菲特的書籍是他的最愛。

　　李蘊(yùn)煒對投資的理解簡單來說就是兩個字“賺錢”，只有賺錢的活動才能稱為投資。再進(jìn)一步就是要賺你容易賺的錢，尋找你容易理解的行業(yè)和公司進(jìn)行投資，以提高投資的成功率。“我很不喜歡市場上一些復(fù)雜到我難以理解的公司經(jīng)營模式、產(chǎn)品甚至某些概念，我不相信在那些東西上能夠賺到錢。先發(fā)揮自己擅長的，堅(jiān)持自己判斷，我想這會更有效。”

　　他通常會將自己熟悉的行業(yè)和公司進(jìn)行分類，將其區(qū)分為進(jìn)攻性品種和防御性品種，在市場上下波動的過程中對其投資比例進(jìn)行調(diào)整，以保證上漲時取得較高收益，下跌時規(guī)避部分虧損，在長期的投資活動中給投資者帶來絕對收益。

　　總結(jié)幾年的投資感悟，李蘊(yùn)煒感慨道：“投資一定要多做思考，不論做什么投資都要同市場結(jié)合起來，切忌紙上談兵。對歷史要不斷進(jìn)行反思，了解在不同時間階段投資標(biāo)的估值及業(yè)績變化的原因，站在歷史的角度上看現(xiàn)在，會讓你的投資事半功倍。”