2012年金價(jià)將延續(xù)2011年下半年的震蕩格局，甚至幅度會(huì)更大，但整體上漲趨勢(shì)將繼續(xù)保持，即2012年金價(jià)將在震蕩中保持上行。

　　瑪雅人的預(yù)言，加上現(xiàn)實(shí)中全球經(jīng)濟(jì)的不景氣，社會(huì)政治的異常動(dòng)蕩，2012年給人的感覺(jué)充滿變數(shù)和不安。在這樣的氛圍中，我們認(rèn)為2012年金價(jià)將延續(xù)2011年下半年的震蕩格局，甚至幅度會(huì)更大，但整體上漲趨勢(shì)將繼續(xù)保持，即2012年金價(jià)將在震蕩中保持上行。

　　大震蕩

　　從基本面來(lái)看，推動(dòng)金價(jià)上漲的主要因素為避險(xiǎn)和抗通脹。利比亞上空的硝煙剛剛散去，敘利亞、伊朗上空再度陰云密布，尤其是伊朗局勢(shì)更令人不安而原油價(jià)格在短期內(nèi)必將跳漲，到時(shí)不管從政治動(dòng)亂帶來(lái)的避險(xiǎn)選擇，還是原油上漲帶來(lái)的抗通脹需求，都將推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)。即使最終戰(zhàn)爭(zhēng)沒(méi)有爆發(fā)，但是眼下局勢(shì)的緊張及市場(chǎng)的預(yù)期，已經(jīng)推動(dòng)原油價(jià)格的上揚(yáng)，而這已經(jīng)讓今年初的金價(jià)啟動(dòng)了一波1550美元/盎司到目前的高點(diǎn)1763美元/盎司的上漲。

　　全球各國(guó)央行當(dāng)前所采取的貨幣政策對(duì)金價(jià)的影響更具持續(xù)性和長(zhǎng)期性。2008年全球各國(guó)央行紛紛降息救市，市場(chǎng)流動(dòng)性泛濫，導(dǎo)致全球通脹預(yù)期高升，最終推動(dòng)金價(jià)在2009、2010年高歌猛進(jìn)，勢(shì)不可擋。

　　原本市場(chǎng)預(yù)期2012年全球貨幣政策將開(kāi)始轉(zhuǎn)向，即由寬松開(kāi)始收緊。

　　但是希臘債務(wù)危機(jī)的再次爆發(fā)讓貨幣政策轉(zhuǎn)向停止，歐洲央行不得不于2011年底兩度降息，而希臘危機(jī)引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng)，將歐洲拖入深淵。

　　前不久，美聯(lián)儲(chǔ)宣布將維持低利率時(shí)間再推遲一年至2014年，美聯(lián)儲(chǔ)的決策在當(dāng)前極具代表性，由此可見(jiàn)當(dāng)前全球各國(guó)央行貨幣政策仍將是寬松的。目前市場(chǎng)正推測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)推出第三輪量化寬松貨幣政策，若果真如此，這將推動(dòng)金價(jià)再一輪的上漲。

　　由避險(xiǎn)和貨幣政策帶來(lái)的兩大支撐，2012年的金價(jià)有望繼續(xù)上揚(yáng)，至少不會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。當(dāng)然2012年金價(jià)將很難再上演如2009年、2010年這樣幾乎直線式的上漲，過(guò)程中的震蕩將在所難免。

　　分析主要原因有以下三點(diǎn)：首先，2012年經(jīng)濟(jì)政治上的各種變數(shù)將給整個(gè)金融市場(chǎng)帶來(lái)震蕩，黃金市場(chǎng)同樣不可避免，突發(fā)式利好的推動(dòng)往往伴隨著快速的回落。

　　第二，經(jīng)歷了連續(xù)的上漲后，金價(jià)高位獲利平倉(cāng)的壓力進(jìn)一步增加，從2011年金價(jià)第二次沖擊1920美元/盎司失敗后快速的跳水中可以看出獲利盤平倉(cāng)的堅(jiān)決。

　　此外，市場(chǎng)投機(jī)意味更濃。金價(jià)從今年2月3日的1763美元/盎司到2月6日的1711美元/盎司，兩個(gè)交易日內(nèi)近60美元的下跌清晰地反映出，即使是上漲過(guò)程中的震蕩同樣驚人。

　　做區(qū)間

　　對(duì)于不同行情趨勢(shì)，投資操作上要有不同策略：?jiǎn)芜吷蠞q則逢低買入，堅(jiān)定持有；反之，單邊下跌則逢高做空，然后持有。震蕩行情要區(qū)間操作，懂得高拋低吸，高空低買。如2011年9月到11月的那波區(qū)間震蕩，如果買入持有，很可能是承受巨大震蕩而沒(méi)有收獲，甚至虧損。而運(yùn)用區(qū)間思路，逢低買入而臨近高位平倉(cāng)，同時(shí)于區(qū)間高位反手做空，于區(qū)間低位平倉(cāng)，將獲得雙倍收益。

　　以近期短線走勢(shì)為例，近期金價(jià)波動(dòng)于1700~1760區(qū)間，那么在價(jià)格有效突破此區(qū)間前，可按區(qū)間思路對(duì)待，即當(dāng)價(jià)格低于1730之下，尤其是接近1700一線時(shí)考慮買入；而當(dāng)價(jià)格突破1730，尤其是接近1760時(shí)，應(yīng)該考慮逐步平倉(cāng)，然后等待反手做空的機(jī)會(huì)。如果在1730附近買入持有，幾番震蕩后，有可能毫無(wú)收獲；而在1700附近追空，1760附近追漲的將損失慘重。考慮到2012年金價(jià)寬幅震蕩的可能性較大，大家在操作思路上要做適當(dāng)調(diào)整，由往年的低位買入持倉(cāng)轉(zhuǎn)向區(qū)間操作，這樣可以避開(kāi)潛在的震蕩風(fēng)險(xiǎn)。

　　對(duì)于具備一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資者，建議可關(guān)注中行推出的黃金雙向?qū)毥灰�。它具有T+D一樣的做空機(jī)制，同時(shí)交易時(shí)間又是連貫的，這樣可以隨時(shí)進(jìn)行買賣交易，且在行情出現(xiàn)大的震蕩時(shí)，也能把握做空的機(jī)會(huì)。此外，其較高的保證金要求，也降低了交易中的潛在風(fēng)險(xiǎn)，讓投資者在風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的情況下，盡可能把握更多的獲利機(jī)會(huì)。

　　黃金T+D

　　黃金T+D投資最大的優(yōu)點(diǎn)是具備做空機(jī)制，在黃金上漲和下跌中都有獲利機(jī)會(huì)，相對(duì)于紙黃金，T+D更具獲利機(jī)會(huì)。

　　不過(guò)T+D同樣有不足之處，那就是交易時(shí)間不連貫，如工行T+D交易時(shí)間段分布在周一至周五的上午9：00~11：30和下午13：30~15：30，晚間為周一至周四晚21：00~2：30。因此，有些時(shí)間段是不能交易的，比如中午12：00，這樣容易造成錯(cuò)過(guò)行情，更甚者失去平倉(cāng)機(jī)會(huì)導(dǎo)致由盈轉(zhuǎn)虧。