今天，持有人虧損累累，基金公司的管理費卻一分不少。相比私募基金共擔(dān)風(fēng)險、共享收益的市場做法，依附了國家信用的特許公募基金業(yè)，還能維持壟斷優(yōu)勢多久？

　　定位，不堪承受之重

　　在市場的單邊下跌中，關(guān)于基金業(yè)的傳言沸沸揚揚。一會兒傳，某領(lǐng)導(dǎo)說了，基金公司也要講政治。一會兒說，管理層要求基金公司樹立大局意識，維護市場穩(wěn)定，還說監(jiān)管部門點名批評了兩家基金公司近段時間的拋盤之舉。

　　坊間傳言的背后，是中國基金業(yè)的不堪承受之重。

　　從成立的第一天起，中國基金業(yè)就被賦予了“價值投資者”、“市場穩(wěn)定者”、“聽話好孩子”等諸多定位。從歷史客觀 說，中國基金業(yè)的超常規(guī)發(fā)展，很大因素來自于國家的超常規(guī)推動。但成于斯，困于斯，很多有意無意的定位，正成為基金發(fā)展新的桎梏。

　　據(jù)透露，近來不少基金公司旗下基金減倉幅度特別大，甚至把買了很多年的一些“好股票”都賣了。而好買基金研究中心的研究員也對記者表示，配置型基金的平均跌幅和最大跌幅都超過股票型基金，這說明目前股票型基金的倉位普遍較輕，和配置型基金的差別不大。 是不聽話還是角色尷尬？其實，目前市場的流通股總市值已經(jīng)超過8萬億元，任何機構(gòu)想左右市場都不太可能。雖然占據(jù)著市場第一大機構(gòu)投資者的席位，但近兩年保險資金、社�；�金、QFII、證券公司等其他機構(gòu)投資者的日益壯大，這些力量聯(lián)合在一起已足以與公募基金相抗衡。市場還清晰記得，去年10月份，保險資金多次扮演砸盤的主力軍， QFII也在國外投行的大力配合下做空。

　　在其他機構(gòu)投資者已形成規(guī)模的時候，公募基金穩(wěn)定市場的能力早已是昨日黃花，資深市場人士認(rèn)為，投資基金第一大機構(gòu)投資者的地位進(jìn)一步被削弱，逐步解禁的大小非不僅數(shù)量龐大，而且持股成本非常低廉。在今后相當(dāng)長一個時期內(nèi)，大小非才是中國股市第一話語權(quán)的擁有者，尤其是國有股股東，完全主宰著當(dāng)前股市的生殺大權(quán)。一位基金公司投資總監(jiān)對媒體斬釘截鐵地表示，如果我是基民，肯定想贖回基金，基金都拿錢去接小非，基民的利益怎么保障？

　　公募基金的尷尬，不僅僅是市場地位的變遷，面對上市公司種種不負(fù)責(zé)任的惡劣行為，投資基金同樣無能為力。今年年初，上市公司刮起惡性再融資浪潮，開口就要融資幾百億元，甚至上千億元。這種惡意圈錢的行為帶來的市場不穩(wěn)定性，若要求基金維護市場穩(wěn)定，實際是把基金往虎口上推。

　　德圣基金研究中心研究員認(rèn)為，這個市場只有單向的操作工具，缺少譬如股指期貨等避險工具和避險品種，這個市場只有共贏和共輸，而且只能被動做多，尤其在市場下跌的過程中，只能是降低風(fēng)險，卻不能指望它獲取高收益。

　　種種顧慮之下，市場投資者期盼的股指期貨遲遲未推出，因此帶來的約束卻不得不面對。而今年以來新基金的密集發(fā)行，也讓我們看到了管理層對基金寄予的厚望。據(jù)統(tǒng)計，2007年全年新基金發(fā)行數(shù)量為40只，而今年以來已經(jīng)發(fā)行了53只基金，其中一季度發(fā)行27只新基金，二季度還沒結(jié)束就已經(jīng)發(fā)行了26只。

　　但這也許只是一廂情愿。基金發(fā)行的盛夏寒冰，兜頭給了我們一盆涼水。也許，我們該坐下來，清醒地想一想我們的定位了。