在近日國務(wù)院提出的種種節(jié)能減排措施之中，深化能源價格改革被提升到非常重要的一環(huán)。業(yè)界認(rèn)為，資源稅一旦上調(diào)，將增加傳統(tǒng)能源公司的稅收成本，同時水電煤氣等多個終端產(chǎn)品的價格也將隨之上漲，而價格提高將彌補資源稅的不利影響。
能源資源價格改革提速
2010年是實現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)的決戰(zhàn)之年。
國務(wù)院5月5日召開了全國節(jié)能減排工作電視電話會議，動員和部署加強節(jié)能減排工作。同日，中國政府網(wǎng)公布《關(guān)于進(jìn)一步加大工作力度確保實現(xiàn)“十一五”節(jié)能減排目標(biāo)的通知》。通知中指出，將適時推進(jìn)資源稅改革。
在國務(wù)院提出的種種節(jié)能減排措施之中，深化能源價格改革被提升到非常重要的一環(huán)。通知指出，深化能源價格改革，調(diào)整天然氣價格，推行居民用電階梯價格，落實煤層氣、天然氣發(fā)電上網(wǎng)電價和脫硫電價政策，出臺鼓勵余熱余壓發(fā)電上網(wǎng)和價格政策。
而此前，已經(jīng)有國家能源局、國家稅務(wù)總局透露出了相同信息，多個部門關(guān)于資源稅的表述傳遞了一個強有力的信號，資源稅改革將再次上馬。
中金公司的一份報告稱，從短期到中期來看，政府對節(jié)能降耗目標(biāo)緊迫性的強調(diào)使得未來一段時間內(nèi)通過資源定價機制調(diào)整的方式來促進(jìn)節(jié)能減排目標(biāo)實現(xiàn)的概率在加大，包括水、電、煤、油及天然氣等資源品定價機制有望逐步理順。
水價：階梯水價率先試點
最近幾個月以來，包括上海、天津、沈陽、廣州、南京等多個大中城市都已經(jīng)舉行了水價上調(diào)的聽證會，水價上調(diào)一觸即發(fā)。
2010年第四季度，北京市將在部分小區(qū)試點居民階梯水價，以每戶家庭每月用水量為基數(shù)進(jìn)行計算。
階梯水價，通俗地說，就是水用得越多，水價越貴。即將水價分為不同的階梯，在不同的定額范圍內(nèi)，執(zhí)行不同的價格。使用水量在基本定額之內(nèi)，采用基準(zhǔn)水價，如果使用的水超過基本定額，則超出的部分采取另一階梯的水價標(biāo)準(zhǔn)收費。
電力：面臨煤價上漲轉(zhuǎn)嫁壓力
《通知》同時指出，對電解鋁、鐵合金、鋼鐵、電石、燒堿、水泥、黃磷、鋅冶煉等高耗能行業(yè)嚴(yán)格執(zhí)行差別電價政策。各地可在國家規(guī)定基礎(chǔ)上，按照規(guī)定程序加大差別電價實施力度，大幅提高差別電價加價標(biāo)準(zhǔn)。
在階梯電價方面，國家發(fā)改委稱，擬在深入調(diào)研論證的基礎(chǔ)上，推行居民生活用電階梯式遞增電價，具體將由各地結(jié)合當(dāng)?shù)貙嶋H情況，充分論證后，提出可操作的方案，并嚴(yán)格履行聽證程序、報批后實施。
而資源稅一旦上調(diào)，作為終端產(chǎn)品的電價是否也會跟著上漲？財政部財政科學(xué)研究所的一位人士表示：“對下游產(chǎn)業(yè)肯定會有影響。”他認(rèn)為，下游企業(yè)的成本會上去，這符合我們國家環(huán)保節(jié)能的方向，煤價上升后，電價可能也會上揚。
但中商流通力生產(chǎn)促進(jìn)中心煤炭分析師李廷則持相反觀點：“資源稅改革，火電行業(yè)將成為煤價上漲的直接轉(zhuǎn)嫁對象，面臨的壓力最大。”
煤炭：資源稅短期利空
事實上，資源稅改革將直接增加煤炭企業(yè)的成本，目前我國煤企整體銷售凈利潤率9%，如果按照此銷售凈利潤率測算的話，即使起步稅率可能不會太高，但在資源稅上調(diào)2%至3%的情況下，煤企凈利潤將下降17%，短期來看，影響還是較大的。
同時，從近期的政策走向來看，轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長方式、大力發(fā)展新型戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)已成為共識，國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的景氣度較低，電力行業(yè)用煤在淡季需求的減弱，這些都在階段內(nèi)對于煤炭板塊形成偏空。
從煤炭股走勢來看，自從2009年7月底的高點后整體屬于下跌調(diào)整期，煤炭股整體的下降趨勢仍然延續(xù)，反彈的期望值不應(yīng)太高。
但業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，從一次能源的稀缺性角度考慮，長期來看，煤炭價格并不會走軟。李廷表示：“如果資源稅全部轉(zhuǎn)嫁至下游，噸煤價格上漲幅度至少將達(dá)20～30元。”而由國家發(fā)改委能源所發(fā)布的《2050中國能源和碳排放報告》稱，煤炭產(chǎn)業(yè)市場化后，資源稅和環(huán)境稅改革將導(dǎo)致煤炭價格上升23.1%。
天然氣：價格漲幅或較大
資源性產(chǎn)品中最受人關(guān)注的是成品油價，據(jù)專家透露，比油價漲得多的是天然氣價格。國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部副主任牛犁表示，這幾年，天然氣的價格其實比原油的價格漲的要多得多。原油價格是以百分之幾的速度上漲，天然氣是以最低10%、最高30%的速度在上漲。
資源稅從量計征如改成從價計征（稅率在3%～5%的可能性較大），會增加石油公司稅負(fù)，但影響有限。中金公司預(yù)計，今年同時出臺天然氣價格改革和資源稅改革的可能性較大，兩項改革綜合下來對盈利影響預(yù)計在-5.5%至1.4%區(qū)間內(nèi)。如果同時出臺天然氣價格改革，上調(diào)天然氣價格10%～20%，可以抵消部分不利影響。
根據(jù)測算，天然氣價格每上調(diào)10%，中國石油和中國石化的業(yè)績將分別提升2.8%和1.7%。由于中海油已按5%稅率征收產(chǎn)量稅，不征收資源稅，資源稅的預(yù)計改革對中海油影響不大。
中金公司還認(rèn)為，考慮到居民承受能力，短期氣價上調(diào)幅度預(yù)計將控制在10%-20%左右。長期來看中國天然氣價格相對較低，上調(diào)空間較大。
