經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局決定，從2008年4月24號(hào)起，調(diào)整證券（股票）交易印花稅率，由現(xiàn)行千分之三調(diào)整為千分之一。即對(duì)買賣、繼承、贈(zèng)予所書立的A股、B股股權(quán)轉(zhuǎn)讓數(shù)據(jù)，由立據(jù)雙方當(dāng)事人分別按千分之一的稅率繳納證券交易印花稅。
對(duì)于這個(gè)決定，市場(chǎng)一片歡呼，認(rèn)為政府終究又出臺(tái)了一則救市的規(guī)則。也就是說(shuō)，當(dāng)國(guó)內(nèi)股市快速上漲，泡沫四起時(shí)，政府是通過(guò)提高股市交易印花稅的方式來(lái)擠壓股市泡沫，現(xiàn)在股市出現(xiàn)的嚴(yán)重的不景氣，政府同樣也通過(guò)降低股市交易印花稅的方式來(lái)恢復(fù)投資的信心，來(lái)重建中國(guó)股市。
但實(shí)際上，股市印花稅的下調(diào)并不是什么政府救市，因?yàn)椴粌H股票指數(shù)高低并不是政府要關(guān)注的事情，而且如果政府要救市，它應(yīng)該如何來(lái)救市，市場(chǎng)的底部在哪里，政府救市規(guī)模有多少，在其救市的過(guò)程中，其利益關(guān)系又是如何來(lái)處理等，許多問(wèn)題是無(wú)法解決的。因此，政府不可救市，也不需要救市。對(duì)股市來(lái)說(shuō)，政府要做的是如何來(lái)制定股市的公平公正的制度規(guī)則，建立有效的市場(chǎng)的秩序，并保證投資者能夠在公平公正的制度平臺(tái)進(jìn)行交易。因此，政府不僅要對(duì)現(xiàn)有的制度規(guī)則進(jìn)行檢討、修改與完善，而且要針對(duì)制度規(guī)則的不完全性，面對(duì)現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)變化不斷地來(lái)修改與完善這些制度規(guī)則。
因此，股市印花稅的下調(diào)并不是股市指數(shù)下跌較低而政府出手救市，而是股市制度的不完全、不完善導(dǎo)致股市不能夠健康的發(fā)展。股市指數(shù)跌跌不休只是目前證券市場(chǎng)的制度規(guī)則不合理不完善的結(jié)果，而不是政府修改現(xiàn)行制度規(guī)則的原因。因此，如果我們現(xiàn)有的股市交易印花稅稅率不合理，與降低市場(chǎng)交易費(fèi)用不合理，那么這種股市交易印花稅的調(diào)整就是必然。股市交易印花稅下降不是理解為政府救市的結(jié)果。
同時(shí)，股市交易印花稅降低重要意義并不在其稅率降低大小，以及這種股市交易印稅稅率對(duì)股市的影響有多大，而是在于政府向市場(chǎng)發(fā)出了一個(gè)明確的信號(hào)，對(duì)于當(dāng)前發(fā)展了股市，政府正在密切關(guān)注現(xiàn)行股市的制度規(guī)則不合理性，同時(shí)，也在通過(guò)各種不同的方式來(lái)調(diào)整及修正這種不合理。如果能夠這樣，國(guó)內(nèi)股市的制度規(guī)則能夠不斷地完善，那么市場(chǎng)投資者信心就會(huì)建立起來(lái)，股市也會(huì)不斷朝向健康方向發(fā)展。比如說(shuō)，前幾天證監(jiān)會(huì)出臺(tái)的《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》等制度規(guī)則，不僅表明這些規(guī)則要對(duì)股權(quán)分置改革的制度后遺癥進(jìn)行修正，也表明了政府決心對(duì)這些制度規(guī)則檢討與修正。
因?yàn)�，就中�?guó)股市的情況來(lái)說(shuō)，國(guó)內(nèi)股市之所以近幾個(gè)月來(lái)會(huì)出現(xiàn)這樣嚴(yán)重的大調(diào)整，這其中當(dāng)然有股市泡沫過(guò)大擠出泡沫的因素，但更為重要的原因是目前中國(guó)的股市制度存在著一系列的缺陷。比如政府對(duì)一些上市公司管制有關(guān)。政府對(duì)石油電力等上市公司的價(jià)格管制，使得中石油、中石化、國(guó)內(nèi)電力等上市公司經(jīng)營(yíng)處于嚴(yán)重的虧損狀態(tài)。如果作為占上市公司絕對(duì)比重的上市公司由于政府管制而嚴(yán)重虧損，那么該些公司的股價(jià)還不跌跌不休。在這種情況下，不僅會(huì)嚴(yán)重打擊投資者對(duì)這些上市公司的信心，也會(huì)增加上市公司一系列的政策不確定性。在這種情況下，上市公司股票價(jià)格自然會(huì)下跌，占絕對(duì)比重上市公司股價(jià)下跌自然會(huì)嚴(yán)重拖低股市指數(shù)。目前股市的情況是，只要兩大石油股的價(jià)格不穩(wěn)定并下跌，那么要建立股市的信心是不可能的。
還有，國(guó)內(nèi)上市公司的再融資規(guī)則、一級(jí)市場(chǎng)定價(jià)機(jī)制、市場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)幕交易等都存在著嚴(yán)重問(wèn)題。因此，在目前的情況下，并非政府要出臺(tái)什么股市救市或不救市的政策，而是政府要全面清理與改善目前國(guó)內(nèi)股市不合理制度規(guī)則，要減少政府對(duì)上市公司產(chǎn)品的價(jià)格干預(yù)，只有這樣才能重建投資者的信心。如果投資者的信心不能建立，中國(guó)股市要能夠持續(xù)健康的發(fā)展如何可能？正是這意義上說(shuō)，股票交易印花稅下調(diào)正是這些制度規(guī)則修改完善的一部分或開始。我相信政府會(huì)不斷地來(lái)檢討、修改與完善現(xiàn)行的股市制度規(guī)則，以此來(lái)建立起股市健康有效的市場(chǎng)秩序。這才是政府之職責(zé)。
