經(jīng)國務(wù)院批準，財政部、國家稅務(wù)總局決定，從2008年4月24號起，調(diào)整證券（股票）交易印花稅率，由現(xiàn)行千分之三調(diào)整為千分之一。即對買賣、繼承、贈予所書立的A股、B股股權(quán)轉(zhuǎn)讓數(shù)據(jù)，由立據(jù)雙方當事人分別按千分之一的稅率繳納證券交易印花稅。
對于這個決定，市場一片歡呼，認為政府終究又出臺了一則救市的規(guī)則。也就是說，當國內(nèi)股市快速上漲，泡沫四起時，政府是通過提高股市交易印花稅的方式來擠壓股市泡沫，現(xiàn)在股市出現(xiàn)的嚴重的不景氣，政府同樣也通過降低股市交易印花稅的方式來恢復(fù)投資的信心，來重建中國股市。
但實際上，股市印花稅的下調(diào)并不是什么政府救市，因為不僅股票指數(shù)高低并不是政府要關(guān)注的事情，而且如果政府要救市，它應(yīng)該如何來救市，市場的底部在哪里，政府救市規(guī)模有多少，在其救市的過程中，其利益關(guān)系又是如何來處理等，許多問題是無法解決的。因此，政府不可救市，也不需要救市。對股市來說，政府要做的是如何來制定股市的公平公正的制度規(guī)則，建立有效的市場的秩序，并保證投資者能夠在公平公正的制度平臺進行交易。因此，政府不僅要對現(xiàn)有的制度規(guī)則進行檢討、修改與完善，而且要針對制度規(guī)則的不完全性，面對現(xiàn)實市場變化不斷地來修改與完善這些制度規(guī)則。
因此，股市印花稅的下調(diào)并不是股市指數(shù)下跌較低而政府出手救市，而是股市制度的不完全、不完善導(dǎo)致股市不能夠健康的發(fā)展。股市指數(shù)跌跌不休只是目前證券市場的制度規(guī)則不合理不完善的結(jié)果，而不是政府修改現(xiàn)行制度規(guī)則的原因。因此，如果我們現(xiàn)有的股市交易印花稅稅率不合理，與降低市場交易費用不合理，那么這種股市交易印花稅的調(diào)整就是必然。股市交易印花稅下降不是理解為政府救市的結(jié)果。
同時，股市交易印花稅降低重要意義并不在其稅率降低大小，以及這種股市交易印稅稅率對股市的影響有多大，而是在于政府向市場發(fā)出了一個明確的信號，對于當前發(fā)展了股市，政府正在密切關(guān)注現(xiàn)行股市的制度規(guī)則不合理性，同時，也在通過各種不同的方式來調(diào)整及修正這種不合理。如果能夠這樣，國內(nèi)股市的制度規(guī)則能夠不斷地完善，那么市場投資者信心就會建立起來，股市也會不斷朝向健康方向發(fā)展。比如說，前幾天證監(jiān)會出臺的《上市公司解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓指導(dǎo)意見》等制度規(guī)則，不僅表明這些規(guī)則要對股權(quán)分置改革的制度后遺癥進行修正，也表明了政府決心對這些制度規(guī)則檢討與修正。
因為，就中國股市的情況來說，國內(nèi)股市之所以近幾個月來會出現(xiàn)這樣嚴重的大調(diào)整，這其中當然有股市泡沫過大擠出泡沫的因素，但更為重要的原因是目前中國的股市制度存在著一系列的缺陷。比如政府對一些上市公司管制有關(guān)。政府對石油電力等上市公司的價格管制，使得中石油、中石化、國內(nèi)電力等上市公司經(jīng)營處于嚴重的虧損狀態(tài)。如果作為占上市公司絕對比重的上市公司由于政府管制而嚴重虧損，那么該些公司的股價還不跌跌不休。在這種情況下，不僅會嚴重打擊投資者對這些上市公司的信心，也會增加上市公司一系列的政策不確定性。在這種情況下，上市公司股票價格自然會下跌，占絕對比重上市公司股價下跌自然會嚴重拖低股市指數(shù)。目前股市的情況是，只要兩大石油股的價格不穩(wěn)定并下跌，那么要建立股市的信心是不可能的。
還有，國內(nèi)上市公司的再融資規(guī)則、一級市場定價機制、市場關(guān)聯(lián)交易和內(nèi)幕交易等都存在著嚴重問題。因此，在目前的情況下，并非政府要出臺什么股市救市或不救市的政策，而是政府要全面清理與改善目前國內(nèi)股市不合理制度規(guī)則，要減少政府對上市公司產(chǎn)品的價格干預(yù)，只有這樣才能重建投資者的信心。如果投資者的信心不能建立，中國股市要能夠持續(xù)健康的發(fā)展如何可能？正是這意義上說，股票交易印花稅下調(diào)正是這些制度規(guī)則修改完善的一部分或開始。我相信政府會不斷地來檢討、修改與完善現(xiàn)行的股市制度規(guī)則，以此來建立起股市健康有效的市場秩序。這才是政府之職責。
