10月8日晚央行發(fā)布準(zhǔn)備金率、利率雙降決定：從2008年10月15日起下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)；從2008年10月9日起下調(diào)一年期人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.27個(gè)百分點(diǎn)，其他期限檔次存貸款基準(zhǔn)利率作相應(yīng)調(diào)整。
與此同時(shí)國(guó)務(wù)院決定9日起對(duì)儲(chǔ)蓄存款利息所得暫免征收個(gè)人所得稅。
�。�1）此次降息距離9月16日的上一次降息不到一個(gè)月時(shí)間。連續(xù)兩次高頻率降息，說(shuō)明為降低宏觀經(jīng)濟(jì)硬著陸風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策正在迅速轉(zhuǎn)向。力保增長(zhǎng)，緩解緊張的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，已經(jīng)成為宏觀政策的明確方向。雖然之前市場(chǎng)普遍預(yù)期有降息可能，但間隔時(shí)間如此之短的兩次降息還是說(shuō)明了政策面對(duì)當(dāng)前內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)趨于嚴(yán)峻的明確判斷。
（2）和9月16日降息不同的是，本次降息是對(duì)稱性降息，即存貸款利率同向下調(diào)。配合免收利息稅的政策，對(duì)經(jīng)濟(jì)的利好效應(yīng)更加明顯。此次降息不會(huì)是終點(diǎn)，而是一系列貨幣政策放松和財(cái)政刺激措施之一。隨著通貨膨脹預(yù)期的大幅下滑，已明確進(jìn)入降息通道。但連續(xù)兩次降息54個(gè)基點(diǎn)后，預(yù)計(jì)短期繼續(xù)降息的可能性不大，準(zhǔn)備金率仍有可能進(jìn)一步下調(diào)。
�。�3）10月8日美英歐等六大央行聯(lián)合救市共同降息50點(diǎn)，之前則是澳大利亞降息100個(gè)基點(diǎn)。放在全球背景下看，降息已成為全球應(yīng)對(duì)金融風(fēng)暴和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)的共同選擇，也有聯(lián)合救市性質(zhì)；全球主要經(jīng)濟(jì)體都進(jìn)入降息通道。
�。�4）對(duì)債券市場(chǎng)的影響：央行降息對(duì)于債券市場(chǎng)是直接的利好，近期債券市場(chǎng)連續(xù)大幅上漲，已經(jīng)反映了貨幣政策松動(dòng)的預(yù)期。雖然近期大幅上漲，但在降息、通貨膨脹下降的趨勢(shì)下，債券市場(chǎng)仍然看好，將繼續(xù)有寬松的投資環(huán)境。
�。�5）對(duì)股票、基金市場(chǎng)的影響：貨幣政策放松將改善投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑的憂慮，有利于進(jìn)一步恢復(fù)投資者信心，在全球集體行動(dòng)的效應(yīng)下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)對(duì)股市將有明顯的信心提振效應(yīng)。對(duì)地產(chǎn)行業(yè)形成間接利好，對(duì)銀行則影響中性。但股票市場(chǎng)的中長(zhǎng)期影響因素更加復(fù)雜，貨幣政策放松只是因素之一，因此中期趨勢(shì)仍不明朗。
（6）對(duì)基金策略的影響：政策轉(zhuǎn)向基本在基金策略預(yù)期之內(nèi)，不過(guò)明確的降息政策還是將鼓舞基金的信心，減緩看空的壓力。但由于宏觀政策傳導(dǎo)到股市并不直接，預(yù)計(jì)基金不會(huì)因此而大幅改變操作策略，而是保持近期以來(lái)小幅加倉(cāng)的基調(diào)。整體上看，基金信心有所回升，但大幅加倉(cāng)時(shí)機(jī)仍不成熟。
